近日，安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文發(fā)布了最新一期《旬度經(jīng)濟(jì)觀察》。
高善文在文中表示，1、2月匯豐PMI指標(biāo)回升，發(fā)電企業(yè)耗煤數(shù)據(jù)偏積極，重要工業(yè)品期貨價(jià)格小幅上漲。在財(cái)政開(kāi)支恢復(fù)、油價(jià)企穩(wěn)、發(fā)達(dá)國(guó)家數(shù)據(jù)回暖等驅(qū)動(dòng)下，過(guò)去幾個(gè)月存貨調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累作用可能正在結(jié)束。
高善文認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)動(dòng)能的偏弱、原油價(jià)格的下跌，對(duì)2014年7月以來(lái)的CPI構(gòu)成明顯的拖累。今年1月CPI同比更是受春節(jié)錯(cuò)位影響低至0.8%，為2010年以來(lái)的最低水平，2月，盡管有水產(chǎn)品、瓜果、鮮菜、燃料、各項(xiàng)服務(wù)等季節(jié)性漲價(jià)的支持，但CPI同比大概率仍將處于非常低的水平，這給貨幣政策寬松帶來(lái)更大的空間。
對(duì)于近期人民幣在即期市場(chǎng)貶值的狀況，高善文表示，如果不考慮央行的干預(yù)，人民幣匯率的貶值可能來(lái)源于兩種驅(qū)動(dòng)力量，第一是外部資產(chǎn)吸引力的上升或?qū)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的恐慌，導(dǎo)致資本主動(dòng)流出;第二是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走弱和貨幣寬松背景下，流動(dòng)性和流動(dòng)性預(yù)期改善，導(dǎo)致配置型的資本流出。高善文認(rèn)為，在國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性企穩(wěn)改善之前，人民幣匯率可能維持弱勢(shì)局面。
對(duì)于A股市場(chǎng)，高善文認(rèn)為，A股相對(duì)H股仍高估，但較1月有所改善。