英國(guó)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)馬基特集團(tuán)24日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出正在以2011年5月以來(lái)最快的速度增長(zhǎng)。近期的數(shù)據(jù)也顯示歐元區(qū)消費(fèi)者信心指數(shù)升至近8年新高。分析認(rèn)為，在歐洲央行推出量化寬松措施（QE）、低油價(jià)和歐元走軟等因素影響下，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)更多企穩(wěn)跡象，但仍需警惕通縮和高失業(yè)率等風(fēng)險(xiǎn)因素。
復(fù)蘇形勢(shì)向好
馬基特24日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月份綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）初值達(dá)到54.1，較2月的53.3明顯提升，這是2011年5月以來(lái)最高的水平；在經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出中占比約三分之二的服務(wù)業(yè)PMI初值由2月份的53.7升至54.3；制造業(yè)PMI初值由2月份的51.0升至51.9。數(shù)據(jù)還顯示，德國(guó)3月制造業(yè)PMI初值升至52.4；稍早公布的法國(guó)3月份制造業(yè)PMI也微升至48.2。這顯示出，法國(guó)經(jīng)濟(jì)也開(kāi)始加速改善。馬基特首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克瑞斯·威廉姆森表示，法國(guó)經(jīng)濟(jì)將有望實(shí)現(xiàn)2011年以來(lái)的最快增長(zhǎng)。
馬基特的PMI數(shù)據(jù)是衡量歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況的重要指標(biāo)之一。數(shù)據(jù)超過(guò)50就顯示出經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在擴(kuò)張，反之就意味著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在收縮。威廉姆森在一份聲明中表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在3月份獲得了更多動(dòng)能，這對(duì)急需跡象證明QE措施正在刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)的歐元區(qū)來(lái)說(shuō)是利好消息。
馬基特的數(shù)據(jù)為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐步企穩(wěn)增添了最新證據(jù)。23日歐盟委員會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)的消費(fèi)者信心指數(shù)初值大幅升至負(fù)3.7，達(dá)到自2007年7月以來(lái)的新高。消費(fèi)是歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要引擎之一，消費(fèi)者信心上升意味著未來(lái)數(shù)月消費(fèi)意愿增強(qiáng)，有利經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
23日，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉表示，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)正明顯加強(qiáng)。國(guó)際油價(jià)下滑、內(nèi)需增長(zhǎng)、歐元走弱以及歐洲央行的QE措施都是有利經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因素。威廉姆森表示，低油價(jià)有利增強(qiáng)消費(fèi)者的購(gòu)買力，這是服務(wù)業(yè)和制造業(yè)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的主要原因，同時(shí)歐元走弱對(duì)出口商有利，也促進(jìn)了制造業(yè)的增長(zhǎng)。
歐洲央行預(yù)計(jì)，今年歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)1.5%，明年將增至1.9%，2017年將增至2.1%。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織上周也把歐元區(qū)今明兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別上調(diào)至1.4%和2.0%。
24日，歐元在法國(guó)、德國(guó)、歐元區(qū)PMI數(shù)據(jù)公布后走高。歐元對(duì)美元一度升至1歐元兌1.1013美元。歐洲主要股市也普遍上行。
高失業(yè)和通縮并存
盡管走勢(shì)向好，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)目前仍然面臨失業(yè)率高企和通縮風(fēng)險(xiǎn)增加兩大難題。過(guò)低的通脹率持續(xù)太久不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，尤其是對(duì)信貸領(lǐng)域造成不良影響。歐洲央行設(shè)定的通脹目標(biāo)是2%，但是最新三個(gè)月通脹率已經(jīng)持續(xù)下滑，2月份的通脹率初值為負(fù)0.3%，仍未擺脫負(fù)區(qū)間。同時(shí)，歐元區(qū)失業(yè)率持續(xù)維持在高點(diǎn)，且改善緩慢。歐盟統(tǒng)計(jì)局最新的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)失業(yè)率1月仍維持在11.2%的高水平，希臘的失業(yè)率高達(dá)25.8%。
匯豐倫敦首席歐洲經(jīng)濟(jì)分析師珍妮特·亨利認(rèn)為，目前歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自于因低油價(jià)而釋放的內(nèi)部購(gòu)買力，但是目前的經(jīng)濟(jì)增勢(shì)還不足以消除通縮風(fēng)險(xiǎn)和高失業(yè)率的威脅。歐洲要實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，還需要增加投資和更多外部需求。
有分析指出，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)面臨的其他風(fēng)險(xiǎn)因素還包括希臘債務(wù)問(wèn)題、烏克蘭危機(jī)以及美聯(lián)儲(chǔ)將啟動(dòng)實(shí)質(zhì)性加息等等。因此要作出歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)轉(zhuǎn)折的結(jié)論還為時(shí)過(guò)早。
目前外界擔(dān)憂，希臘將會(huì)在4月初之前面臨嚴(yán)重資金短缺，有關(guān)希臘銀行業(yè)對(duì)于本國(guó)主權(quán)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)敞口過(guò)大的擔(dān)憂正與日俱增。過(guò)去幾天，希臘總理齊普拉斯一直在會(huì)見(jiàn)高級(jí)別的歐元區(qū)官員，包括德國(guó)總理默克爾和歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉。希臘承諾將提交全面的改革清單，以期獲得更多的金融援助。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》24日?qǐng)?bào)道稱，有消息人士透露，因?yàn)閷?duì)希臘政府償債能力的擔(dān)憂加劇，歐洲央行目前已通過(guò)一項(xiàng)提案，禁止希臘銀行增持本國(guó)短期國(guó)債。
走勢(shì)有待觀察
在2008年金融危機(jī)之后，歐元區(qū)重回可持續(xù)增長(zhǎng)軌道的希望數(shù)次被點(diǎn)燃，但都很快熄滅。歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出目前仍然低于危機(jī)前水平，但是美國(guó)和英國(guó)的經(jīng)濟(jì)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)危機(jī)之前。
2011年春季，歐元區(qū)PMI也顯示出和目前類似的增勢(shì)。那時(shí)歐洲央行由于預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)趨穩(wěn)，啟動(dòng)了加息。但很快加息被證明啟動(dòng)過(guò)早，歐債危機(jī)逐步加深，在2012年達(dá)到頂峰，嚴(yán)重打擊了商業(yè)和消費(fèi)者信心。
但有分析指出，這次復(fù)蘇勢(shì)頭有歐洲央行的QE措施作為支持。與前幾次復(fù)蘇態(tài)勢(shì)不同的是，還存在歐元走弱和國(guó)際油價(jià)持續(xù)低迷等利好因素。
由于擔(dān)心通脹率過(guò)低，歐洲央行本月啟動(dòng)了QE措施，每月將買入600億歐元的債券，該措施至少會(huì)持續(xù)至2016年9月。
英國(guó)倫敦市市長(zhǎng)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)杰勒德·里昂表示，歐洲央行的QE措施無(wú)疑將有助于歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，弱勢(shì)歐元將是傳導(dǎo)效果的一個(gè)關(guān)鍵部分。歐元走弱可以使德國(guó)制造業(yè)出口收益，從而幫助德國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。歐元兌美元匯率可能會(huì)跌至1美元以下。