新浪科技 康釗
看起來(lái)是經(jīng)營(yíng)規(guī)模龐大的手機(jī)零售巨頭，可是樂(lè)語(yǔ)通訊從來(lái)就沒(méi)擺脫過(guò)被買(mǎi)來(lái)買(mǎi)去和被賣(mài)來(lái)賣(mài)去的，而最新消息是，樂(lè)語(yǔ)通訊已賣(mài)給總部位于南京的三胞集團(tuán)，三胞集團(tuán)已派人入駐董事會(huì)，進(jìn)駐管理層也僅是時(shí)間的問(wèn)題了，而樂(lè)語(yǔ)通訊的結(jié)局也令人感嘆。
三胞入主樂(lè)語(yǔ)
據(jù)悉，知名電子賣(mài)場(chǎng)宏圖三胞的母公司三胞集團(tuán)已在今年7月簽署了并購(gòu)協(xié)議，三胞集團(tuán)將以現(xiàn)金加股票的方式全資收購(gòu)樂(lè)語(yǔ)通訊，交易完成后，樂(lè)語(yǔ)通訊將更名為“宏圖樂(lè)語(yǔ)”。而目前三胞集團(tuán)已經(jīng)派人入駐董事會(huì)。
根據(jù)樂(lè)語(yǔ)的自我介紹，其始創(chuàng)于2003年。在全國(guó)擁有2380家零售店面，員工約15000名，每周為100萬(wàn)人次顧客提供服務(wù)，擁有注冊(cè)會(huì)員超過(guò)1000萬(wàn)名；零售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)26個(gè)省份230個(gè)城市，經(jīng)營(yíng)總面積達(dá)20萬(wàn)平米，年銷(xiāo)售手機(jī)近700萬(wàn)臺(tái)。
從規(guī)模上看，樂(lè)語(yǔ)的確是全國(guó)最大的手機(jī)零售連鎖巨頭之一，僅次于迪信通。樂(lè)語(yǔ)的創(chuàng)始人為費(fèi)東平，被三胞收購(gòu)前是樂(lè)語(yǔ)董事會(huì)主席，但據(jù)悉已改任樂(lè)語(yǔ)CEO，因?yàn)闃?lè)語(yǔ)董事會(huì)主席被三胞派來(lái)的人接任。
原大股東不看好
有意思的是，此事的源頭是因?yàn)閯?chuàng)始人費(fèi)東平已并非大股東，而大股東是投資基金，只是投資樂(lè)語(yǔ)，并見(jiàn)好就收。
樂(lè)語(yǔ)的前身派普最早就是靠融資起家的，當(dāng)年土木工程專(zhuān)業(yè)畢業(yè)的費(fèi)東平與幾位同學(xué)在獲得一小筆投資后成立了派普公司，這家公司最早幫助三星公司做報(bào)關(guān)業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)三星在中國(guó)還沒(méi)有工廠(chǎng)，代理三星的報(bào)關(guān)業(yè)務(wù)是一件輕松而且賺錢(qián)的業(yè)務(wù)。派普公司的主要業(yè)績(jī)最早就來(lái)源于此。
但是費(fèi)東平并沒(méi)有滿(mǎn)足于此，而是瞄準(zhǔn)了空間更廣的分銷(xiāo)業(yè)務(wù)。于是，費(fèi)東平著力發(fā)展零售渠道，并慢慢取消了省包模式，并直接供貨國(guó)美、蘇寧等專(zhuān)業(yè)零售連鎖店，后來(lái)又自己開(kāi)設(shè)了大量的零售店以及收購(gòu)了大量的區(qū)域手機(jī)零售店。
通過(guò)資本運(yùn)作，2010年10月，樂(lè)語(yǔ)成功登陸納斯達(dá)克，成為中國(guó)第一家海外成功上市的終端零售和分銷(xiāo)商，然而，2011年8月，不到一年時(shí)間，樂(lè)語(yǔ)進(jìn)行了私有化，從納斯達(dá)克退市。
