據(jù)經(jīng)濟之聲《交易實況》報道，今天，中國人壽發(fā)布的一季報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1926億元，同比增加24.9%；實現(xiàn)凈利潤122.71億元，同比增加69.8%。今天中國人壽低開低走。目前仍然是低位震蕩，38塊8毛9，在徘徊當(dāng)中。
此前，A股市場四大上市險企，中國人壽、中國平安、新華保險及中國太保悉數(shù)披露了一季度的保費數(shù)據(jù)。其中，中國人壽的保費增速最快。同時，從今年年初至今，中國人壽保費一直保持"穩(wěn)中有升"的增長，其在2015年1月份、前2個月以及前三個月的累計保費同比增速分別為6.18%、13.20%、16.04%。在保費收入穩(wěn)步增長的同時，中國人壽一季度的經(jīng)營效益也得到提升。中國人壽期內(nèi)實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤122.71億元，同比增速達(dá)到69.8%。該公司稱，凈利潤增長的主要原因是"投資收益增加"。一季度，中國人壽實現(xiàn)投資收益383.86億元，同比增長58.8%；凈投資收益率4.65%，同比略降0.08個百分點；總投資收益率為7.67%，相較去年同期的5.06%提升2.61個百分點。不過，2015年一季度，中國人壽的退保率達(dá)到3.38%，而去年同期為1.24%；退保金達(dá)到586.8億元，同比增長193.4%。對此，中國人壽稱，原因是"受資本市場和理財產(chǎn)品等多種因素影響，銀保渠道部分產(chǎn)品退保增加"。對于中國人壽退保增加的原因，對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險學(xué)院教授王國軍認(rèn)為一方面受到資本市場影響，另一方面則可能是公司在產(chǎn)品設(shè)計和營銷方面存在一定問題。
王國軍：從中國人壽的季報來看，退保率增加比較快，這里面有幾個原因，其中一個方面比較重要的就是資本市場，尤其是股票市場震蕩幅度比較大，很多人可能會退保，然后把錢拿來炒股，這是一個方面。還有，這幾年各家壽險公司，包括人壽，退保是比較多的，也就是說中國的保險業(yè)轉(zhuǎn)型還沒有完成，也就是說保險公司為了份額、為了保費收入方面，對消費者權(quán)力保護的不夠。再一個，在保險營銷方面出現(xiàn)誤導(dǎo)，追求保費、追求傭金還是有的，這種保險賣出去之后，客戶一旦覺得這個產(chǎn)品不好，甚至沒有存在銀行劃算的話，它就會退保，所以產(chǎn)品的問題，營銷的問題，在退保增加方面會占一個很大的比例。一方面加大力度的改革，因為資本市場在向好，然后有人退保，去拿錢炒股，這個沒法改變，但是保險公司要通過給客戶更好的服務(wù)占領(lǐng)這個市場，更好的服務(wù)，更好的產(chǎn)品，使退保率大幅降下來，這個應(yīng)該是我們壽險要做的，也是中國人壽面臨非常重要的問題。從中國人壽一季報能看到利潤大幅增加，這個也和預(yù)期比較一致。從去年下半年開始，一直到現(xiàn)在，資本市場這么好，投資回報率相當(dāng)高，整個壽險的利潤率增加也是非常正常的，這個是不是能夠持續(xù)，要看資本市場的情況。再一個看保險業(yè)的投資情況，是否在大幅的改善，這些年通過保險新政、保險公司的投資實力、技術(shù)投資金額都在大幅改善，即使資本市場有所下滑，它的投資回報在2015年應(yīng)該都是不錯的，所以它的利潤率在2015年都很好。
