昨日滬指收跌2.52%，市場信心仍在緩慢恢復(fù)中。兩輪大跌下來，曾經(jīng)擁有近百名成員的“百元股”大軍，現(xiàn)在只有5只個股在孤軍奮戰(zhàn)，兩三元的低價股和破凈股也重出江湖。

　　面對難以止跌的大盤，昨日晚間監(jiān)管層穩(wěn)定市場的利好源源不斷。三大交易所擬推出熔斷機制，滬深300指數(shù)漲跌達5%，即暫停交易30分鐘；證監(jiān)會聯(lián)合財政部、國家稅務(wù)總局推股息紅利差別化個人所得稅政策，持股一年以上免征所得稅；上交所進一步加強50ETF期權(quán)持倉限額管理；長城證券將暫停融券賣出業(yè)務(wù)……業(yè)界認為，這一系列措施將有利于穩(wěn)定市場，減少股市的大幅波動。

　　“股王”跌到只剩零頭

　　今年6月，在牛市的頂峰時刻，“百元股”的陣營里曾擁有約100名成員，其中更是不乏股價飆到400多元的“股王”。而截至昨日收盤，只有貴州茅臺、永藝股份、萬達院線、先導(dǎo)股份和廣生堂5只個股的股價還在100元以上。其中，一度痛失“股王”寶座的貴州茅臺再度“回歸”，股價為188.71元。

　　曾經(jīng)在牛市中叱咤風云的大牛股們?nèi)缃穸间N聲匿跡，股價只剩下高峰時期的零頭。A股第一只“四百元股”安碩信息從450元跌至42.9元；全通教育從467.57元跌至58.7元；首個拆VIE架構(gòu)回歸A股的互聯(lián)網(wǎng)公司暴風科技從307.56元跌至80.87元；樂視網(wǎng)從179.03元跌至31.87元……

　　高價股中曾經(jīng)超過六成都是創(chuàng)業(yè)板股票，如今“神創(chuàng)板”已經(jīng)走下“神壇”，昨日收報1893.52點，和4000點的高峰相比已經(jīng)“腰斬”，市盈率已由134.5倍下降到63.6倍。不過還是有投資者不愿放棄這一片“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”，昨天，安碩信息、全通教育紛紛漲停。

　　中小創(chuàng)的翻倍行情是否已經(jīng)重啟？申萬宏源證券認為，題材股主要是技術(shù)性超跌反彈，目前還看不出反轉(zhuǎn)的信號，市場心態(tài)也很脆弱?？偟膩砜矗簧賯€股在大跌60%甚至70%多以后，進一步下跌的空間將逐漸收窄，轉(zhuǎn)入企穩(wěn)震蕩階段。

　　低價股破凈股受追捧

　　伴隨著高價股的銳減，低價股又重現(xiàn)江湖。截至昨日收盤，兩市有14只“3元股”，甚至還有*ST海潤等2元多的股票。

　　銀行股本來在此前的牛市中就表現(xiàn)平平，在A股整體下跌的情況下，農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行更是再度跌回到“3元股”隊伍當中。昨日，農(nóng)業(yè)銀行收報3.12元，中國銀行收報3.96元，銀行板塊整體以7.22%的跌幅領(lǐng)跌大盤。

　　因為投機性很強，A股投資者歷來喜歡炒低價股。“當一只股價1元的股票，被炒到2元，那么股價就是翻倍；而將其炒到5元，股價就會翻4倍。但是即使炒到5元，還是不貴，還屬于低價股。所以，從1元炒到5元并不算過分?！惫擅褚壬捅硎?，低價股有著巨大的投機性上漲空間，而這個誘惑是股市里的莊家、游資和大戶都無法抗拒的。

　　同時，在大盤千點回調(diào)的過程當中還出現(xiàn)了一些“破凈股”，即股票的每股市場價格低于每股凈資產(chǎn)價格。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，兩市破凈股有30只，包括冀東水泥、中國石化、寶鋼股份等，銀行、鋼鐵、采掘三個板塊是重災(zāi)區(qū)。銀行板塊中包括華夏銀行、中信銀行、交通銀行、光大銀行、農(nóng)業(yè)銀行等7只。這些破凈股股價多數(shù)在10元以下，市凈率低于1倍。

