繼國際貨幣基金組織（IMF）之后，世界銀行在上周也對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息發(fā)出警告。在近期全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)的背景下，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)最終的加息時(shí)點(diǎn)有各種猜測(cè)。

　　10日，世界銀行發(fā)布《全球經(jīng)濟(jì)展望》，將今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從年初的3%下調(diào)至2.8%。世行報(bào)告罕見地指出，美國可能在今年晚些時(shí)候啟動(dòng)加息，這將導(dǎo)致全球金融條件收緊，給新興經(jīng)濟(jì)體帶來挑戰(zhàn)。這個(gè)結(jié)論，與此前IMF提出的“提高美國政策利率仍可能導(dǎo)致國際資產(chǎn)組合劇烈調(diào)整”觀點(diǎn)相呼應(yīng)，兩大國際組織先后對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息問題“發(fā)聲”實(shí)屬罕見，尤其是不約而同地呼吁美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息。

　　那么，加息這件事究竟急不急？

　　從世界經(jīng)濟(jì)整體形勢(shì)看，恰如世行報(bào)告所言，“之前面臨的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大致平衡，但新的風(fēng)險(xiǎn)正在加劇”，尤其是整體放緩的苗頭已現(xiàn)，值得注意。11日，經(jīng)合組織（OECD）的統(tǒng)計(jì)就顯示，今年一季度，“二十國集團(tuán)”國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比增速為0.7%，低于上一個(gè)季度的0.8%。這種局面下啟動(dòng)加息，不僅如兩大組織所言會(huì)導(dǎo)致全球金融條件收緊，也勢(shì)必會(huì)進(jìn)一步增加復(fù)蘇的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。

　　對(duì)美國自身而言，從2013年至今，先后經(jīng)歷了加息條件和時(shí)機(jī)的一再改變和推遲。從這種傳遞給市場(chǎng)的不確定之中至少可以判斷，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不樂觀：油價(jià)下跌給個(gè)人消費(fèi)帶來的刺激不及預(yù)期，居民儲(chǔ)蓄率不降反升。國際金融危機(jī)后美國勞動(dòng)生產(chǎn)率出現(xiàn)明顯下降，對(duì)其經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期發(fā)展造成威脅。去年和今年一季度，美國經(jīng)濟(jì)在遭遇嚴(yán)寒天氣后立刻出現(xiàn)大幅下滑甚至負(fù)增長(zhǎng)，不能不說是其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不穩(wěn)的某種反應(yīng)。因此，這種局面下美聯(lián)儲(chǔ)若是提前加息，恐將如世行專家分析的那樣，“可能進(jìn)一步推升美元，威脅美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”。

　　然而，美聯(lián)儲(chǔ)部分官員仍堅(jiān)持，“只要美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)符合美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期，就業(yè)狀況繼續(xù)改善，美國經(jīng)濟(jì)就能夠承受美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)國際金融危機(jī)以來首次加息的沖擊”。對(duì)此，有分析指出，其實(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)與兩大組織的觀點(diǎn)并不矛盾：一個(gè)是強(qiáng)調(diào)對(duì)加息預(yù)期的堅(jiān)持，另一個(gè)則是對(duì)加息時(shí)點(diǎn)的建議。翻閱去年的有關(guān)報(bào)道也能發(fā)現(xiàn)，今年6月曾是各方預(yù)期中的加息時(shí)點(diǎn)，現(xiàn)在看來，6月加息的可能性較低，實(shí)際上已是一種推遲。從這個(gè)角度看，把IMF和世界銀行對(duì)加息時(shí)點(diǎn)的建議理解成給美聯(lián)儲(chǔ)“下臺(tái)階”的梯子，也未嘗不可。