第三季度，德法經(jīng)濟有所回暖，希臘經(jīng)濟也結(jié)束衰退，但歐洲經(jīng)濟整體復(fù)蘇進程依然緩慢。有分析認為，只有歐元區(qū)核心國家經(jīng)濟形勢出現(xiàn)根本好轉(zhuǎn)，歐洲經(jīng)濟的基本面才能走出持續(xù)低迷。但就目前來看，核心國家經(jīng)濟難有較大起色，歐洲經(jīng)濟依舊步履蹣跚。

　　重債國家“止跌回升”

　　歐盟統(tǒng)計局11月14日發(fā)布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年第三季度歐元區(qū)和歐盟國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)分別環(huán)比增長0.2%和0.3%。這兩個數(shù)據(jù)很令歐洲媒體興奮，不僅大篇幅報道，而且樂觀地認為歐洲經(jīng)濟將從此擺脫危機的陰霾，走出掙扎的泥潭?！爸灰窃鲩L，哪怕非常微弱，也讓我們眼前一亮，畢竟我們在‘大衰退’的陰影里生活了太久，任何止跌的消息都讓我們不再絕望，更別說有所增長了?！睔W盟新聞網(wǎng)站“歐盟觀察家”財經(jīng)記者本杰明·?？怂箤Ρ緢笥浾哒f。

　　歐元區(qū)經(jīng)濟出現(xiàn)小幅回暖，一個主要支撐就是歐元區(qū)部分重債國經(jīng)濟日趨企穩(wěn)。根據(jù)歐盟統(tǒng)計局發(fā)布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)，希臘經(jīng)濟今年第三季度同比增長1.4%，環(huán)比增長0.7%，為連續(xù)第三個季度環(huán)比增長。希臘經(jīng)濟今年將結(jié)束衰退，迎來正增長。此外，今年第三季度，葡萄牙經(jīng)濟環(huán)比增長0.2%，西班牙環(huán)比增長0.5%。有分析指出，希臘、西班牙和葡萄牙三國在歐洲危機中受到重創(chuàng)，過去幾年一直在歐盟救助下“維持生存”，現(xiàn)在終于看到“起死回生”的喜人跡象。

　　另外，歐元區(qū)第一大經(jīng)濟體德國和第二大經(jīng)濟體法國經(jīng)濟也出現(xiàn)改善。根據(jù)歐盟統(tǒng)計局發(fā)布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年第三季度，德國經(jīng)濟環(huán)比增長0.1%，與第二季度負增長相比略有改善；法國經(jīng)濟也在經(jīng)歷第二季度負增長后實現(xiàn)了0.3%的增長，高于此前市場預(yù)期。德國聯(lián)邦統(tǒng)計局表示，第三季度增長主要受私人消費拉動，外貿(mào)也對經(jīng)濟增長有所貢獻，凈出口對GDP產(chǎn)生“輕微的積極作用”。法國全國統(tǒng)計和經(jīng)濟研究所表示，法國經(jīng)濟出現(xiàn)回彈，主要得益于家庭消費支出增長和公共部門消費支出增長。

　　核心國家復(fù)蘇乏力

　　歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體意大利經(jīng)濟表現(xiàn)依舊低迷。根據(jù)歐盟統(tǒng)計局發(fā)布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)，繼前一季度環(huán)比萎縮0.2%之后，意大利經(jīng)濟第三季度環(huán)比下降0.1%。歐盟統(tǒng)計局同時指出，與去年同期相比，歐元區(qū)和歐盟GDP分別增長了0.8%和1.3%，與第二季度同比增幅持平，顯示整體復(fù)蘇進程依然緩慢。

　　“歐洲經(jīng)濟第三季度有所改善，并不意味著歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇乏力的問題已經(jīng)解決。歐洲經(jīng)濟的重心在歐元區(qū)核心國家，也就是德國、法國和意大利這三大經(jīng)濟體。如果這些國家的增長動力不足，歐洲經(jīng)濟整體上就很難有較大起色。” 歐洲知名智庫布魯格經(jīng)濟研究所所長宮塔姆·沃爾夫在接受本報記者采訪時表示，雖然第三季度德法兩國經(jīng)濟重返增長通道，但前進動力依然疲弱，況且意大利還困在衰退的泥潭之中而不能自拔。

