今日中金公司發(fā)布研報稱，在混合所有制改革之下，為應(yīng)對市場化競爭，最快今年二季度銀行將分拆資產(chǎn)上市。
研報稱，如理財、信用卡、私人銀行等業(yè)務(wù)較為市場化，作為銀行一個部門運(yùn)作，在機(jī)制、薪酬等方面都不適應(yīng)日趨激烈的市場競爭，在混合所有制改革中，銀行將會做企業(yè)資產(chǎn)的分拆(成立獨(dú)立資公司)乃至最終上市。
至于哪些資產(chǎn)會被分拆，研報表示，最先被分拆的是銀行理財，其次是信用卡和私人銀行，因為理財和信用卡單獨(dú)估值就占銀行現(xiàn)有估值的22%，其中對光大銀行的貢獻(xiàn)高達(dá)53%。而投行、金融市場、托管等新興業(yè)務(wù)也有可能。另外，在互聯(lián)網(wǎng)大熱的時代下，部分銀行也可能嘗試互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域。
從目前市場分析，研報認(rèn)為光大銀行、平安銀行、興業(yè)銀行、交通銀行等具有推薦意義。從業(yè)務(wù)角度而言，光大、平安可能率先試點銀行理財業(yè)務(wù)的分拆，且被分拆業(yè)務(wù)占現(xiàn)有市值的占比最高；而興業(yè)則可能率先嘗試互聯(lián)網(wǎng)金融部分業(yè)務(wù)的拆分；交行帶有混合所有制改革概念。
雖然還有壞賬暴露的風(fēng)險，但中金公司還是繼續(xù)強(qiáng)烈看多A股銀行股，建議投資者關(guān)注銀行旗下資產(chǎn)的分拆乃至最終上市對銀行整體估值的巨大正面作用。