在經(jīng)歷了11月末的回落后，12月以來A股市場震蕩加劇，主要指數(shù)隨著中旬以來藍(lán)籌股引領(lǐng)的熱潮而緩慢上行。期間風(fēng)格多次切換，并未呈現(xiàn)出明顯的領(lǐng)漲板塊，行情再度恢復(fù)震蕩。除了火熱依舊的次新股和復(fù)牌股外，舉牌概念股及其帶動(dòng)的地產(chǎn)股成為了市場中最為耀眼的明星。當(dāng)前，在注冊制推出、減持禁令到期的背景下，市場各方對“春季躁動(dòng)”和春季風(fēng)格大切換的期望有所回落，短期仍建議關(guān)注具備催化劑的題材演繹。
舉牌熱潮帶動(dòng)個(gè)股漲幅
12月以來A股震蕩為主，在舉牌熱潮的推動(dòng)下，中旬開始主要指數(shù)上攻動(dòng)力較強(qiáng)，均突破了多條均線的壓制。截至上周五，上證綜指上漲5.3%，深證成指上漲7.83%，創(chuàng)業(yè)板指上漲4.57%，中小板指上漲4.93%，可見主板漲幅好于“中小創(chuàng)”。
行業(yè)板塊表現(xiàn)差異較大，諸多今年前幾個(gè)月滯漲的藍(lán)籌板塊在12月漲幅居前。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，12月以來房地產(chǎn)、休閑服務(wù)和食品飲料行業(yè)漲幅居前三位，分別上漲了14.86%、13.91%和12.53%；此外，建筑材料、非銀金融和交通運(yùn)輸行業(yè)的漲幅也均超過了12%。相對而言，國防軍工行業(yè)逆勢下跌1.98%，公用事業(yè)、鋼鐵、建筑裝飾、電氣設(shè)備等行業(yè)的漲幅居后，均未超過7%。
全部A股中，12月有2003只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上漲，610只個(gè)股下跌。其中，有20只個(gè)股在12月漲幅超過了1倍；合計(jì)有50只個(gè)股漲幅超過了五成；合計(jì)194只個(gè)股漲幅超過了30%。相反，有16只個(gè)股下跌超過20%。具體來看，長航鳳凰表現(xiàn)最為突出，12月來股價(jià)上漲4.74倍，遙遙領(lǐng)先于其他個(gè)股；三夫戶外、博敏電子、安記食品、凱龍股份、中堅(jiān)科技和邦寶益智的漲幅也均超過了2倍。不難發(fā)現(xiàn)，漲幅居前的個(gè)股大多是剛剛上市的次新股以及長期停牌后的復(fù)牌股。
而剔除上述次新股和復(fù)牌股外，持續(xù)交易的個(gè)股中漲幅最大的是海南瑞澤，其主升浪啟動(dòng)于12月初，月漲幅超過了70%；此外，漲幅居前的就數(shù)舉牌概念股歐亞集團(tuán)和萬科A，分別在12月份實(shí)現(xiàn)了63.87%和62.11%的漲幅。緊隨其后的是實(shí)達(dá)集團(tuán)、城投控股、亞太實(shí)業(yè)和市北高新，分別上漲57.11%、56.48%、56%和55.75%。不難發(fā)現(xiàn)，上述個(gè)股是舉牌概念股以及受到舉牌風(fēng)帶動(dòng)的地產(chǎn)股。
從漲幅超過30%的A股的自由流通市值排行來看，排在前面的也多是舉牌概念股和地產(chǎn)股。其中，萬科A、金風(fēng)科技和城投控股的流通盤最大，分別為1962.48億元、349.13億元和338億元；此外，遼寧成大、金融街、同仁堂、農(nóng)產(chǎn)品和奧飛動(dòng)漫的自由流通市值也均超過了200億元；此外還有海信電器、南玻A和云南銅業(yè)等12只流通盤超過百億元的中盤股位列其中，共同引發(fā)了市場中藍(lán)籌股熱潮。
繼續(xù)關(guān)注中小盤題材股
不過，由于舉牌熱潮已經(jīng)出現(xiàn)沖高乏力跡象，此時(shí)再度參與“站崗”的概率較大。在注冊制推出、減持禁令即將到期的情況下行情的演繹變數(shù)增多，機(jī)構(gòu)對于春季行情能否出現(xiàn)也有分歧，但具有催化劑的題材股仍然值得關(guān)注。
當(dāng)前對行情影響較大的消息主要是注冊制和減持禁令到期兩方面。昨日，注冊制正式推出，自明年3月1日起實(shí)施，期限為2年。而1月8日上市公司“董監(jiān)高”的減持禁令就將到期。對此，海通證券指出，注冊制的推進(jìn)市場已有預(yù)期，減持禁令到期無需過慮，估算小于1400億元，考慮到過去減持未改市場趨勢，而流動(dòng)性充裕、政策亮點(diǎn)多等還將推升風(fēng)險(xiǎn)偏好，春季行情不會(huì)缺席。風(fēng)格切換暫時(shí)比較難，險(xiǎn)資愛藍(lán)籌和錢多利于大盤股是誤判，催化劑或等2016年中A股如納入MSCI。兩會(huì)前是做多窗口期，之后注意國內(nèi)信用風(fēng)險(xiǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)加息影響。持有成長，尤其是文教衛(wèi)體等新興消費(fèi)和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，主題如小市值殼公司。
由于12月25日中央農(nóng)村工作會(huì)議閉幕，國泰君安證券認(rèn)為農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化是貫穿整個(gè)“十三五”的重要議題，其中以信息化和智能化為主的農(nóng)業(yè)一體化服務(wù)是政策爆發(fā)點(diǎn)，建議重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)業(yè)工業(yè)化主題，沿著農(nóng)業(yè)信息化與農(nóng)業(yè)智能化，以及改革轉(zhuǎn)型兩條主線配置。
不同的是，廣發(fā)證券仍然對于2016年春季行情維系謹(jǐn)慎態(tài)度，表示歷史行情統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上證綜指和小盤股指數(shù)一季度漲幅超過10%以上的概率均不足五成，因而一季度并沒有上漲概率大的明顯規(guī)律。不過在每年一季度期間，基本會(huì)有一波小盤股或主題投資持續(xù)5-10周的“主升浪”，大盤股的機(jī)會(huì)相對較少；而且小盤股的“春季躁動(dòng)”有熱點(diǎn)散亂、輪動(dòng)較快的特征，操作起來并不容易；而最近兩個(gè)月市場已經(jīng)呈現(xiàn)出如此特征，因而擔(dān)心是對明年“春季躁動(dòng)”的透支。未來是市場回升的信號(hào)來自于改革和轉(zhuǎn)型看到新的進(jìn)展，不必寄望春季，行業(yè)配置上建議關(guān)注偏防御屬性的行業(yè)，如銀行、醫(yī)藥和環(huán)保等。記者 張怡