在經(jīng)歷過一輪接一輪驚心動魄的行情后，一部分股民在前期獲利或解套后，將資金從股市抽離，轉(zhuǎn)移到其他投資渠道，互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是P2P理財(cái)成為其中一些股民的首選。分析人士指出，相對于“寶寶類”產(chǎn)品不到4%的收益率和投資房產(chǎn)的超高門檻，P2P投資門檻低，投資回報(bào)期短，收益比較穩(wěn)健，流動性強(qiáng)。但投資者應(yīng)根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)有效分散組合，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　股市調(diào)整仍在持續(xù)，股民李裴(化名)從股市撤出了所有資金，投入了一家互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品。

　　在李裴的手機(jī)上，已經(jīng)安裝了近十款互聯(lián)網(wǎng)金融APP，他拿出手機(jī)展示，“在綜合比較之下，我選了這家平臺一款網(wǎng)貸類產(chǎn)品，門檻很低，收益比較穩(wěn)定，且年化收益率比較高，我選的是三個月期限的，還有很多其他期限長度可以選?！?/p>

　　像李裴一樣的投資者不在少數(shù)。

　　隨著股市一路震蕩走低，兩市量能持續(xù)萎縮，資金凈流出趨勢不斷擴(kuò)大。

　　以融資規(guī)模為例，8月25日，兩市融資余額跌破1.2萬億大關(guān)，單日下降金額再創(chuàng)自7月9日以來新高，降幅也高達(dá)6.85%。

　　與股市相反的是，互聯(lián)網(wǎng)金融成為投資者一個重要投向。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，8月17日至23日的一周里，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)成交量達(dá)219.48億元，環(huán)比前一周203.56億元上升了7.82%，這已經(jīng)是連續(xù)兩周強(qiáng)勁增長。

　　此消彼長

　　互聯(lián)網(wǎng)金融平臺自身的感受更為直觀。

　　拍拍貸CEO張俊在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時表示：“資金流動非常明顯。今年年初，股市行情非常好，從3月開始，我們平臺上很多上百萬的大客戶不斷往外撤資金，預(yù)計(jì)這部分資金是流入股市的。但從6月開始，也就是此輪股市深幅調(diào)整之前，很多客戶開始向平臺打款，資金出現(xiàn)了回流。這種現(xiàn)象在7月、8月愈演愈烈，近兩個月我們平臺開戶數(shù)較此前翻了一番，資金規(guī)模增速更快，快達(dá)到200%了?！?/p>

　　嘉銀金融你我貸創(chuàng)始人嚴(yán)定貴也有同樣的感受：“股市跌宕起伏，P2P網(wǎng)貸則成為了更多人的‘避風(fēng)港’。自互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管落地后，越來越多的投資人選擇了放棄股市，轉(zhuǎn)身投入相對穩(wěn)健的P2P理財(cái)市場。以你我貸平臺為例，配合上周末的推廣活動，這兩天平臺的注冊人數(shù)有了明顯的增長，資金流入的規(guī)模也有上升。”

　　嚴(yán)定貴判斷，股市暴跌對P2P的利好效益或許還需等一段時間才能顯現(xiàn)。畢竟不少投資人高位進(jìn)場，暴跌后已被深度套牢。短時間內(nèi)未必會割肉把資金立即投向P2P。如果股市就此牛轉(zhuǎn)熊，股市蕭條后可能會促使一部分人慢慢把資金從股市抽調(diào)出來，投向P2P。

　　李裴認(rèn)為，P2P平臺產(chǎn)品對投資者的吸引力在于性價(jià)比。門檻低的投資產(chǎn)品，并不代表收益也低。實(shí)際上，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的收益情況相較同期銀行理財(cái)產(chǎn)品還是不錯的。目前，市場上的主流品種的銀行理財(cái)產(chǎn)品年收益率處于4%-5%的水平區(qū)間，而互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率則略高一些，一般在6%-14%。

　　而自6月股市調(diào)整后，與股市有關(guān)的產(chǎn)品非自愿提前中止的數(shù)量大大增多，這對銀行理財(cái)也有一定影響。

　　普益財(cái)富研究員李林夏指出，信托、券商資管、基金發(fā)行的一些產(chǎn)品，用于配資的部分，因股市下跌觸及止損線被平倉或是獲利退出；用于打新的部分，還未進(jìn)場因IPO暫停而折返。銀行理財(cái)資金作為這些產(chǎn)品的優(yōu)先級受益人，隨著這些產(chǎn)品的提前終止，為了保證資金安全，部分銀行撤回借這些途徑入市的理財(cái)資金。