　　破凈股的數(shù)量一直被視為大盤見底的信號之一?！澳壳埃墒信菽惋L險已得到相當程度的釋放，市場交易基本正常，流動性較為充裕，市場內(nèi)在穩(wěn)定性增強。”證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，與前期高點相比，上證綜指市盈率已由25倍下降到15.6倍，深證成指市盈率已由70.1倍下降到37.3倍，市場估值中樞明顯下移。

　　中國版熔斷機制出爐

　　昨晚，上交所、深交所和中金所宣布，擬在保留現(xiàn)有個股漲跌幅制度前提下，引入指數(shù)熔斷機制，9月21日前向社會征求意見。當滬深300指數(shù)日內(nèi)漲跌幅達到一定閾值時，滬、深交易所上市的全部股票、可轉(zhuǎn)債、可分離債、股票期權(quán)等股票相關(guān)品種暫停交易，中金所的所有股指期貨合約暫停交易，暫停交易時間結(jié)束后，視情況恢復(fù)交易或直接收盤。

　　熔斷機制說白了就是自動停牌機制。這項機制被認為對于股指期貨，乃至整個期貨市場的風險控制都非常有效。上月24日的全球股市暴跌中，美國三大股指期貨均觸發(fā)“熔斷機制”暫停交易。事實上，自從1988年美國股市引入熔斷機制之后，曾經(jīng)18年沒有發(fā)生股災(zāi)。

　　最新發(fā)布的中國版熔斷機制，擬設(shè)置5%、7%兩檔指數(shù)熔斷閾值，漲跌都熔斷，日內(nèi)各檔熔斷最多僅觸發(fā)1次。上交所相關(guān)負責人表示，境內(nèi)市場處于新興加轉(zhuǎn)軌的階段，投資者結(jié)構(gòu)以中小散戶為主，價格雙向波動較大，既出現(xiàn)過恐慌性下跌，也出現(xiàn)過過快上漲，包括因事故導(dǎo)致市場短期大幅上漲的情況。因此，當市場“暴漲”時，也需要熔斷機制穩(wěn)定市場亢奮情緒，防范投資者對市場上漲的過度反應(yīng)，使投資者擁有更多的時間來進一步確認當前的價格是否合理。

　　觸發(fā)5%熔斷閾值時，暫停交易30分鐘，熔斷結(jié)束時進行集合競價，之后繼續(xù)當日交易。14時30分及之后觸發(fā)5%熔斷閾值，以及全天任何時段觸發(fā)7%熔斷閾值的，暫停交易至收市。另外，開盤集合競價階段不實施熔斷；上午熔斷時長不足的，下午開市后補足，午間休市時間不計入熔斷時長。熔斷機制全天有效，A股在尾市階段仍進行熔斷。

　　“熔斷機制相當于一種保護機制，減少股災(zāi)發(fā)生的概率?！蹦戏交鹗紫呗苑治鰩煑畹慢埛治龇Q，A股研究制定實施指數(shù)熔斷機制方案，是在向美國等成熟市場學(xué)習(xí)經(jīng)驗。英大證券研究所所長李大霄也認為，熔斷機制可以保護投資者利益，利于穩(wěn)定市場，減少市場大幅波動，是A股交易機制的重要完善。

　　為引導(dǎo)股民減少短線操作，證監(jiān)會昨晚還發(fā)布了上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策，個人從公開發(fā)行和轉(zhuǎn)讓市場取得的上市公司股票，持股期限超過1年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅；持股期限在1個月以內(nèi)（含1個月）的，其股息紅利所得全額計入應(yīng)納稅所得額；持股期限在1個月以上至1年（含1年）的，暫減按50%計入應(yīng)納稅所得額；上述所得統(tǒng)一適用20%的稅率計征個人所得稅。（記者 董禹含）