■孫 華

　　在近日的中央經(jīng)濟(jì)會(huì)議上，定調(diào)2016年是結(jié)構(gòu)性改革的攻堅(jiān)之年，去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板為2016年的五大經(jīng)濟(jì)任務(wù)。去產(chǎn)能位居2016年五大經(jīng)濟(jì)任務(wù)之首，同時(shí)研究制定全面配套的政策體系，彰顯去產(chǎn)能之決心。

　　目前，產(chǎn)能過剩已成為我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾和諸多問題的根源。因此，資本市場如何助力去產(chǎn)能成為一個(gè)熱議的話題。筆者認(rèn)為，目前，資本市場助力去產(chǎn)能應(yīng)從兩個(gè)方面著手：

　　第一，在IPO以及上市公司再融資中，應(yīng)突出體現(xiàn)調(diào)結(jié)構(gòu)，限制資金和社會(huì)資源進(jìn)入過剩產(chǎn)業(yè)，這需要限制過剩行業(yè)的企業(yè)IPO以及增資擴(kuò)股；同時(shí)，嚴(yán)格發(fā)債，對不符合市場準(zhǔn)入條件的企業(yè)或項(xiàng)目禁止通過企業(yè)債、短期融資券、中期票據(jù)、可轉(zhuǎn)換債等方式融資。

　　第二，充分發(fā)揮證券市場兼并重組的功能，發(fā)揮資本市場優(yōu)化資源配置和引導(dǎo)資金流向的功能，支持龍頭企業(yè)做大做強(qiáng)。

　　當(dāng)前，我國不少行業(yè)競爭格局混亂，同質(zhì)化產(chǎn)能集聚，這也是產(chǎn)能過剩的重要原因之一，因此，招商證券認(rèn)為，預(yù)計(jì)在未來市場出清的過程中，行業(yè)企業(yè)之間將會(huì)出現(xiàn)更多的兼并重組案例，預(yù)計(jì)將從央企開始。

　　資本市場的一項(xiàng)重要功能就是發(fā)揮市場資源配置的功能，因此在去產(chǎn)能過程中，應(yīng)盡可能地發(fā)揮市場的功能，要實(shí)行嚴(yán)格的有保有控的金融政策，只有這樣，資本市場才能更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)“十三五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的良好開局。證券日報(bào)