　　提前終止也影響了理財(cái)產(chǎn)品的收益。

　　李林夏進(jìn)一步指出，由于理財(cái)產(chǎn)品多為預(yù)期收益型產(chǎn)品，當(dāng)對接股市這部分資金退出后，很難再找到能在剩余時間內(nèi)提供高收益的投向，銀行無法完成之前承諾的收益，因而選擇提前終止，且在終止時還能按照之前約定的收益率計(jì)算提供給投資者的實(shí)際收益；另一個可能的原因是目前資金面寬松，個別銀行不太缺錢，亦無需過多的資金在其資產(chǎn)池內(nèi)運(yùn)作，于是選擇提前終止。

　　來自銀率網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，7月銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率持續(xù)下滑，7月的最后一周共有752款人民幣非結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)售，平均預(yù)期收益為4.85%，其中僅有10款產(chǎn)品的預(yù)期收益率超過6%(包含)，占人民幣非結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品總量的1.33%，其中有7款產(chǎn)品來自城市商業(yè)銀行，3款產(chǎn)品來自股份制銀行。而最高預(yù)期收益率的產(chǎn)品來自錦州銀行，預(yù)期收益率為6.1%，投資期限為一年。更值得一提的是，一個月以內(nèi)的短期理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率已經(jīng)跌入“3時代”(3%)。進(jìn)入8月，情況仍未好轉(zhuǎn)。

　　創(chuàng)新競爭

　　李裴告訴《國際金融報(bào)》記者：“互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)可以覆蓋幾乎所有的理財(cái)產(chǎn)品。”

　　嘉銀金融你我貸創(chuàng)始人嚴(yán)定貴在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時表示：“互聯(lián)網(wǎng)金融平臺上的主流理財(cái)產(chǎn)品目前主要有三大類：貨幣基金類產(chǎn)品、網(wǎng)貸類產(chǎn)品(即P2P)、保險(xiǎn)類產(chǎn)品。至于哪種產(chǎn)品一定優(yōu)于其他，目前無法一言概之。要綜合各個產(chǎn)品的流動性、便利性、安全性、保障性的優(yōu)勢，同時考慮投資的資金、風(fēng)險(xiǎn)評級等因素，綜合選擇?！?/p>

　　互聯(lián)網(wǎng)用戶對理財(cái)需求的提升，正加速刺激P2P理財(cái)產(chǎn)品的創(chuàng)新變革。

　　在李裴看來，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺已經(jīng)有了兩種發(fā)展趨勢：“一種是包羅萬象的綜合性代銷服務(wù)平臺，將市面上已經(jīng)有的產(chǎn)品匯聚到一個平臺上，實(shí)現(xiàn)一站式理財(cái)，另一種是基于自己獨(dú)特的資產(chǎn)和資源進(jìn)行理財(cái)創(chuàng)新。”

　　記者了解到，8月18日，阿里系的螞蟻金融服務(wù)集團(tuán)(以下簡稱“螞蟻金服”)上線了螞蟻聚寶APP。此前，支付寶在2013年推出名噪一時的余額寶，去年又做了招財(cái)寶，今年春節(jié)再度上線存金寶?！拔覀兊目蛻糁?，有的抱怨搞不清這些‘寶寶’之間的關(guān)系，有的則嫌支付寶無法實(shí)現(xiàn)萬能險(xiǎn)、基金分級債、保本混合基金、定向融資工具等產(chǎn)品的購買?！蔽浵伣鸱?cái)富事業(yè)群總裁袁雷鳴坦言，后一類產(chǎn)品購買起來比前一類復(fù)雜，同時要受到監(jiān)管部門的管理約束，“所以想把操作復(fù)雜且需要一定理財(cái)知識的產(chǎn)品全部放在一個平臺上。”

　　螞蟻聚寶1.0版本集合余額寶、招財(cái)寶和基金三種理財(cái)類型。其中，前兩者都屬穩(wěn)健型投資，基金的收益范圍和投資風(fēng)險(xiǎn)則大一些。未來，螞蟻聚寶還會擇機(jī)推出余額寶炒股等服務(wù)。

　　李裴認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品一大特點(diǎn)是方便，只要使用電腦甚至手機(jī)，動動手指簡單操作，一切就都可以輕松完成。沒有時間的限制，沒有地域的限制。

