摩根士丹利發(fā)表報(bào)告指，受到歐元及油價(jià)弱勢(shì)影響，和黃(00013.HK)現(xiàn)時(shí)的市盈率為11倍，市賬率為0.8倍，低于長期平均水平。相信重組將可創(chuàng)造價(jià)值。將和黃評(píng)級(jí)由“與大市同步”上調(diào)至“增持”，目標(biāo)價(jià)104元。
大摩指，長實(shí)及和黃將可受惠于重組，因可去除雙重折讓問題，同時(shí)讓集團(tuán)結(jié)構(gòu)變得更清晰。今年正面催化劑方面包括，派息將增加、市場(chǎng)或不再調(diào)低財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、英國及意大利的電信業(yè)務(wù)或有企業(yè)活動(dòng)。
潛在風(fēng)險(xiǎn)方面，每股資產(chǎn)凈值不會(huì)即時(shí)增生、本港地產(chǎn)業(yè)務(wù)波動(dòng)、歐洲及赫斯基占盈利的比重增加。
2015/16年純利預(yù)測(cè)分別下調(diào)9%及8%，主要反映赫斯基能源表現(xiàn)。若撇除此因素，估計(jì)2015年和黃及長實(shí)(備考)的EBIT分別增12%及15%。