原標(biāo)題：美對(duì)人民幣“大幅低估”一說改口

　　美國財(cái)政部19日公布了覆蓋其主要貿(mào)易對(duì)象的《國際經(jīng)濟(jì)和匯率政策報(bào)告》，認(rèn)為包括中國在內(nèi)的美國主要貿(mào)易伙伴并未操縱貨幣匯率以獲取不公平貿(mào)易優(yōu)勢(shì)，不再指責(zé)人民幣匯率“大幅低估”。分析指出，此舉表明美國在一定程度上贊許了中國當(dāng)局匯改和相關(guān)防止人民幣大幅貶值的行為。

　　美國財(cái)政部自2012年5月以來就使用“顯著低估”的字眼來形容人民幣，但19日發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為人民幣匯率“仍然低于合適的中期估值水平”。

　　報(bào)告稱，由于全球經(jīng)濟(jì)面臨不確定性，資本流動(dòng)波動(dòng)性加大，中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，人民幣匯率的近期走勢(shì)難以評(píng)估。

　　美國財(cái)政部立場(chǎng)的轉(zhuǎn)變發(fā)生在8月11日中國人民銀行出臺(tái)完善人民幣匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制的舉措之后，該舉措旨在讓市場(chǎng)在人民幣匯率形成機(jī)制中發(fā)揮更大作用。美國財(cái)政部表示，正仔細(xì)觀察這項(xiàng)新匯率政策的執(zhí)行情況，特別是中國是否允許人民幣根據(jù)市場(chǎng)力量變化來升值和貶值。彭博社編制的美元現(xiàn)貨指數(shù)顯示，過去一年來美元升值12.2%，同一時(shí)間人民幣兌美元?jiǎng)t是貶值3.7%。

　　美國財(cái)政部在半年度報(bào)告中還測(cè)算，今年1至8月中國的資本外流金額突破5000億美元，僅8月份就高達(dá)2000億美元。而2014年上半年中國的資本外流金額（排除對(duì)外直接投資不計(jì)）僅有260億美元。美國財(cái)政部在報(bào)告中估計(jì)，中國央行僅在7至9月期間就付出2300億美元，以支撐資本外流引發(fā)下行的人民幣匯率。即使中國當(dāng)局努力，但8月人民幣匯率仍下降了2.6%。

　　據(jù)英國《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，中國央行為阻止人民幣貶值過度，在境內(nèi)和離岸兩個(gè)市場(chǎng)實(shí)施干預(yù)，消耗了外匯儲(chǔ)備。截至9月份，中國的外匯儲(chǔ)備為3.514萬億美元，這是自2013年7月以來的最低水平。今年以來，中國外匯儲(chǔ)備平均每個(gè)月下降365億美元，4月份是唯一有所增長(zhǎng)的月份。“相比外匯儲(chǔ)備下降940億美元的8月份（中國外匯儲(chǔ)備有記錄以來降幅最大的一個(gè)月），資本外流的節(jié)奏有所放緩。8月11日人民幣貶值后，中國央行出售外匯儲(chǔ)備中的一部分，以支撐人民幣匯率?！眻?bào)道指出。

　　英國《金融時(shí)報(bào)》的報(bào)道還稱，美國財(cái)政部語氣的轉(zhuǎn)變，表現(xiàn)出對(duì)中國匯改和央行后續(xù)行動(dòng)“謹(jǐn)慎歡迎”的態(tài)度，尤其是中國央行在匯率新機(jī)制后對(duì)支撐人民幣匯率的努力，顯露出受到美方認(rèn)可的信號(hào)。

　　國際貨幣基金組織（IMF）和國際上的專家已對(duì)中國央行的匯改舉措表示歡迎，認(rèn)為這有助于中國在未來幾年邁向更為靈活的浮動(dòng)匯率制度。今年早些時(shí)候，IMF發(fā)布評(píng)估報(bào)告，認(rèn)為人民幣在過去一年里實(shí)際有效匯率大幅升值，當(dāng)前幣值不再被低估。

　　美國智庫布魯金斯學(xué)會(huì)資深研究員杜大偉認(rèn)為，IMF評(píng)估后得出“人民幣幣值不再被低估”的結(jié)論非常重要，作為全球最重要的多邊金融機(jī)構(gòu)，IMF更可能就匯率議題作出客觀評(píng)判。他說，中國人民銀行已有很長(zhǎng)時(shí)間不再干預(yù)外匯市場(chǎng)，這說明目前人民幣匯率已處于“合適的水平”。

　　美國智庫彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所高級(jí)研究員尼古拉斯·拉迪表示，即便中國對(duì)一些資本項(xiàng)目仍有管制，人民幣匯率正接近均衡水平。

　　美國《1988年綜合貿(mào)易與競(jìng)爭(zhēng)力法案》規(guī)定，美國財(cái)政部每半年要向國會(huì)提交一次有關(guān)主要貿(mào)易伙伴的《國際經(jīng)濟(jì)和匯率政策報(bào)告》，涉及中國、日本、韓國、歐元區(qū)、英國、巴西、加拿大等經(jīng)濟(jì)體，這些經(jīng)濟(jì)體約占美國對(duì)外貿(mào)易總量的四分之三。奧巴馬政府在之前提交的報(bào)告中，均未把中國列為匯率操縱國。

　　對(duì)于其他貿(mào)易伙伴，美國財(cái)政部的這份報(bào)告也有所“建議”，再度指出韓元遭低估，呼吁韓國當(dāng)局應(yīng)避免通過干預(yù)的方式壓低匯價(jià)，并提高外匯操作的透明度。

　　對(duì)于歐洲，美國財(cái)政部表示，歐元區(qū)低通脹、低增長(zhǎng)以及對(duì)貨幣政策的高度依賴依舊令人擔(dān)憂，呼吁德國等擁有經(jīng)常賬目順差的國家出力刺激內(nèi)需。