原標(biāo)題：茅臺重回第一高價股 專家：高端白酒緩慢復(fù)蘇

　　貴州茅臺前天晚間公布了2014年年報和今年一季報，2014年茅臺業(yè)績雙增長。與五糧液高管主動減薪不同，茅臺高管的薪酬在大幅上漲。昨天貴州茅臺漲停，并重奪兩市第一高價股寶座。

　　去年業(yè)績雙雙增長

　　財報顯示，去年貴州茅臺營收315.74億元，同比增長2.11%；凈利潤153.50億元，同比增長1.41%；基本每股收益13.44元。公司擬對全體股東每10股派送紅股1股，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利43.74元(含稅)，共分配利潤51.09億元。貴州茅臺的核心產(chǎn)品茅臺酒去年營收306.37億元，同比增長5.44%，毛利率略微下滑0.91個百分點(diǎn)至93.67%。

　　同時公布的一季報顯示，今年一季度貴州茅臺營收85.44億元，同比增長14.69%；凈利潤43.65億元，同比增長17.99%。

　　白酒企業(yè)最受關(guān)注的財務(wù)指標(biāo)是預(yù)收賬款，在今年一季度，貴州茅臺的預(yù)收賬款同比增長了近九成。這說明經(jīng)銷商對茅臺打款的積極性相比去年有所提高。

　　昨天，茅臺再次漲停，收報257.43元，股價創(chuàng)出歷史新高的同時重奪兩市第一高價股。

　　高管薪酬漲近八成

　　貴州茅臺在年報中坦言，目前面臨幾項困難與挑戰(zhàn)，包括行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張過度，供大于求，行業(yè)競爭更加多維化和白熱化等。茅臺提出的2015年營收目標(biāo)是同比增長1%。這一數(shù)字較茅臺2014年提出的增長3%再“縮水”。

　　記者注意到，與業(yè)績增長不到3%不同的是，貴州茅臺相關(guān)高層的薪酬則大漲近80%。

　　2014年年報顯示，貴州茅臺董事長袁仁國和代行總經(jīng)理職責(zé)兼董事劉自力的稅前薪酬分別為226.41萬元、224.14萬元；另外從茅臺集團(tuán)領(lǐng)取報酬的股份公司董事季克良、趙書躍去年薪酬分別是226.41萬元、215.34萬元，這一薪資水平比上年漲幅達(dá)到近八成，與2012年相比漲幅接近翻番。

　　與之相對應(yīng)的是，剛剛發(fā)布2014年年報的另一白酒巨頭五糧液相關(guān)高管去年則是大幅減薪。

　　>>專家說法

　　高端白酒緩慢復(fù)蘇

　　“為了控量保價，貴州茅臺2015年的增長預(yù)期只能定1%”，白酒營銷專家肖竹青分析表示，經(jīng)過近兩年的深度調(diào)整，目前中國酒業(yè)渠道信心在恢復(fù)，經(jīng)銷商開始勇于向酒廠打款，有些經(jīng)銷商又開始嘗試接新品。而作為行業(yè)標(biāo)桿的茅臺酒市場價格企穩(wěn),這也代表著茅臺酒渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整和目標(biāo)消費(fèi)人群調(diào)整已經(jīng)基本到位。

　　“在國家反腐倡廉大趨勢下，茅臺酒的市場價格遭遇腰斬，從2000多跌破1000元，自飲消費(fèi)和商務(wù)消費(fèi)開始出手買茅臺，由此承接了渠道恐慌拋貨造成的茅臺酒斷崖式價格下滑的態(tài)勢，使之價格沒有繼續(xù)下跌”，肖竹青表示，可以說中國高端酒已經(jīng)走出了最困難的低谷，開始走向L形底部的漫長復(fù)蘇之路。　京華時報記者 胡笑紅 實(shí)習(xí)記者 賈婷 京華時報制圖 何將