8月5日，創(chuàng)業(yè)板指未能延續(xù)反彈，下跌1.73%，收于2502.04點(diǎn)。以創(chuàng)業(yè)板指為標(biāo)的的富國(guó)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級(jí)證券投資基金B(yǎng)份額再度逼近下折算點(diǎn)。專家認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板指如果繼續(xù)出現(xiàn)較大下跌，則創(chuàng)業(yè)板B下折風(fēng)險(xiǎn)變大。但反之如果大幅反彈，由于現(xiàn)階段接近5倍的高杠桿，反彈的收益也會(huì)相當(dāng)可觀。但總體來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)要高于機(jī)會(huì)，建議投資者謹(jǐn)慎參與。
創(chuàng)業(yè)板B承壓
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板B有觸發(fā)下折的壓力。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月市場(chǎng)新發(fā)基金41只，其中股票型基金僅17只，發(fā)行規(guī)模為53.94億份，而今年3月以來(lái)月均發(fā)行股票型基金規(guī)模為接近700億份，基金發(fā)行縮水明顯。兩融方面，截至7月31日，兩市融資余額為1.34萬(wàn)億元，較6月末的2.05萬(wàn)億元下降0.71萬(wàn)億元。業(yè)內(nèi)人士表示，多方數(shù)據(jù)顯示目前增量資金入場(chǎng)持續(xù)放緩，年初漲幅領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)+大多是創(chuàng)業(yè)板的股票，這部分股票仍存在著一定的下調(diào)空間，很多互聯(lián)網(wǎng)+的標(biāo)的目前流動(dòng)性明顯仍較弱。綜合來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板指仍有下行壓力。
量邦金融基金分析師石巖分析，從8月5日的行情來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下挫1.73%，在該基金不減倉(cāng)的情況下，創(chuàng)業(yè)板B的凈值預(yù)計(jì)會(huì)下降至0.332元，若其跟蹤指數(shù)持續(xù)調(diào)整，將引發(fā)上述基金向下觸點(diǎn)折算。總體來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板B的下折風(fēng)險(xiǎn)依然存在。上海證券劉亦千表示，按二季度末基金的倉(cāng)位估算，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再跌6.89%創(chuàng)業(yè)板B就可能觸發(fā)下折。
當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板B的凈值杠桿為3.85，價(jià)格杠桿為3.04，折算后其杠桿率將下降，回到初始杠桿率2倍。石巖認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板B的下折風(fēng)險(xiǎn)依然存在，但其杠桿率相對(duì)較高，當(dāng)市場(chǎng)反彈時(shí)，持有B份額能夠充分享受杠桿收益，這也是多數(shù)投機(jī)者的偏愛(ài)，值得注意的是持有B的風(fēng)險(xiǎn)很大，因此不建議在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)買入B份額。在未來(lái)的行情中依然要關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)向，尤其是防范下折風(fēng)險(xiǎn)，一旦市場(chǎng)再次下跌，投資者不應(yīng)再持有B份額；在B份額處于跌停狀態(tài)時(shí)，也要買入A份額合并贖回止損。
天相投顧認(rèn)為，如果創(chuàng)業(yè)板指繼續(xù)下跌，則創(chuàng)業(yè)板B存在較大下折風(fēng)險(xiǎn)。但反之如果反彈，由于現(xiàn)階段接近5倍的高杠桿，反彈的收益也會(huì)相當(dāng)可觀。但從總體來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)明顯高于機(jī)會(huì)，建議投資者謹(jǐn)慎參與。
若下折對(duì)市場(chǎng)沖擊有限
從創(chuàng)業(yè)板分級(jí)基金下折方案來(lái)看，B份額持有者折算后持有的還是B類份額，而A份額則變成持有A份額和基礎(chǔ)份額，這其中只有基礎(chǔ)份額部分才可以贖回，其他兩類份額均需要配對(duì)合并之后才能夠贖回。金牛理財(cái)網(wǎng)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板分級(jí)基金現(xiàn)在的場(chǎng)內(nèi)規(guī)模一共在40億左右，加上一部分場(chǎng)外份額，贖回時(shí)對(duì)市場(chǎng)的沖擊應(yīng)該是相對(duì)有限的。
天相投顧認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板分級(jí)基金折算后存在贖回壓力，但規(guī)模有限，對(duì)市場(chǎng)影響不大。對(duì)于已經(jīng)持有創(chuàng)業(yè)板B的投資者，當(dāng)創(chuàng)業(yè)板B跌停無(wú)法場(chǎng)內(nèi)賣出時(shí)，可買A份額合并成母基金贖回，以降低損失。
石巖認(rèn)為，觸發(fā)下折對(duì)于市場(chǎng)人氣影響較大：當(dāng)前市場(chǎng)本身就處于不穩(wěn)定的階段，創(chuàng)業(yè)板的波動(dòng)也會(huì)影響市場(chǎng)的人氣，當(dāng)創(chuàng)業(yè)板再次遭受重挫時(shí)，市場(chǎng)參與的熱情會(huì)繼續(xù)被削弱。
招商證券分析師張夏也表示，如果一旦觸發(fā)折算，贖回會(huì)對(duì)創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)生一定的沖擊，但實(shí)際影響有限，而隨著網(wǎng)絡(luò)傳播速度的加快，悲觀信息的傳播可能會(huì)對(duì)投資者心理造成一定的影響，降低對(duì)創(chuàng)業(yè)板指預(yù)期，從而規(guī)避創(chuàng)業(yè)板相關(guān)股票?！ 醣緢?bào)記者 李菁菁