中國證券業(yè)協(xié)會日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，125家證券公司2015年實現(xiàn)營業(yè)收入5751.55億元，同比增長121%，全年實現(xiàn)凈利潤2447.63億元，同比增長153%，124家公司實現(xiàn)盈利。Wind數(shù)據(jù)顯示，已公布業(yè)績預(yù)告的上市券商去年均取得較可觀業(yè)績增幅。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，預(yù)計今年滬深兩市難再現(xiàn)2015年的成交活躍度，證券公司全年經(jīng)紀收入將明顯下滑，但市場擴容和改革背景下投行業(yè)務(wù)有望成為新利潤增長點，財富轉(zhuǎn)移背景下資管業(yè)務(wù)將進一步壯大，員工持股、資產(chǎn)證券化等也將豐富券商資管業(yè)務(wù)的多樣性，證券公司通過主動求變打破成長瓶頸仍大有可為。

　　股市低迷刺激券商求變

　　當前，市場對券業(yè)2016年業(yè)績變化已有充分預(yù)期，考慮到同比基數(shù)高的原因，2016年券商業(yè)績同比增長的可能性不大。海通證券研究預(yù)計，2016年券商業(yè)績將同比小幅下滑10%-20%。主要體現(xiàn)在經(jīng)紀傭金率仍處于下滑通道，日均交易額維持高位的可能性不大；自營業(yè)務(wù)不確定性強，趨勢性牛市概率較低。

　　傳統(tǒng)通道模式使券商業(yè)績對市場環(huán)境更為敏感。由于傳統(tǒng)通道業(yè)務(wù)受市場環(huán)境影響較大，一旦市場環(huán)境不佳，券商開發(fā)新客戶難度加大，市場交易持續(xù)低迷，業(yè)績面臨進入下降通道的壓力。股市低迷也將加大自營業(yè)務(wù)業(yè)績壓力。

　　機構(gòu)人士表示，目前證券行業(yè)受益于牌照紅利，但從趨勢上看，行業(yè)競爭不斷加劇，傭金率下降壓縮盈利空間，證券業(yè)務(wù)牌照也即將放開。長期來看，各券商發(fā)展將取決于自身對競爭優(yōu)勢的打造。如何打造競爭優(yōu)勢，主動求變則是關(guān)鍵。

　　海通證券認為，券業(yè)未來主要有三大發(fā)展趨勢：一是展業(yè)模式向“O2O”轉(zhuǎn)變，財富管理由2.0時代向3.0時代邁進?；ヂ?lián)網(wǎng)快速發(fā)展、競爭加劇倒逼券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)從原有的線下網(wǎng)點擴張向“線上+線下”結(jié)合的競爭模式轉(zhuǎn)變，經(jīng)紀業(yè)務(wù)從“通道”轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭肟凇薄６窍蛲顿Y銀行本質(zhì)回歸，直接融資、并購重組或迎來最好時代。做市商業(yè)務(wù)具有廣闊成長空間。三是資本中介業(yè)務(wù)將更成熟。在券商業(yè)務(wù)需求和政策支持的雙重催化下，券商資本金規(guī)模和杠桿率將不斷提升。未來國內(nèi)證券行業(yè)的杠桿率將慢慢向國際投行靠攏，有進一步提升空間。

　　政策紅利蘊藏成長空間

　　機構(gòu)人士表示，中長期看證券行業(yè)是當前我國金融改革最受益的行業(yè)，隨著具體政策落地，券商業(yè)務(wù)空間將上新臺階。2016年將是券商轉(zhuǎn)型升級，政策紅利逐步釋放的收獲年。

　　中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月31日，125家證券公司總資產(chǎn)為6.42萬億元，凈資產(chǎn)為1.45萬億元，凈資本為1.25萬億元，客戶交易結(jié)算資金余額(含信用交易資金)2.06萬億元，托管證券市值33.63萬億元，受托管理資金本金總額11.88萬億元。

　　巨大的資產(chǎn)體量將使券商行業(yè)更為靈活穩(wěn)健地享受到改革和政策紅利。長江證券介紹，2015年IPO和再融資明顯提速，股權(quán)融資規(guī)模15234億元，同比提升99%，注冊制改革將驅(qū)動股權(quán)融資規(guī)模進一步提升。債券融資方面，2015年公司債新政驅(qū)動融資規(guī)模同比增長612%達9734億元，同時發(fā)改委放寬企業(yè)債發(fā)行條件。預(yù)計2016年股債融資均將持續(xù)保持高增長態(tài)勢。

　　機構(gòu)人士表示，2016年我國資本市場領(lǐng)域注冊制、新三板及戰(zhàn)略新興板等改革發(fā)展措施的推進對證券業(yè)發(fā)展和創(chuàng)新非常有利，政策紅利將逐步釋放。并購重組業(yè)務(wù)也將因市場擴容及國企改革進一步深化而受益。記者 劉國鋒