　　德國經(jīng)濟表現(xiàn)直接決定著歐洲經(jīng)濟的信心指數(shù)。在多個國家經(jīng)濟“淪陷”之后，只要德國這個“火車頭”穩(wěn)健前行，擁有創(chuàng)紀錄的就業(yè)率、底線水平的借貸成本和出口主導(dǎo)的穩(wěn)步增長，人們對歐洲經(jīng)濟就還有信心。但在今年第二季度，德國經(jīng)濟也開始下行，新增工業(yè)訂單額下降了3.2%，大大出乎分析師們的預(yù)料。德國產(chǎn)能下降直接影響了歐洲經(jīng)濟復(fù)蘇的信心。如果GDP連續(xù)兩個季度出現(xiàn)下降，則將意味著德國經(jīng)濟正式陷入衰退周期。好在德國第三季度GDP環(huán)比增長0.1%，從第二季度的環(huán)比下滑0.2%回彈。盡管如此，多項分析還是認為德國尚處在失速邊緣，“命懸一線”。

　　量寬政策難見成效

　　鑒于以德國為首的三大經(jīng)濟體令人失望的經(jīng)濟表現(xiàn)，歐盟委員會在今年秋季經(jīng)濟展望報告中大幅下調(diào)了歐元區(qū)今明兩年的經(jīng)濟增長預(yù)期，報告顯示，與6個月前的春季報告相比，2014年歐元區(qū)經(jīng)濟增長預(yù)期從1.2%調(diào)降至0.8%，其中德國和法國今年的增速分別調(diào)降至1.3%和0.3%，意大利經(jīng)濟將出現(xiàn)負增長。

　　歐盟委員會認為，歐盟經(jīng)濟不僅相對其他發(fā)達經(jīng)濟體而言“異常疲弱”，也遜于以往金融危機過后的復(fù)蘇時期。歐元區(qū)經(jīng)濟被減債壓力、宏觀經(jīng)濟失衡、結(jié)構(gòu)改革步伐緩慢等多重因素所壓制。危機的后遺癥對成員國造成了不同程度影響，并通過貿(mào)易和市場信心向外傳導(dǎo)。

　　為了扭轉(zhuǎn)歐洲經(jīng)濟的頹勢，歐洲央行試圖向市場注入更多流動性。今年10月，歐洲央行宣布啟動資金規(guī)模高達1萬億歐元的經(jīng)濟刺激計劃，主要措施包括從本月開始購買抵押債券，資產(chǎn)擔保證券也將很快納入收購目標。這項資產(chǎn)收購計劃將會持續(xù)至少兩年。

　　在本月初的利率決議會議后，歐洲央行行長德拉吉表示，如果目前歐洲央行的政策不足以提高歐元區(qū)的通脹水平，歐洲央行將會考慮進一步采取其他措施，包括非常規(guī)政策。歐洲央行此前已采取了包括降息、宣布資產(chǎn)購買計劃以及定向長期再融資操作等措施。德拉吉還表示，為應(yīng)對歐元區(qū)陷入通縮風險，歐洲央行將會通過加快購買資產(chǎn)支持證券以及向銀行系統(tǒng)提供長期貸款等方式釋放更多資金，而且還將考慮在未來的兩年內(nèi)將歐洲央行的資產(chǎn)負債表擴大1萬億歐元，以期達到2012年年初的水平。“如果此前的刺激措施被證明尚不能達到預(yù)期的效果，或者通脹前景將進一步惡化，歐洲央行將會進一步采取包括量化寬松政策的措施?！?/p>

　　但德拉吉同時也表示，沒有結(jié)構(gòu)改革，財政和貨幣刺激政策都不會起作用。法國和意大利改革措施遲遲得不到落實，且財政赤字都較高，貨幣刺激政策的效果將會受到抑制。分析指出，在需求低迷和企業(yè)杠桿率過高的環(huán)境下，量化寬松政策難見成效。

　　在貨幣政策難見效和成員國普遍采取財政緊縮措施的大背景下，新任歐盟委員會主席容克提出了3000億歐元的投資計劃。容克表示，打算利用歐盟預(yù)算和歐洲投資銀行等現(xiàn)有資源以及來自歐盟財政盈余國家的資金，推動公共與私人投資。但投資的資金如何落實，如何通過公共投資帶動私人投資，尚不明確。有經(jīng)濟學(xué)家稱，這一計劃并不足以改變目前的經(jīng)濟局面。