被看做地產(chǎn)股轉(zhuǎn)股上市范本的新城控股B轉(zhuǎn)A股案終于以登陸A股而告一段落。昨日，新城發(fā)展控股有限公司宣布于2015年12月2日獲得上海證券交易所《關(guān)于新城控股集團(tuán)股份有限公司人民幣普通股股票上市的通知》上海證券交易所自律監(jiān)管決定書(shū)[2015]404號(hào)，新城控股的A股將自2015年12月4日于上交所上市。
首家房企B轉(zhuǎn)A股落聽(tīng)
2014年7月底江蘇新城停牌，披露公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組。2015年5月8日，江蘇新城發(fā)布公告，詳細(xì)披露新城控股集團(tuán)將以換股方式吸收合并江蘇新城(現(xiàn)“新城控股”)，并擬向江蘇新城除新城發(fā)展以外的全體股東發(fā)行A股股票的方案。
合并方案中，新城控股A股股票發(fā)行價(jià)格為9.82元/股，江蘇新城換股價(jià)格為1.317美元/股，折合人民幣8.12元/股。合并完成后，新城控股將作為存續(xù)公司承繼及承接江蘇新城的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、人員、合同及其他一切權(quán)利與義務(wù)，江蘇新城終止上市并注銷(xiāo)法人資格。
此前，如何保證小股東及海外投資人利益一直是外界關(guān)注新城控股轉(zhuǎn)股焦點(diǎn)之一。為充分保護(hù)江蘇新城股東的利益，此次換股吸收合并將向現(xiàn)金選擇權(quán)目標(biāo)股東提供現(xiàn)金選擇權(quán)。
掛牌后的新城控股是一家綜合性的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，包括商業(yè)和住宅開(kāi)發(fā)，也包括商業(yè)運(yùn)營(yíng)投資等方面。其中，新城控股已在全國(guó)17大城市布局了21座城市綜合體項(xiàng)目。據(jù)悉，新城控股計(jì)劃未來(lái)幾年每年土地拓展將保持在8-10塊，進(jìn)軍國(guó)內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)第一梯隊(duì)。A股掛牌上市后，新城也將擁有A+H股雙融資平臺(tái)。
上演回歸A股潮
相比B股的一潭死水，A股無(wú)疑優(yōu)勢(shì)明顯。同時(shí)，A股市場(chǎng)的融資能力也越來(lái)越被房企重視。日前，萬(wàn)達(dá)商業(yè)和富力地產(chǎn)回歸A股進(jìn)程也得以推進(jìn)。兩家企業(yè)的招股說(shuō)明書(shū)申報(bào)稿也陸續(xù)在證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)上披露。根據(jù)招股書(shū)顯示，本次富力地產(chǎn)擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)10.7億股新股票，募集資金總額為不超過(guò)350億元；萬(wàn)達(dá)商業(yè)則計(jì)劃發(fā)行A股不超過(guò)2.5億股，募集資金總額不超過(guò)120億元。
此外，已在美國(guó)上市的搜房也正在通過(guò)借殼方式尋求A股上市。
“從港股與A股對(duì)房企估值來(lái)看，A股市場(chǎng)對(duì)房企的估值更高?！币拙?中國(guó))控股有限公司執(zhí)行總裁丁祖昱分析，尤其是市盈率方面，比較千億企業(yè)最近的數(shù)據(jù)來(lái)看，四家H股上市的企業(yè)動(dòng)態(tài)市盈率在5-7倍左右，而在A股上市的三家房企的動(dòng)態(tài)市盈率均超出10倍以上。隨著監(jiān)管層放松企業(yè)債審核流程，港股和A股市場(chǎng)已經(jīng)在統(tǒng)一起跑線(xiàn)上了。再考慮到人民幣貶值、國(guó)內(nèi)利率水平低等優(yōu)勢(shì)，A股的融資能力和優(yōu)勢(shì)已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。相關(guān)人士表示，隨著證監(jiān)會(huì)宣布完善新股發(fā)行制度重啟IPO，也讓房企回歸A股成為可能。
或帶動(dòng)一輪B股行情
在南方基金首席策略分析師楊德龍看來(lái)，新城B轉(zhuǎn)A的嘗試對(duì)B股市場(chǎng)的改革有著借鑒性的意義。
為了吸引外籍投資者投資我國(guó)證券市場(chǎng)，并解決外匯短缺問(wèn)題，B股在1992年被設(shè)立，但隨著QFII、RQFII、滬港通等渠道聯(lián)通A股后，B股交易越來(lái)越被邊緣化。由于市場(chǎng)參與度低，B股的交易長(zhǎng)期以來(lái)都較A股清淡，不但企業(yè)的估值得不到保障，再融資更是難上加難。
也正因此，B股市場(chǎng)前景與改革一直備受關(guān)注。2014年5月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》明確提出，“穩(wěn)步探索B股市場(chǎng)改革”。
據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前，滬深兩市共有102只B股，這些B股多以交通運(yùn)輸、制造業(yè)等傳統(tǒng)行業(yè)居多，數(shù)量最多的是房地產(chǎn)企業(yè)。按以往經(jīng)驗(yàn)，B股轉(zhuǎn)軌主要有四個(gè)路徑，分別是B股轉(zhuǎn)H股、B股轉(zhuǎn)A股、大股東回購(gòu)以及AB股并軌。但目前，成功轉(zhuǎn)軌的B股企業(yè)數(shù)量并不多。2013-2014年間，中集B、萬(wàn)科B、麗珠B三家企業(yè)分別實(shí)現(xiàn)了B轉(zhuǎn)H的嘗試，而B(niǎo)轉(zhuǎn)A股成功的僅有東電B和今日即將登陸A股的新城B。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新城B轉(zhuǎn)A成功，招商地產(chǎn)的資產(chǎn)整合也提供了A+B股公司B轉(zhuǎn)A的新模式，這對(duì)于沉寂許久的B股來(lái)說(shuō)都是很好的刺激。而楊德龍也對(duì)北京商報(bào)記者表示，新城控股今日上市有望帶動(dòng)一輪B股行情。北京商報(bào)記者 董家聲 姜鑫