　　而在后一種趨勢中，就有不少高收益資產(chǎn)的拆分創(chuàng)新，如鳳凰金融聯(lián)合國有交易中心和頂級第三方融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，陸續(xù)推出了眾多私募債券產(chǎn)品。與傳統(tǒng)私募債的投資門檻高不同，鳳凰金融推出的私募債產(chǎn)品，具有投資門檻低、風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)定相對高的優(yōu)勢。目前鳳凰金融的私募債產(chǎn)品，最低起投金額僅為5000元，幾乎任何投資者均可進(jìn)行投資。傳統(tǒng)渠道投資私募債要求個人投資者需擁有人民幣50萬元以上金融資產(chǎn)。

　　嚴(yán)定貴指出：“銀行理財(cái)5萬元起投的門檻費(fèi)和信托投資動輒幾十萬幾百萬的起投門檻費(fèi)，似乎把草根階層的投資者阻擋在了投資理財(cái)?shù)拇箝T之外。而互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品第一大優(yōu)勢就是一元起投，不僅網(wǎng)羅了這一批草根階層的投資者，連月光族也可以享受投資的收益，正好彌補(bǔ)了一部分群體的理財(cái)需求。”

　　不僅僅拆門檻，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)投資期限也非常靈活。

　　拍拍貸CEO張俊向《國際金融報(bào)》記者指出：“P2P平臺擁有龐大的信貸資產(chǎn)，風(fēng)險(xiǎn)等級不同、借貸期限不同、借款人不同，可以組合出各式各樣不同收益率不同期限的產(chǎn)品，這些信貸資產(chǎn)已經(jīng)是一個產(chǎn)品開發(fā)的金礦。當(dāng)然，等開發(fā)完善信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)的投資產(chǎn)品線后，我們也會考慮引進(jìn)更多其他種類的投資理財(cái)產(chǎn)品?！?/p>

　　嚴(yán)定貴表示：“互聯(lián)網(wǎng)金融靈活性表現(xiàn)在流動性高。眾所周知，銀行活期儲蓄流動性很高，可隨時支取，但是其收益相對來說非常低。而很多互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品則采取T+0的交易方式，其流動性堪比銀行儲蓄。讓投資者可以隨時變現(xiàn)，以達(dá)到資金需求?！?/p>

　　控制風(fēng)險(xiǎn)

　　互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)已經(jīng)得到越來越多的投資者認(rèn)可，在一份調(diào)查中，在已經(jīng)使用的數(shù)字化產(chǎn)品和服務(wù)中，36%的高凈值人士購買過互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，P2P及眾籌等以服務(wù)長尾客戶著稱的電子化產(chǎn)品也受到了超過10%的高凈值客戶歡迎。這與“互聯(lián)網(wǎng)金融主要服務(wù)屌絲”的印象相悖。

　　“雖然互聯(lián)網(wǎng)金融是新興事物，但是很多有品牌意識的平臺開始大力加強(qiáng)風(fēng)控，雖然是高收益，但風(fēng)險(xiǎn)也是可控的?！崩钆嶂赋觥?/p>

　　投資者如何挑選互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，使得風(fēng)險(xiǎn)可控？業(yè)內(nèi)人士建議投資者，從選擇互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)平臺開始，就要謹(jǐn)慎。

　　嚴(yán)定貴建議：“首先要調(diào)查公司實(shí)力，最好實(shí)地考察公司辦公地址、平臺背景、認(rèn)證信息，了解所在地、法人、注冊信息、域名等信息。其次要關(guān)注平臺的風(fēng)控能力，專業(yè)的風(fēng)控能力能夠增加平臺的安全系數(shù)。風(fēng)控能力的強(qiáng)弱決定了一家平臺實(shí)力的大小。另外，資金安全也很重要，一般來說，實(shí)力強(qiáng)大、發(fā)展平穩(wěn)的P2P公司都會對資金進(jìn)行第三方托管，為的就是讓投資人放心，所以選擇P2P平臺時一定注意甄選有無第三方托管?！?/p>

　　張俊也表示：“可以通過成立時間長短、資本實(shí)力是否雄厚等來甄別?！?/p>

　　他們一致認(rèn)為，成立時間較短、收益很高的P2P平臺需要警惕。對于P2P網(wǎng)貸行業(yè)來說，合理的年化收益率應(yīng)在20%以內(nèi)。年化收益率越高意味著風(fēng)險(xiǎn)越大，建議投資者在投資時不要一味看重收益數(shù)字，而是要注重收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡?？傊?guī)平臺不能比收益，只能比安全。

