人民網(wǎng)北京12月16日電 （黃盛）A股上市公司主動運用回購工具維護公司價值的意愿不斷增強。特別是今年下半年以來，一大批上市公司集中披露回購計劃，持續(xù)加大回購實施力度，密集向市場發(fā)出積極信號，形成了“集中回購潮”。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，下半年以來不少上市公司主動密集發(fā)布回購公告，傳遞出對公司長期投資價值和未來發(fā)展前景的信心，有助于提振公司股價，推動市場回暖。與此同時，隨著市場環(huán)境變化，部分股份回購的條件設(shè)置較為嚴(yán)格，實施的便利度不夠，相關(guān)規(guī)則有待優(yōu)化完善。

為此，證監(jiān)會在12月15日修訂發(fā)布了《上市公司股份回購規(guī)則》（以下簡稱《回購規(guī)則》），推出或修訂包括將回購基本條件由“上市滿一年”放寬調(diào)整為“上市滿六個月”等多項新規(guī)，提高回購便利度并健全回購約束機制。

盡可能提高回購便利度

股份回購作為資本市場的一項基礎(chǔ)性制度安排，具有優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、維護公司投資價值、健全投資者回報機制等方面的功能作用。

為了更好發(fā)揮這一功能，持續(xù)提升回購活躍度，此次《回購規(guī)則》放寬現(xiàn)有“為維護公司價值及股東權(quán)益所必需”回購的條件，將觸發(fā)條件之一“連續(xù) 20 個交易日內(nèi)公司股票收盤價格跌幅累計達到 30%”調(diào)整為“累計達到 20%”，降低觸發(fā)門檻。

同時，《回購規(guī)則》增設(shè)一項“為維護公司價值及股東權(quán)益所必需”回購的條件，將“股票收盤價格低于最近一年最高收盤價格 50%”作為觸發(fā)條件之一，增加回購便利；取消禁止回購窗口期的規(guī)定，解決上市公司受制于窗口期無法回購的現(xiàn)實問題，減少回購區(qū)間限制，同時加強回購交易監(jiān)控機制，加大事中事后監(jiān)管力度，依法嚴(yán)厲查處內(nèi)幕交易、操縱市場等違法行為。

另外，根據(jù)收盤集合競價規(guī)則，《回購規(guī)則》將原限制收盤前半小時不得回購交易申報，調(diào)整為收盤集合競價階段不得申報，增加每日可回購時段。

進一步健全回購約束機制

在鼓勵上市公司形成回購機制性安排上，《回購規(guī)則》增加“鼓勵上市公司在章程或其他治理文件中完善股份回購機制，明確股份回購的觸發(fā)條件、回購流程等具體安排”的規(guī)定。

同時，《回購規(guī)則》明確為維護公司價值及股東權(quán)益所必需回購情形下的董事會義務(wù)，在觸及相關(guān)條件時，“董事會應(yīng)當(dāng)及時了解是否存在對股價可能產(chǎn)生較大影響的重大事件和其他因素，通過多種渠道主動與股東特別是中小股東進行溝通和交流，充分聽取股東關(guān)于公司是否應(yīng)實施股份回購的意見和訴求。

《回購規(guī)則》還規(guī)定上市公司不得同時實施股份回購和股份發(fā)行行為，明確界定“實施股份回購行為”和“實施股份發(fā)行行為”的范圍，便于執(zhí)行把握；不再要求獨立董事就回購事項發(fā)表獨立意見；嚴(yán)防“忽悠式回購”，增加了“證券交易所可以按照業(yè)務(wù)規(guī)則采取自律監(jiān)管措施或者予以紀(jì)律處分”的規(guī)定。

“此次修訂旨在推動上市公司重視回購、實施回購、規(guī)范回購?！弊C監(jiān)會表示，鼓勵上市公司依法合規(guī)運用回購工具，積極回報投資者，促進市場穩(wěn)定健康發(fā)展，同時也將加大回購的事中事后監(jiān)管，對利用回購實施內(nèi)幕交易、操縱市場等違法行為的，依法嚴(yán)厲查處。