今天是紀念中國人民抗日戰(zhàn)爭暨世界反法西斯戰(zhàn)爭勝利70周年后的首個交易日，“小長假”期間的重要事件或信息成為市場關(guān)注的熱點。其中，除了舉世矚目的“9·3”勝利日大閱兵令人振奮之外，中國人民銀行行長周小川關(guān)于“目前股市調(diào)整已大致到位”的表態(tài)，也讓投資各方備受鼓舞。

　　中國人民銀行官方網(wǎng)站9月5日發(fā)布消息，中國人民銀行行長周小川在二十國集團(G20)財長和央行行長會議上表示，目前人民幣兌美元匯率已經(jīng)趨于穩(wěn)定，股市調(diào)整已大致到位，金融市場可望更為穩(wěn)定。毫無疑問，這是關(guān)于A股市場最權(quán)威的聲音，并為節(jié)后市場，乃至中長期市場指明了方向。

　　首先，杠桿率已明顯下降。自6月份證監(jiān)會出重拳清理配資以來，以HOMS系統(tǒng)為代表的配資系統(tǒng)便處監(jiān)管漩渦之中。7月12日， 證監(jiān)會明令禁止證券賬戶下設(shè)子賬戶進行違規(guī)交易，恒生電子HOMS系統(tǒng)、上海銘創(chuàng)和同花順等軟件商陸續(xù)關(guān)停新增配資系統(tǒng)業(yè)務，三大“配資神器”對于新增配資資金基本關(guān)上閘門。目前，曾經(jīng)風光無限的場外配資走到末路，場外配資的存量規(guī)模已大幅下降；從場內(nèi)杠桿來看，以滬深兩市的兩融余額規(guī)模為例，在今年6月上旬，該數(shù)值一度接近2.3萬億元水平。經(jīng)歷了多次的“降杠桿”過程之后，兩融余額也大幅下降至去年12月中旬的水平。截至8月31日，滬深兩市的兩融余額規(guī)模約為1.0559萬億元，已較前期高點回落超過萬億元的規(guī)模?！敖蹈軛U”風險逐步釋放，市場行情有望由此企穩(wěn)回升。

　　其次，市場估值趨于合理。滬指自5178點調(diào)整以來，最大跌幅已經(jīng)超過40%。以滬深兩市的估值水平為例，在今年6月上旬，市場估值壓力巨大，而相關(guān)概念股的估值水平更是達到上千倍乃至上萬倍的狀態(tài)。而經(jīng)歷了最近兩個月的殺跌行情，不少股票價格已經(jīng)回落至去年牛市啟動時的位置。更有甚者，其股價還創(chuàng)出了近年來的新低水平。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至9月2日，滬深兩市百元高價股僅剩5只個股，而5元以下的超低價股數(shù)量卻大幅增加至100只個股左右的水平。至于低于10元的低價股數(shù)量，也大幅增加至800余只，破凈股數(shù)量也明顯增長，甚至有不少股票已經(jīng)回歸至前期牛市啟動時的價位。值得一提的是，在經(jīng)過最近新一輪加速殺跌過后，對于本已屬于低估值的藍籌股而言，其估值優(yōu)勢也會得到進一步的凸顯。因此，對于此類股票，其風險釋放也已經(jīng)到了尾聲的階段。

　　第三，入市資金結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。這種變化和調(diào)整，已經(jīng)在節(jié)前3天的盤面上留下了深深的烙印。8月31日，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌0.82%、2.32%和3.42%，創(chuàng)業(yè)板尾盤急跌，但是銀行板塊出現(xiàn)暴拉將大盤站上3200點；9月1日，同樣在尾盤，以建設(shè)銀行、工商銀行等銀行股為首的大盤藍籌股進行了似乎不講成本的吃進掃貨，盤中不時出現(xiàn)數(shù)百萬股的超級大買單，幾乎與此同時，前期活躍的軍工股、次新股等卻不斷殺跌；9月2日，主力資金凈流入前十只股票中有8只為銀行股，其中工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行和交通銀行，資金凈流入均超過10億元。其中工商銀行尾盤漲停，主力資金凈流入就達到13.89億元。由此不難發(fā)現(xiàn)，入場資金的正向異動，意味著新入場資金已經(jīng)吹響了核心藍籌的集結(jié)號。

　　總之，種種跡象表明，A股風險釋放已經(jīng)進入尾聲，筑底集結(jié)號由此吹響。有分析人士明確指出，經(jīng)過兩輪殺跌，市場階段性風險基本釋放，部分藍籌股已回到合理估值區(qū)間，再向下已無多大空間，因此9月份很可能是一個轉(zhuǎn)折月，會有不錯的上漲波段，至于能否演變成牛市下半場，還需要到時再作研判。來源：證券日報