在納斯達(dá)克上市非常容易，但上市之后，樂(lè)語(yǔ)的商業(yè)模式長(zhǎng)期不被理解，外國(guó)投資者不太認(rèn)可這樣的業(yè)務(wù)模式。
因此，這部分股權(quán)被順利“轉(zhuǎn)手”。2011年9月，亞洲股權(quán)并購(gòu)?fù)顿Y基金——太盟亞洲資本宣布向樂(lè)語(yǔ)投資2.5億美元，其中包括1.5億美元的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股以及1億美元的可轉(zhuǎn)債。據(jù)媒體報(bào)道，太盟亞洲資本獲得51%的樂(lè)語(yǔ)股權(quán)。
這樣的話(huà)，這些投資者成了樂(lè)語(yǔ)的大股東，最后，他們把手中持有的股權(quán)賣(mài)給了三胞集團(tuán)，三胞集團(tuán)成了樂(lè)語(yǔ)的“新主人”。
收購(gòu)與被收購(gòu)
樂(lè)語(yǔ)被三胞集團(tuán)收購(gòu)反映了引入風(fēng)投及上市的雙刃劍，結(jié)果導(dǎo)致了創(chuàng)始人都無(wú)法控制自己一手創(chuàng)辦的企業(yè)，一批打拼的創(chuàng)業(yè)高管最后也無(wú)法把握自己的命運(yùn)。
之前，樂(lè)語(yǔ)自己也是拼命收購(gòu)其他手機(jī)連鎖企業(yè)。為了做大規(guī)模，在不到一年的時(shí)間內(nèi)，公司就先后收購(gòu)了 “河北國(guó)訊”、“河南新亞”、“云南百老匯”、“江蘇冠芝霖”、“湖南飛鴻”、“湖北飛鴻”、“內(nèi)蒙中域時(shí)代”等七家區(qū)域性零售連鎖企業(yè)。
因此，樂(lè)語(yǔ)創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的股權(quán)顯然也在不斷稀化，樂(lè)語(yǔ)通過(guò)對(duì)手機(jī)零售連鎖企業(yè)的持續(xù)并購(gòu)和自建店面相結(jié)合的方式，構(gòu)建了國(guó)內(nèi)最大的手機(jī)零售連鎖網(wǎng)絡(luò)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)分散市場(chǎng)格局的初步整合。當(dāng)完成了對(duì)“上海協(xié)亨”的收購(gòu)時(shí)，公司已經(jīng)擁有了450家店面，16萬(wàn)平米的經(jīng)營(yíng)面積，23萬(wàn)臺(tái)的月銷(xiāo)售規(guī)模，一躍成為國(guó)內(nèi)最大的專(zhuān)業(yè)手機(jī)零售連鎖企業(yè)。2011年樂(lè)語(yǔ)在納斯達(dá)克上市，資產(chǎn)達(dá)31億元、銷(xiāo)售額達(dá)70億元，看起來(lái)也無(wú)限風(fēng)光，
但其實(shí)后來(lái)看起來(lái)這并不一定劃算，因?yàn)?009年12月17日，費(fèi)東平和團(tuán)隊(duì)成員在納斯達(dá)克敲響了上市交易的鐘聲，當(dāng)日就完成了公開(kāi)增發(fā)2170萬(wàn)美元。這一融資額對(duì)于樂(lè)語(yǔ)的銷(xiāo)售額來(lái)說(shuō)是小巫見(jiàn)大巫，反而導(dǎo)致股權(quán)更加分散，等到退市時(shí)，大股東已變成香港的太盟亞洲資本，而香港投資基金對(duì)長(zhǎng)期持有一家公司的股票是沒(méi)有耐心的，必將尋求出售。結(jié)果，樂(lè)語(yǔ)最終落到了三胞集團(tuán)手中，資本的力量已完全體現(xiàn)。