港股上周受外圍及A股維穩(wěn)股市影響大幅波動(dòng)，恒指周三曾挫逾二千點(diǎn)創(chuàng)單日歷史最大跌幅，其后反彈收復(fù)失地重返二萬五千點(diǎn)附近，恒指全周跌4.46%，收?qǐng)?bào)24901點(diǎn)。上周相關(guān)板塊亦跟隨大市探底反彈。

　　券商股跟大市走勢(shì)及成交量關(guān)系密切，而國(guó)內(nèi)券商為穩(wěn)定市場(chǎng)，自發(fā)組織購(gòu)買并持有本公司股票或投資藍(lán)籌股ETF等方案，正面提振市場(chǎng)信心。中信證券（06030.HK）全周跌11.71%，報(bào)23.75港元；香港交易所全周跌7.93%，收?qǐng)?bào)239.20港元。

　　美股上周維持反復(fù)缺乏對(duì)港股指引，而港股跟隨A股表現(xiàn)，恒指全周先跌后反彈。美國(guó)當(dāng)周申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)創(chuàng)兩個(gè)月來新高，另外國(guó)際貨幣基金下調(diào)全球及美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐不穩(wěn)，若美聯(lián)儲(chǔ)加快加息步伐將冒經(jīng)濟(jì)重反衰退風(fēng)險(xiǎn)，因此，美聯(lián)儲(chǔ)只能等待進(jìn)一步的就業(yè)及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來確定加息進(jìn)程。再加上希臘債務(wù)危機(jī)存在變數(shù)，若希臘縮減開支獲得援助留在歐元區(qū)，將短期提振市場(chǎng)情緒；若希臘退出歐元區(qū)其心理影響超過實(shí)質(zhì)，相信歐央行有預(yù)案化解，但金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不可避免。面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息及希臘債務(wù)不確定性，以及美企踏入第二季度業(yè)績(jī)期，投資者趨向觀望。

　　上周全球焦點(diǎn)關(guān)注中國(guó)內(nèi)地維穩(wěn)股市進(jìn)程，亦引發(fā)金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)，當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)一體化，中國(guó)作為全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎，若國(guó)內(nèi)股市急挫亦將波及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐。中國(guó)股市因收杠桿引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)，股市呈斷崖式急挫，其后政府號(hào)召多部委聯(lián)合維穩(wěn)股市，在累積利好效應(yīng)及超跌反彈需求下，A股上周止跌反彈逼近三千九關(guān)口?，F(xiàn)在限制做空、暫停新股上市，鼓勵(lì)股東增持及禁售，加上平準(zhǔn)基金入市和放寬兩融等一系列維穩(wěn)措施，有效緩解流動(dòng)性緊張憂慮，消除市場(chǎng)恐慌情緒會(huì)提振股市表現(xiàn)，不過市場(chǎng)信心不是一蹴而就，需要時(shí)間來修復(fù)。因此，A股政策底已確定，短期仍存報(bào)復(fù)性反彈需求，但筑底過程仍較為反復(fù)。

　　雖然希臘危機(jī)及美聯(lián)儲(chǔ)加息陰霾限制市場(chǎng)動(dòng)力，不過希臘問題可控及美國(guó)加息前景的樂觀預(yù)期正面影響港股，加上國(guó)內(nèi)持續(xù)維穩(wěn)股市措施有效穩(wěn)定恐慌情緒，國(guó)內(nèi)股市止跌反彈將帶動(dòng)港股表現(xiàn)。因此，受內(nèi)外圍影響，港股有望反復(fù)靠穩(wěn)。