年初以來(lái)，A股在不到兩周的時(shí)間內(nèi)遭遇持續(xù)下跌，市場(chǎng)負(fù)面情緒濃厚。多位基金公司人士坦言，今年A股行情整體走勢(shì)偏弱，對(duì)全年投資收益預(yù)期有所降低。短期來(lái)看，市場(chǎng)仍處于相對(duì)弱勢(shì)的階段，資金進(jìn)場(chǎng)意愿不強(qiáng)。
風(fēng)險(xiǎn)偏好下降
大摩華鑫基金分析，上周人民幣持續(xù)貶值、上市公司大股東減持禁令解除，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力不減等均影響市場(chǎng)情緒，加之“熔斷機(jī)制”影響，造成市場(chǎng)大幅下跌。當(dāng)前市場(chǎng)仍受諸多利空因素影響，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著下降，投資者持股意愿不強(qiáng)，一些行業(yè)個(gè)股受到較嚴(yán)重的拋壓。
在經(jīng)歷開(kāi)年以來(lái)不斷走弱的行情，不少基金經(jīng)理的情緒也在逐步偏向謹(jǐn)慎?！吧习肽晷星槌掷m(xù)震蕩，這也是業(yè)內(nèi)交流形成的共識(shí)，但由于不確定性太多，很難判斷下半年行情的走勢(shì)。”深圳某基金經(jīng)理坦言。景順長(zhǎng)城基金經(jīng)理鮑無(wú)可也表示，今年市場(chǎng)行情的波動(dòng)會(huì)比較大，目前市場(chǎng)預(yù)期趨向一致，投資方面會(huì)更加偏向謹(jǐn)慎，理性的做法是降低對(duì)收益率的預(yù)期。
多數(shù)基金公司反映，市場(chǎng)短期利空因素有待消化，指數(shù)仍將處于弱勢(shì)整理階段，資金進(jìn)場(chǎng)意愿不強(qiáng)，全年市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩調(diào)整階段。未來(lái)預(yù)計(jì)，只有在市場(chǎng)預(yù)期被充分反映、或者相應(yīng)政策應(yīng)對(duì)當(dāng)前走弱行情，市場(chǎng)情緒才會(huì)重回樂(lè)觀。鵬華基金首席策略師張戈表示，展望全年，保增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)和去產(chǎn)能等政策都需要大量的資金支持，因此今年的市場(chǎng)流動(dòng)性可能與去年有所不同，市場(chǎng)整體將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩的特征。
把握主題投資機(jī)會(huì)
盡管市場(chǎng)短期弱勢(shì)震蕩趨勢(shì)難免，但基金人士認(rèn)為，未來(lái)仍可以在不同主題不同板塊上精選細(xì)分優(yōu)質(zhì)個(gè)股進(jìn)行布局，長(zhǎng)期不宜過(guò)分悲觀。大摩華鑫基金分析，市場(chǎng)短期內(nèi)大幅下跌，市場(chǎng)整體估值水平已顯著下移，局部泡沫也經(jīng)歷被擠出的過(guò)程。短期內(nèi)利空因素有可能仍需時(shí)間被市場(chǎng)徹底消化，但市場(chǎng)整體下跌過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)顯著超跌并價(jià)值凸顯的投資標(biāo)的，尤其是估值水平已相對(duì)合理，股息率較高，且業(yè)績(jī)預(yù)期兌現(xiàn)幾率較大的部分標(biāo)的。
對(duì)于2016年的行情，博時(shí)基金認(rèn)為，主導(dǎo)市場(chǎng)方向和結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)期邏輯沒(méi)有破壞，但市場(chǎng)各方會(huì)在未來(lái)一年繼續(xù)他們的相互試探，2016年會(huì)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征，主題主導(dǎo)的行為模式還會(huì)繼續(xù)消耗市場(chǎng)能量，帶來(lái)最多的收益，也會(huì)帶來(lái)最多的波動(dòng)。
業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)前市場(chǎng)背景下，成長(zhǎng)板塊有壓力，藍(lán)籌股空間較難提升，以產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)為主的主題性投資仍將存在機(jī)會(huì)。長(zhǎng)盛電子信息主題基金經(jīng)理趙宏宇稱(chēng)，股票主題配置思路成長(zhǎng)是主旋律，看好高端制造業(yè)、信息現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、節(jié)能環(huán)保三大行業(yè)。同時(shí)可沿著三個(gè)邏輯到市場(chǎng)上找到牛股：第一是找兼并收購(gòu)；第二是找自身稟賦供不應(yīng)求帶來(lái)的內(nèi)生性增長(zhǎng)；第三，自身稟賦被預(yù)期供不應(yīng)求的主題投資。記者 張莉