日本“財(cái)閥”商事企業(yè)座次更替

　　【國(guó)際】伊藤忠取代住友躋身前三

　　住友商事16年來(lái)首度虧損，伊藤忠憑借投資中國(guó)擠入前三

　　“財(cái)閥企業(yè)”在今天的日本已經(jīng)說(shuō)得不多，但所有人心里有數(shù)：三井物產(chǎn)、三菱商事、住友商事是日本商事企業(yè)的前三。在普通日本人心里就是這么排的，這么多年雷打不動(dòng)。

　　但今年住友的情況有相當(dāng)大的變化。今年5月，住友商事發(fā)布的2014財(cái)年財(cái)報(bào)顯示，住友商事最終虧損731億日元，這是時(shí)隔16年住友商事再度出現(xiàn)年度虧損。

　　如果僅以投資及貿(mào)易的商事企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模排座的話，如今是三菱商事、三井物產(chǎn)及伊藤忠商事位居商事企業(yè)前三名。住友差不多和緊緊跟在后邊的丸紅商事一樣，只是在第二方陣中艱難前行，能不掉隊(duì)就很不錯(cuò)了。

　　導(dǎo)致這樣變化的原因在于過(guò)去三年間，住友在能源上的投資發(fā)生了巨大的虧損，這個(gè)虧損讓住友在其他方面賺的錢(qián)已經(jīng)不能全部填補(bǔ)能源投資的虧損，不少日本評(píng)論家已經(jīng)很難想象住友商事還能咸魚(yú)翻身了。

　　“住友商事本來(lái)是商社中財(cái)務(wù)基礎(chǔ)最好的企業(yè)，而且本來(lái)就是做房地產(chǎn)的企業(yè)，在東京有相當(dāng)多的房地產(chǎn)。他們行事謹(jǐn)慎，肯花時(shí)間去做長(zhǎng)項(xiàng)業(yè)務(wù)，在商事企業(yè)中過(guò)去是家大放異彩的企業(yè)。”一位商事企業(yè)的高管對(duì)筆者說(shuō)?，F(xiàn)在住友商事遭遇赤字，令人大跌眼鏡。

　　相比之下，在商事企業(yè)中，因?yàn)楹吞﹪?guó)正大公司一起向中信公司投資1.2萬(wàn)億日元，讓人覺(jué)得非常異類的伊藤忠，現(xiàn)在已經(jīng)把住友商事從三大商事企業(yè)中擠了出去，自己坐上了第三把交椅。2014財(cái)年，伊藤忠的利潤(rùn)突破3300億日元。

　　“伊藤忠有意坐日本商事企業(yè)頭把交椅的。”報(bào)道商事企業(yè)的日本記者對(duì)筆者說(shuō)。以伊藤忠對(duì)業(yè)務(wù)及市場(chǎng)的選擇能力看，這并不是不能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。

　　住友商事：失敗的美國(guó)頁(yè)巖氣投資

　　日文中有個(gè)比較讓人覺(jué)得新奇的詞：“原燃料”。說(shuō)的是原材料與能源材料。住友商事的失敗，就失敗在原燃料的投資上了。

　　首先在美國(guó)頁(yè)巖氣方面的投資讓住友商事虧損1992億日元，在巴西的鐵礦石開(kāi)發(fā)上又虧損了623億日元。住友商事在國(guó)外有電力、租賃方面的業(yè)務(wù)，而且賺了一些錢(qián)，但這方面的業(yè)務(wù)不足以彌補(bǔ)原燃料的虧損。2014年4月到2015年3月的2014財(cái)年，住友商事最終虧損731億日元，相隔16年，在經(jīng)營(yíng)上出現(xiàn)了赤字。和2013年財(cái)年獲得2230億日元的盈余比，這次的虧損不可謂不大。

　　“不追浮利”，這是住友商事所有公司都遵循的一個(gè)原則，也是400年來(lái)住友這家企業(yè)傳承的一種事業(yè)精神。“浮利”其實(shí)就是一種能看到的眼前的利益。和住友的人接觸，聽(tīng)他們講經(jīng)營(yíng)原則的時(shí)候，“不追浮利”是他們首先會(huì)提及的內(nèi)容。

