8月股市再度下探，私募收益整體下沉。數(shù)據(jù)顯示，股票策略產(chǎn)品8月平均下跌超過(guò)5%，跌幅較之前擴(kuò)大；市場(chǎng)中性私募整體收益0.01%，較之前收窄；相比之下，復(fù)合策略私募8月整體業(yè)績(jī)雖然也下跌了2.42%，但整體表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

　　三季度即將收尾，有私募人士認(rèn)為，四季度存量資金的加倉(cāng)會(huì)是構(gòu)成新一輪買盤的重要因素，增量資金的因素反而較小，金九銀十的到來(lái)也將為消費(fèi)股帶來(lái)一輪投資機(jī)會(huì)，因而對(duì)下個(gè)季度的投資相對(duì)樂(lè)觀。

　　股票私募僅1/5取得正收益

　　據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心不完全統(tǒng)計(jì)，納入統(tǒng)計(jì)的2521只股票策略產(chǎn)品8月平均下跌5.09%，但跑贏滬深300指數(shù)的-11.79%。其中，僅有563只產(chǎn)品取得正收益，占比為22.33%，但2082只產(chǎn)品跑贏大盤，占比達(dá)82.59%。部分私募產(chǎn)品取得高收益，1只產(chǎn)品收益超過(guò)50%，14只產(chǎn)品收益超過(guò)20%，69只產(chǎn)品收益率超過(guò)10%。

　　其中，賈征偉管理的“一可圣達(dá)1期”逆市獲得82.54%的超高收益，奪得8月股票策略冠軍。另一家身處吉林的私募新軍日升投資，旗下4只產(chǎn)品位列前十強(qiáng)，平均收益率達(dá)41.02%。2013年和2014年私募冠軍創(chuàng)勢(shì)翔投資8月再度強(qiáng)勢(shì)回歸市場(chǎng)的視野，黃平管理的“創(chuàng)勢(shì)翔國(guó)政對(duì)沖基金”以28.94%的收益獲得第八名。

　　但高手的業(yè)績(jī)不能掩飾私募8月所面臨的嚴(yán)峻，私募業(yè)績(jī)分化明顯。私募排排網(wǎng)研究員陳伙鑄稱，8月私募首尾業(yè)績(jī)相差166.39%，部分私募產(chǎn)品凈值出現(xiàn)斷崖式暴跌：1只產(chǎn)品暴跌達(dá)50%，26只產(chǎn)品跌幅超過(guò)30%，139只產(chǎn)品跌幅超過(guò)20%，跌幅超過(guò)10%的私募產(chǎn)品達(dá)到565只，占比高達(dá)22.41%。

　　相比之下，同時(shí)投資多個(gè)子策略的復(fù)合策略產(chǎn)品則表現(xiàn)稍好。私募排排網(wǎng)研究員張純提供的一份榜單顯示，納入統(tǒng)計(jì)排名的294只復(fù)合策略產(chǎn)品8月平均下跌2.42%，表現(xiàn)強(qiáng)于同期大盤。超過(guò)40%的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，其中慢點(diǎn)富投資以79.66%的收益奪冠，大幅領(lǐng)先第二名52個(gè)百分點(diǎn)。該產(chǎn)品由慢點(diǎn)富投資朱福兵掌管，最新累計(jì)凈值為1.9890元，意味著該產(chǎn)品自7月3日成立運(yùn)行至今，在同期滬深300指數(shù)下跌21.58%的情況下，已逆勢(shì)斬獲了98.90%的高收益。而在171只負(fù)收益產(chǎn)品中，25只產(chǎn)品跌幅介于10%-20%之間，8只產(chǎn)品跌幅介于20%-30%之間，4只跌幅超過(guò)30%，表現(xiàn)墊底的產(chǎn)品跌幅為40.24%，月度收益最牛和墊底的兩只產(chǎn)品基差達(dá)119.9%。

　　另外，好買基金研究中心數(shù)據(jù)還顯示，市場(chǎng)中性策略產(chǎn)品因?yàn)槭艿奖O(jiān)管再度趨嚴(yán)和基差深度貼水的雙重影響，8月平均漲幅為0.01%，成為今年以來(lái)該策略收錄的最低漲幅。盡管市場(chǎng)中性策略目前仍存在一定的挑戰(zhàn)，但好買基金研究中心認(rèn)為市場(chǎng)企穩(wěn)后基差會(huì)逐漸回歸，而來(lái)自監(jiān)管層的政策也可能隨后解除。

　　四季度消費(fèi)股或迎來(lái)生機(jī)

　　對(duì)于8月的市場(chǎng)行情，上海某私募人士用“利好利空激烈交織的結(jié)果”來(lái)形容。而三季度即將收尾，對(duì)于四季度的投資，萬(wàn)博兄弟資產(chǎn)管理有限公司首席策略分析師李敬祖認(rèn)為，對(duì)未來(lái)一個(gè)季度抱以相對(duì)樂(lè)觀的態(tài)度。他認(rèn)為，存量資金的加倉(cāng)會(huì)是構(gòu)成新一輪買盤的重要因素，增量資金的因素反而較小。在標(biāo)的選擇上，他們會(huì)選擇可中長(zhǎng)期持有的白馬價(jià)值股，例如一些盈利、凈資產(chǎn)收益率等各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)都非常漂亮、有業(yè)績(jī)支撐的股票，構(gòu)成中線布局的主要投資邏輯；另外，消費(fèi)、醫(yī)藥等板塊以及有業(yè)績(jī)支撐的成長(zhǎng)股也值得重點(diǎn)關(guān)注。同時(shí)，四季度積極財(cái)政政策的確定性很強(qiáng)，所以，循著財(cái)政政策“穩(wěn)增長(zhǎng)”的角度，也能找到一些可持續(xù)的主題性品種。

　　北京大君智萌管理有限公司董事長(zhǎng)呂長(zhǎng)順?lè)Q，9月和10月屬于消費(fèi)旺季，“金九銀十”的行情將給消費(fèi)類股票帶來(lái)新一輪的投資機(jī)會(huì)。豬肉周期相關(guān)公司值得關(guān)注，另外，醫(yī)藥股和網(wǎng)絡(luò)科技股機(jī)會(huì)也較大。

　　星石投資總經(jīng)理、首席策略師楊玲表示，由于消費(fèi)板塊在兩輪暴跌中遭到了錯(cuò)殺，使本來(lái)偏低的估值顯得更加合理，加上消費(fèi)板塊的業(yè)績(jī)確定性比較強(qiáng)，傳統(tǒng)消費(fèi)業(yè)績(jī)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，新興消費(fèi)業(yè)績(jī)繼續(xù)爆發(fā)(根據(jù)上市公司公布的中報(bào)統(tǒng)計(jì)傳媒、餐飲旅游、醫(yī)藥等凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)86%、52%、33%)，因此有業(yè)績(jī)支撐、估值相對(duì)便宜的消費(fèi)股投資價(jià)值已經(jīng)凸顯?！醣緢?bào)記者 徐文擎