　　從產(chǎn)品層面來看，特別是網(wǎng)貸類產(chǎn)品，需要選擇風(fēng)險(xiǎn)分散的。

　　張俊透露，拍拍貸開發(fā)了多款幫助客戶自動分散投資的投資工具和產(chǎn)品，包括自動投標(biāo)，彩虹計(jì)劃、快投、拍活寶等。8月20日，拍拍貸新產(chǎn)品“拍活寶”隆重上線，拍活寶七日年化收益率為8%，存取靈活，100元起投，是一款風(fēng)險(xiǎn)高度分散、流動性極高的創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品。傳統(tǒng)的投資方式，500元資金最多能投資5個借款標(biāo)，萬一有1個壞賬，就損失了100元。而通過投資拍活寶，500元資金能自動被分散到拍拍貸貸平臺上的5000個，甚至50000個借款散標(biāo)中，每筆投資都對應(yīng)上千甚至上萬筆借款標(biāo)的，這樣的極致分散，能將風(fēng)險(xiǎn)大幅度稀釋。

　　“‘拍活寶’和拍拍貸其他投資工具的開發(fā)基于拍拍貸強(qiáng)大的風(fēng)控系統(tǒng)‘魔鏡’，該系統(tǒng)能對平臺上的每個借款標(biāo)的做出A-F級的評級，再依據(jù)每個評級給出不同的逾期預(yù)測和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)?！хR’通過精準(zhǔn)計(jì)算，有能力將產(chǎn)品收益維持在一個較低的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)間內(nèi)浮動。而其他同類平臺則缺乏像拍拍貸‘魔鏡’風(fēng)控這樣強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測和定價(jià)能力。此外，拍拍貸平臺上小額、分散的借款標(biāo)的特性決定了他的低風(fēng)險(xiǎn)安全性。拍拍貸平臺上超過80%的借款標(biāo)的為5000元以下，超過70%的借款為個人消費(fèi)借貸，這樣的借款標(biāo)的，受經(jīng)濟(jì)波動影響較低，借款人逾期風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于經(jīng)營企業(yè)借貸業(yè)務(wù)的同類型平臺，這也是拍拍貸理財(cái)產(chǎn)品相對低風(fēng)險(xiǎn)高收益的邏輯。”張俊介紹。

　　“簡單、透明也很重要?！眹?yán)定貴表示，“如你我貸有一款‘嘉財(cái)有道’的產(chǎn)品，在研發(fā)時，我們首先考慮是怎么做到在保證投資人資金安全的前提下有較高收益率。同時產(chǎn)品合規(guī)透明，設(shè)計(jì)上盡可能做到操作簡便，資金投向、債權(quán)篩選、收益計(jì)算都通過算法做到全自動化、智能化。上線前專門找了一些大叔、大媽進(jìn)行測試，真正做到大叔大媽都能看明白的理財(cái)產(chǎn)品?！?/p>

　　為了提高平臺的透明度，嘉財(cái)有道產(chǎn)品每一筆資金投向的債權(quán)都在網(wǎng)站上充分披露借款人的相關(guān)信息及還款記錄，發(fā)售前也都會收集相應(yīng)額度的嚴(yán)格篩選的債權(quán)，在平臺上，每一個投資人都能追蹤查詢每一筆債券的資金流向。

　　嚴(yán)定貴指出：“在選購互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品時建議作橫向?qū)Ρ龋荒芸v向?qū)Ρ?。整體資產(chǎn)配置中，有高流動性低收益的，也有高收益低流動性的，這是通過不同產(chǎn)品來組成的，不可能一個產(chǎn)品完成所有需求。因此，在進(jìn)行比較的時候，應(yīng)該比較類似特點(diǎn)的產(chǎn)品，拿余額寶去和P2P類理財(cái)產(chǎn)品對比就沒有任何可比性。余額寶類產(chǎn)品，我們看重的是良好的流動性，較佳的使用體驗(yàn)和便利的消費(fèi)體驗(yàn)，但余額寶的收益率會是比較低的。P2P類產(chǎn)品，我們追求的是相對較高的收益，和一定程度上可控的安全性?！眮碓矗簢H金融報(bào)