　　但從10年前開(kāi)始，筆者訪問(wèn)商事企業(yè)，聽(tīng)他們談得最多的便是對(duì)包括能源在內(nèi)的礦山等的投資。眼看著原油從30美元飆升到了120美元，投到油礦煤礦上的資金，幾乎數(shù)年就能賺回來(lái)，之后便是坐享其成，看著商事企業(yè)一天天地愈發(fā)富有了起來(lái)。

　　原燃料能賺錢(qián)，談到這方面的投資時(shí)，“已經(jīng)沒(méi)有人再去考慮不追浮利的原則，集團(tuán)內(nèi)有種空氣，讓人呼吸了以后都會(huì)覺(jué)得，投資資源該不會(huì)有問(wèn)題的，該馬上投資資源能源?！币呀?jīng)從住友商事轉(zhuǎn)調(diào)到集團(tuán)子公司任職的一位住友高管對(duì)日本媒體說(shuō)。

　　前面是三菱、三井在原燃料上一年賺取數(shù)年的利潤(rùn)，后面是伊藤忠緊追不舍地追趕。一種焦灼的空氣，在住友公司內(nèi)部，所有人應(yīng)該都能夠感覺(jué)到。特別是到了2010年，岡藤正廣出任伊藤忠商事總裁后公開(kāi)宣稱，“我們會(huì)超越住友，成為商事業(yè)界第三位企業(yè)。”住友內(nèi)部的焦灼更深了一層。

　　筆者就伊藤忠總裁的發(fā)言，征求過(guò)住友高管的意見(jiàn)。“我們已經(jīng)不在乎其他企業(yè)說(shuō)了什么，干好自己的事更重要?！睂?duì)方淡淡地回答，但語(yǔ)氣及眼神中帶著某種不服、不信。

　　在截止到2012年3月的2011年財(cái)年，伊藤忠在最終效益上超過(guò)住友商事后，人們看到，2012年8月，住友商事終于開(kāi)始做出決定，參加美國(guó)得克薩斯州的頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)。此時(shí)原油價(jià)格已經(jīng)超過(guò)每桶120美元，考慮到原油風(fēng)險(xiǎn)，便是降到60美元，這個(gè)項(xiàng)目也能堅(jiān)持下去。

　　美國(guó)人看清了住友焦急的心愿，簽協(xié)議時(shí)，給出了開(kāi)發(fā)成本大部分由住友承擔(dān)，但權(quán)益只給30%的條件。行事謹(jǐn)慎的住友，即便面對(duì)這么個(gè)不平等條約，卻也答應(yīng)了。

　　接著人們看到的是這兩年原油價(jià)格暴跌，60美元早已經(jīng)成為過(guò)去，出現(xiàn)了短暫的回歸30美元的時(shí)期，維持40美元成了可能，50美元已經(jīng)相當(dāng)不錯(cuò)。住友的市場(chǎng)預(yù)期落空。

　　“我們能在資源能源上賺錢(qián)，是在別人不肯投資礦山的時(shí)候，冒風(fēng)險(xiǎn)投資的結(jié)果?！比馍淌碌囊晃桓吖軐?duì)筆者說(shuō)。市場(chǎng)規(guī)律一再證明，看到別人能大賺特賺，相信資源能源能賺錢(qián)，去投資，這個(gè)時(shí)候大都不可能沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。不追“浮利”，住友似乎在過(guò)去幾年里忘卻了這個(gè)原則。

　　伊藤忠商事：押寶中國(guó)市場(chǎng)

　　筆者曾就伊藤忠與泰國(guó)正大公司入股中信一事寫(xiě)過(guò)一篇報(bào)道（詳見(jiàn)本刊2015年第5期報(bào)道《伊藤忠打中國(guó)牌 意在挑戰(zhàn)三菱、三井 》），不少日本商事企業(yè)的員工，看到這篇報(bào)道后，私下里對(duì)筆者說(shuō)，伊藤忠行事風(fēng)險(xiǎn)很大，自己的企業(yè)絕對(duì)不會(huì)對(duì)中國(guó)投資數(shù)千億日元的，總公司那里也不可能同意這樣的項(xiàng)目。