有關(guān)中國人壽一季凈利122.7億，退保金同比增193.4%，來看相關(guān)評論和報道。證券日報：有分析認(rèn)為，一季報反映出中國人壽"堅持個險渠道為主渠道，加快發(fā)展中長期期繳業(yè)務(wù)；推進(jìn)銀保渠道結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，多發(fā)展銀保期繳業(yè)務(wù)"經(jīng)營策略的正面效果正逐漸顯現(xiàn)。長江證券：退保高峰已過，公司重個險重價值導(dǎo)向明晰；增加資產(chǎn)配置的積極性和風(fēng)險偏好，加大高收益?zhèn)?、非?biāo)資產(chǎn)和股權(quán)配置比重。這一調(diào)整方向在2015年將會兌現(xiàn)。西部證券投資顧問方全安進(jìn)一步分析了中國人壽投資收益高增長的原因。
方全安：從一季度中國人壽業(yè)績增長情況來看，出現(xiàn)這種高增長跟整個資本市場尤其是A股市場出現(xiàn)比較大的上漲那密切相關(guān)。由于A股市場出現(xiàn)大幅上漲，使得保險公司股票供應(yīng)價值得到大幅提升，從整個一季度回應(yīng)的情況來看，總體上對于業(yè)績貢獻(xiàn)的占比應(yīng)該還是相當(dāng)高，所以我們認(rèn)為中國人壽在一季度出現(xiàn)如此高的投資收益，除了跟A股市場上漲有關(guān)，也跟它整體在權(quán)益類資產(chǎn)上，整體資產(chǎn)的配比，較其他的保險公司相對來說高有一定正相關(guān)的關(guān)系，中國人壽更加受益于權(quán)益類資產(chǎn)配制。
從一季度保費收入看，中國人壽一季度總保費收入超過1500億元，同比增超過16%。其中個險800余億、銀保650余億、團險70億左右，還有電銷3億，及其它渠道數(shù)十億。投資者如何分析中國人壽一季度保費收入情況？增速能否繼續(xù)保持？方全安分析：
方全安：從一季度整個保費的增長來看，一方面中國人壽整個代理人渠道出現(xiàn)了回暖的態(tài)勢，尤其一季度開門紅，使得保險公司整個前三個月保險產(chǎn)品的銷售出現(xiàn)比較大的增長。其次我們看到從去年四季度以來中國進(jìn)入降息周期，保險公司產(chǎn)品的競爭力得到大力的提升，隨著目前央行貨幣政策導(dǎo)向上來看，未來利率還有進(jìn)一步下降的空間，我們認(rèn)為它將進(jìn)一步推動保險產(chǎn)品的銷售。第三方面保險行業(yè)受益于今年一季度無論是股市還是債市，包括權(quán)益類和固定收益類產(chǎn)品的投資收益，這種高收益使得整個保費出現(xiàn)明顯高速的增長，我們認(rèn)為未來將會繼續(xù)保持一個比較平穩(wěn)增長的態(tài)勢。
中國人壽2015年一季度退保金達(dá)587億元，同比增長193.4%，退保率高達(dá)3.38%，方全安認(rèn)為未來退保率將會下降。
方全安：除了保險產(chǎn)品的設(shè)計以外，我們認(rèn)為實際上對退保率存在比較大的影響因素主要還是A股市場出現(xiàn)強勁上漲，帶來比較明顯的賺錢效應(yīng)，客戶退保意愿進(jìn)一步增強，隨著目前A股市場進(jìn)入到一個快速增量的區(qū)間，而且從管理層對A股市場風(fēng)險的提示，包括新股IPO加速擴容的角度來看，隨著整個指數(shù)和市場個股震蕩的加劇，我們認(rèn)為這種退保率將會在后三個季度回到常態(tài)過程，未來退保率將會出現(xiàn)一定的下降，回到常態(tài)的局面之內(nèi)。
從去年開始，中國人壽就開始轉(zhuǎn)型，調(diào)整保費結(jié)構(gòu)，降低銀保躉交占比，從今年這份一季報看，是否可以說公司業(yè)績轉(zhuǎn)型已初見成效？方全安給出肯定答案。
方全安：從一季報的情況來看，公司在各個險的消費渠道來看，進(jìn)一步提升長期續(xù)繳產(chǎn)品的銷售比例，以此推動產(chǎn)品新興業(yè)務(wù)價值利潤率，從一季報業(yè)績變化來看，這種轉(zhuǎn)型從業(yè)績上得到一定體現(xiàn)。未來我們認(rèn)為在以后發(fā)展過程中，人壽整個產(chǎn)品指數(shù)的調(diào)整將會進(jìn)一步顯現(xiàn)出來，未來的新業(yè)務(wù)增長態(tài)勢保持樂觀預(yù)期。