北京時間18日凌晨，美聯(lián)儲結(jié)束此輪議息(FOMC)會議后宣布維持基準(zhǔn)利率不變。有市場分析人士稱，美聯(lián)儲延期加息的主因一方面是近期金融市場吃緊，反映出海外市場疲軟加??；另一方面通貨膨脹率也沒有達(dá)到美聯(lián)儲預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)。

　　商務(wù)部國際市場研究部副主任白明在接受中新網(wǎng)記者采訪時預(yù)計：“美聯(lián)儲近九年來的首次加息，有可能出現(xiàn)在今年年底之前?！?/p>

　　加不加息？

　　主要看通脹和就業(yè)

　　根據(jù)此前美聯(lián)儲公布的2015年議息時間表，美聯(lián)儲議息會議在華盛頓時間9月16日-17日召開，討論經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、貨幣政策決定等事宜，會后美聯(lián)儲宣布再度推遲加息操作。分析稱，通貨膨脹率沒有上漲是美聯(lián)儲此次推遲加息的原因之一。

　　事實(shí)上，這一結(jié)果可謂在“意料之中”。清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵此前表示，9月份美聯(lián)儲加息概率可能會下降。“首先，各國央行行長發(fā)聲表示美國加息對于全球經(jīng)濟(jì)金融造成動蕩，反過來影響美國自身經(jīng)濟(jì)?！?/p>

　　美聯(lián)儲加息與否，到底依據(jù)什么而定？“通脹和就業(yè)是左右加息決策的兩個主要因素?！庇醒芯咳耸勘硎荆I(yè)率已跌至7年低位，本次會議不加息，也會釋放加息的預(yù)期。

　　別看只有兩個關(guān)鍵指標(biāo)，卻已讓美聯(lián)儲“左右為難”，就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)好轉(zhuǎn)的同時，通脹指數(shù)卻遲遲上不來。8月份美國失業(yè)率降至5.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出5.5%的失業(yè)率目標(biāo)。失業(yè)率降低，代表就業(yè)市場恢復(fù)熱度，市場出現(xiàn)更多勞動力需求，從這點(diǎn)來看，美聯(lián)儲有理由加息。

　　然而，另一邊的通脹指數(shù)卻創(chuàng)出了近八個月來的首次環(huán)比下跌。9月16日，美國勞工部報告顯示，8月核心消費(fèi)者價格物價指數(shù)(CPI)年率增長1.8%，經(jīng)過季調(diào)后環(huán)比下跌0.1%，主要是由于汽油價格的大幅下跌。

　　面對如此“糾結(jié)”的參考指標(biāo)，就連美聯(lián)儲官員此前釋放的信號都十分混雜，正反方意見難分強(qiáng)弱?！懊缆?lián)儲不會等到通脹達(dá)到2%的目標(biāo)時才啟動加息?！泵缆?lián)儲副主席斯坦利·費(fèi)舍爾此前表態(tài)說，目前的低通脹可以歸于油價下跌以及美元走強(qiáng)，考慮到通脹預(yù)期明顯穩(wěn)定，有充分理由相信通脹將回升，壓低通脹的因素將消失。

　　如果通脹回升變成可預(yù)期的前提，那么，美聯(lián)儲在年內(nèi)加息就變成大概率事件。商務(wù)部國際市場研究部副主任白明對中新網(wǎng)財經(jīng)記者預(yù)測：“美聯(lián)儲近九年來的首次加息，有可能出現(xiàn)在今年年底之前?！?/p>

　　阻力何在？

　　輿論壓力及擔(dān)憂金融市場動蕩

　　秉承維持貨幣和信貸總量的長期增長的使命，美聯(lián)儲貨幣決策不僅要看國內(nèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，同時也要考慮到全球經(jīng)濟(jì)形勢等多方面因素，那么，還有什么因素助推了美聯(lián)儲做出推遲加息的決定？

　　“不久前，美聯(lián)儲杰克遜﹒霍爾年會會場外出現(xiàn)了大規(guī)模民眾抗議活動，意在阻止其匆忙加息，要求加薪?！崩畹究Q，這種大規(guī)模針對美聯(lián)儲的抗議活動是年會召開39年來的第一次，這些壓力對美聯(lián)儲而言是不可忽視的。

　　相比國內(nèi)輿論對美聯(lián)儲加息的施壓，來自全球經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的阻力更大?！爱?dāng)前，僅僅是美國和英國的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)得不錯，存在加息需求；其他經(jīng)濟(jì)體增速并沒有高漲，甚至低于長期發(fā)展均值，是需要降息的。這就會引發(fā)金融動蕩，長期來看也將波及美國自身?！崩畹究缡钦f。

　　探究全球經(jīng)濟(jì)金融市場動蕩的根源，李稻葵坦言：“就是經(jīng)濟(jì)發(fā)展不同步，而金融又高度的同步?！?白明也表示，當(dāng)前美國與日本、歐洲等經(jīng)濟(jì)體的聯(lián)動性比較差，貿(mào)然加息不利于全球經(jīng)濟(jì)形勢的穩(wěn)定。

　　影響幾何？

　　商務(wù)部：對中國經(jīng)濟(jì)影響有限

　　綜合多方分析來看，未來美聯(lián)儲啟動加息恐是必然趨勢，而新興經(jīng)濟(jì)體或在未來加息操作“坐實(shí)”后承受一定壓力。

　　在白明看來，美國是世界第一大經(jīng)濟(jì)體，美元又是主導(dǎo)貨幣，其貨幣政策調(diào)整可以說對世界經(jīng)濟(jì)影響很大，尤其是對發(fā)展中國家來說，資本市場、匯率等多方面都面臨較大壓力，考驗著各國金融體系的調(diào)解和消化能力。

　　不過，具體對中國經(jīng)濟(jì)來說，似乎影響有限，中國企業(yè)對美國直接投資仍然保持積極態(tài)度。

　　9月17日，商務(wù)部國際貿(mào)易談判副代表張向晨在新聞發(fā)布會上表示，美聯(lián)儲加息對中國經(jīng)濟(jì)的影響是有限的，中國企業(yè)對美國的投資仍然會保持一個比較高速增長勢頭。

　　來自商務(wù)部的最新數(shù)據(jù)也驗證了這一說法。2014年，中國對外直接投資創(chuàng)下1231.2億美元的歷史最高值，同比增長14.2%。中國對外直接投資與中國吸引外資僅差53.8億美元，雙向投資首次接近平衡。

　　“中企對美直接投資仍然保持積極態(tài)度，”張向晨認(rèn)為，中國企業(yè)會綜合考慮一些因素，東道國的利率等宏觀政策，但更主要的還是從全球產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整的角度，會根據(jù)自己企業(yè)的需要，尋找合適的發(fā)展機(jī)遇。

• 美聯(lián)儲宣布維持基準(zhǔn)利率不變 符合市場預(yù)期
• 美聯(lián)儲加息預(yù)期推動金價連跌三周
• 世行發(fā)布最新報告：缺少長期融資抑制發(fā)展中國家增長
• 人民幣匯率宜穩(wěn)不宜貶