　　看看這半年的伊藤忠股票，在決定投資中國(guó)后，先是沒(méi)有什么反應(yīng)，接著在其他商事企業(yè)股價(jià)未動(dòng)的情況下，伊藤忠小幅下滑，能明顯感覺(jué)出，日本股市對(duì)伊藤忠也不看好。

　　在住友宣布虧損731億日元的時(shí)候，筆者看到在另外一個(gè)宣布2014財(cái)年?duì)I業(yè)狀況的會(huì)場(chǎng)，伊藤忠公布的經(jīng)營(yíng)結(jié)果。雖然也在原燃料上出現(xiàn)了虧損，但畢竟通過(guò)食品等的盈余，不僅填補(bǔ)上了虧損，還讓伊藤忠商事的凈利潤(rùn)增加了23%，今年到手的利潤(rùn)是3005億日元。

　　“對(duì)中國(guó)投資的股票進(jìn)行重新評(píng)價(jià)后，這方面給該公司帶來(lái)了1000億日元的效益。”《日本經(jīng)濟(jì)新聞》在其的報(bào)道中，鮮有地對(duì)伊藤忠的投資做出了比較正面的評(píng)價(jià)。

　　在2010年向住友提出挑戰(zhàn)的伊藤忠，今后穩(wěn)定地“超越三井”似乎不是不可能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。從財(cái)報(bào)上看，今年三井物產(chǎn)的最終利潤(rùn)只有2400億日元，從利潤(rùn)看，伊藤忠做得更好。

　　商事企業(yè)該如何走出一條新路，是日本相關(guān)企業(yè)面對(duì)的一個(gè)重要問(wèn)題。今后能源、礦山再度出現(xiàn)較好的勢(shì)頭，是可以預(yù)見(jiàn)得到的，但何時(shí)出現(xiàn)，企業(yè)能否堅(jiān)持到這個(gè)商機(jī)出現(xiàn)的時(shí)候？從住友商事的做法上看，原燃料的投資風(fēng)險(xiǎn)依舊相當(dāng)?shù)拇蟆?/p>

　　伊藤忠和其他商事企業(yè)不一樣，看好的是中國(guó)市場(chǎng)，認(rèn)為這里有每年7%左右的GDP增速，一年就能在中國(guó)出現(xiàn)一個(gè)泰國(guó)加印度尼西亞兩個(gè)國(guó)家大小的市場(chǎng)，而其他企業(yè)去精耕泰國(guó)，拓展印尼，能得到的也就那么大。

　　到2016年3月，伊藤忠把最終利潤(rùn)鎖定在了3300億日元上，2018年則要實(shí)現(xiàn)接近三菱商事規(guī)模的4000億日元的最終利潤(rùn)。“發(fā)揮日本企業(yè)在紡織、食品等方面的優(yōu)勢(shì)特點(diǎn)，和中國(guó)企業(yè)一起，進(jìn)一步拓展中國(guó)市場(chǎng)?！币撂僦铱偛脤僬龔V對(duì)外公開(kāi)說(shuō)。能夠在賺取最高利潤(rùn)以后繼續(xù)前行，是因?yàn)橐撂僦以谠剂戏矫鏇](méi)有太多的包袱，在開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)還是精耕泰國(guó)等東南亞市場(chǎng)方面，做出的選擇與其他商事企業(yè)很不一樣。

　　日本商事企業(yè)的盈與虧，今后或?qū)⒏臃置鳌?/p>

　　商事企業(yè) （Sogo-Shosha）

　　商事企業(yè)在日本經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中扮演著重要角色，因這些企業(yè)在掌控工業(yè)同時(shí)積極介入金融業(yè)，也被人稱作財(cái)閥企業(yè)。日本商事企業(yè)規(guī)模巨大，經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目多，交易金額大。最為著名的包括三井物產(chǎn)、三菱商事、住友商事、伊藤忠商事、丸紅商事以及雙日株式會(huì)社。　　《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》特約撰稿人 陳言|日本東京報(bào)道