時隔兩個月，央行昨日(10號)再度宣布降息，在母親節(jié)扮演了市場“親媽”的角色。自5月11日，人民幣貸款及存款基準利率下調(diào)0.25個百分點，金融機構(gòu)一年期貸款利率降至5.1%，創(chuàng)歷史新低；存款基準利率下調(diào)至2.25%，并允許存款利率向上浮動區(qū)間由1.3擴至1.5倍。專家分析認為，降息有望推動實體經(jīng)濟融資成本進一步下降，利于房地產(chǎn)市場穩(wěn)定和減緩股市下跌節(jié)奏，而銀行業(yè)的利率市場化進程也將跨入一個新階段。

　　一年期貸款利率創(chuàng)歷史新低

　　昨日，央行有關(guān)負責(zé)人解釋了此次央行降息的主要考慮：當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，外部需求波動較大，我國經(jīng)濟仍面臨較大的下行壓力。同時，國內(nèi)物價水平總體處于低位，實際利率仍高于歷史平均水平，為繼續(xù)適當(dāng)使用利率工具提供了空間。

　　4月30日，中央政治局會議和央行一季度貨幣政策執(zhí)行報告均確認，目前我國經(jīng)濟下行壓力大。根據(jù)上周六公布的數(shù)據(jù)，4月CPI漲幅1.5%不及預(yù)期，連續(xù)三個月處于“1時代”。PPI同比下降4.6%，連續(xù)38個月負增長。經(jīng)濟下行壓力不減，寬松貨幣政策環(huán)境勢在必行。而截至5月7日，央行已經(jīng)連續(xù)三周未進行任何市場操作，市場對于降息的市場預(yù)期居高不下。

　　此次降息后，5.1%的一年期貸款利率已降至歷史新低。此前，1997年亞洲金融危機和2008年全球金融危機的爆發(fā)，曾觸發(fā)國內(nèi)一年期貸款利率下探至5.31%。

　　事實上，央行此前多次降息為企業(yè)降低融資成本、助推實體經(jīng)濟發(fā)展的效果已有所顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，今年3月非金融企業(yè)及其他部門貸款加權(quán)平均利率為6.56%，較去年12月下降0.22個百分點；今年以來社會貸款增長較多，貸款增速也有所提高。業(yè)界分析，本次降息將進一步推動社會融資成本下降，給實體經(jīng)濟發(fā)展提供更多動能。

　　伴隨著降息，央行允許存款利率向上浮動區(qū)間由1.3倍擴至1.5倍。事實上，今年3月1日的上一輪央行降息后，將存款利率“一浮到頂”的銀行機構(gòu)數(shù)量已經(jīng)有所減少。直到本次降息公布前，仍有多家銀行沒有將利率“一浮到頂”，這種差異化定價的策略已經(jīng)與去年11月22日央行降息后大小銀行全部陸續(xù)“一浮到頂”的“一刀切”景象形成明顯對比。

　　“這顯示央行將繼續(xù)加快推進利率市場化進程?！焙阖S銀行戰(zhàn)略與創(chuàng)新部總經(jīng)理婁麗麗認為?！坝械你y行存款利率執(zhí)行上限水平，更多的銀行不浮到頂，說明我國利率市場化改革正在漸漸推進?！敝醒胴斀?jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇分析。多家機構(gòu)預(yù)測，預(yù)計本次降息后銀行存款利率不會全都執(zhí)行上限水平，而會根據(jù)自身實際情況調(diào)整。

　　連續(xù)多次降息后，商業(yè)銀行從“利差”中獲得的收益持續(xù)減少，因此將面臨更大的轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)，需要加強自身資產(chǎn)負債和風(fēng)險管理水平，并積極發(fā)展資產(chǎn)管理、投資銀行等輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)，以獲得新的增長點。

　　樓市或迎“小陽春”

　　降息后，購房者“月供”負擔(dān)將有何變化？樓市又將作何反應(yīng)呢？

　　融360房貸分析師袁媛以貸款額100萬元、30年期限為例做出了計算：若采用等額還款方式，降息前原利率5年以上為5.9%，每月需還款5931.37元，總支付利息達113.5萬元；降息后最新利率為5年期以上5.65%，每月需還款5772.36元，總支付利息達107.8萬元。也就是說，100萬元、30年期限的房貸，降息后購房人總利息將少付5.7萬元，每月少還159元。

　　“一、二線城市可能出現(xiàn)小陽春，三、四線城市樓市也有出現(xiàn)暖冬的可能性。”中原地產(chǎn)首席分析師張大偉如是分析降息給樓市帶來的影響。

　　他認為，一、二線城市的樓市資金面將明顯好轉(zhuǎn)，房價再跌的可能性接近于零。三、四線城市則因為庫存絕對值過高，即便信貸刺激，出現(xiàn)全面回暖的可能性也不大。但降息對市場依然會帶來一次持續(xù)1到2個季度的不同程度回暖。

　　減緩股市下跌節(jié)奏

　　“終于等到你，還好我沒放棄。熬了這么多天，坐了這么多天‘電梯’，終于降息了，央媽母親節(jié)給福利啊！”降息消息一出，股民們一派歡騰。

　　近期A股出現(xiàn)大幅震蕩，已經(jīng)從4500點摔回了4200點。業(yè)內(nèi)人士認為降息將對減緩股市的下跌速度和節(jié)奏產(chǎn)生非常重要的影響，股市會向上尋求對前期高點的突破，一旦放量突破，新的主升浪即可確立。

　　“預(yù)計本次降息會促使大盤在權(quán)重股帶動下大幅反彈。降息從兩個方面有利于A股市場，一方面降息降低了企業(yè)的融資成本，有利于一些利率敏感型行業(yè)，如房地產(chǎn)、汽車、基建、一般工業(yè)等，提高這些行業(yè)的盈利能力；另一方面，降息降低了股票的要求回報率，能提升股價。”南方基金首席策略分析師楊德龍表示。

　　從利好板塊上來看，地產(chǎn)板塊首當(dāng)其沖。央行每次動作都會牽動地產(chǎn)股的神經(jīng)，降息將顯著降低房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)的資金成本，降低財務(wù)風(fēng)險，同時有利于地產(chǎn)企業(yè)擴大杠桿。另外，降息也將利好券商板塊，降低券商的融資成本，市場成交量放大以及融資融券等類貸款業(yè)務(wù)壯大，將帶給券商股更大的成長空間。

　　上周的股市對投資者來說是黑色的一周。周二滬指暴跌4.06%后，周三、周四繼續(xù)下行，周五終于實現(xiàn)反彈，滬指漲2.28%，收報4205.92點。股民還來不及高興，周五晚間證監(jiān)會又核發(fā)了20只新股，新股“抽血效應(yīng)”讓股民心涼了半截。

　　這次央行降息，對盼著股市重回上升通道的股民是莫大的慰藉。

　　也有分析人士認為，此次降息對股市利好有限，周一行情或高開低走。萬博資產(chǎn)董事長騰泰就表示：“單次降息對股市短期漲跌影響不確定，但降息趨勢對股市影響積極而確定。”

　　根據(jù)歷次降息經(jīng)驗，股市均會有一定的積極反應(yīng)。2014年11月降息的次個交易日，滬指上漲1.85%；2015年3月降息的次個交易日，滬指上漲0.79%。(記者 孫奇茹 董禹含)