當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)仍處于危機(jī)后的大調(diào)整階段，各主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和宏觀政策進(jìn)一步分化，金融市場(chǎng)和大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇，總體上全球經(jīng)濟(jì)有望維持低增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)2015年我國(guó)出口增長(zhǎng)7%左右，比上年略有提高；隨著經(jīng)濟(jì)減速和勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)放緩，收入增速將有所降低，住房、汽車消費(fèi)帶動(dòng)的增長(zhǎng)效應(yīng)也在減弱，居民消費(fèi)支出呈穩(wěn)中趨降態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速比上年略有回落。上述兩項(xiàng)走勢(shì)相對(duì)平穩(wěn)，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響有限。因此，投資特別是房地產(chǎn)投資，仍是決定2015年GDP增速的關(guān)鍵變量。
在固定資產(chǎn)投資構(gòu)成中，制造業(yè)、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施和其他行業(yè)投資占比分別為33.5%、26%、22.5%和18%。從2015年發(fā)展趨勢(shì)看，前三項(xiàng)投資增長(zhǎng)都至關(guān)重要。
首先，房地產(chǎn)投資。我國(guó)城鎮(zhèn)戶均住房在2013年已達(dá)到一套，市場(chǎng)格局已經(jīng)從過去的供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向供求基本平衡和局部過剩，房地產(chǎn)新開工面積峰值已過。受這一轉(zhuǎn)折性因素的影響和高企的庫存決定，必須給予房地產(chǎn)投資高度關(guān)注。新執(zhí)行的信貸政策，對(duì)2015年地產(chǎn)銷售增長(zhǎng)會(huì)有一定積極作用，并適當(dāng)改善投資預(yù)期。
其次，制造業(yè)投資。鋼鐵、水泥等產(chǎn)值已處于峰值附近，重化工業(yè)產(chǎn)能整體過剩，房地產(chǎn)調(diào)整，汽車生產(chǎn)進(jìn)入相對(duì)低增長(zhǎng)期，制造業(yè)投資仍處下行通道?？紤]降息、加速折舊、設(shè)備更新、出口趨穩(wěn)等短期積極因素，制造業(yè)投資降幅不會(huì)太大。預(yù)計(jì)2015年有望增長(zhǎng)12%左右。
第三，基礎(chǔ)設(shè)施投資。近兩年，基礎(chǔ)設(shè)施投資保持20%以上的增長(zhǎng)，對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)揮了重要作用。雖然基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍有較大潛力和空間，但地方政府財(cái)政收入增幅下降，進(jìn)入還債高峰，投資能力不足；具有良好投資回報(bào)的項(xiàng)目日漸減少，投資效益主要表現(xiàn)為社會(huì)效益；民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的積極性較高，但體制、機(jī)制障礙較多，短期替代作用有限。若中央財(cái)政適當(dāng)加大支持力度，2015年基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)有望達(dá)到18%左右。
此外，服務(wù)業(yè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)投資仍有望保持較快增長(zhǎng)，特別是生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)空間很大，其他行業(yè)投資將保持20%左右的增速。
綜合測(cè)算，2015年固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)有望達(dá)到13%左右，比上年回落2個(gè)百分點(diǎn)左右。受此影響，全年GDP增速將呈小幅回落態(tài)勢(shì)，增長(zhǎng)略低于2014年。