原標(biāo)題：P2P累計(jì)交易量破萬(wàn)億 “十三五規(guī)劃”或引發(fā)展機(jī)遇

　　10月底全國(guó)P2P平臺(tái)歷史累計(jì)成交量首次過(guò)萬(wàn)億元，收益率再降，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，P2P行業(yè)正在回歸理性?！笆逡?guī)劃建議”提到“規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融”，再度將P2P行業(yè)發(fā)展帶入新時(shí)代。

　　P2P收益率回歸理性 問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量占比逐漸下降

　　據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2015年10月底，全國(guó)P2P平臺(tái)歷史累計(jì)成交量10983.49億元，首次突破萬(wàn)億元大關(guān)。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，躋身“萬(wàn)億俱樂(lè)部”，說(shuō)明P2P正在成為主流的理財(cái)方式之一。2015年10月，P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量1196.49億元，環(huán)比9月上升3.87%，是去年同期的4.46倍。

　　具體到各大平臺(tái)，行業(yè)龍頭和小平臺(tái)之間差距很大。據(jù)網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日，紅嶺創(chuàng)投成交量22804.91萬(wàn)元遙遙領(lǐng)先，鑫合匯14749.99萬(wàn)元位列第二，PPmoney9900.67萬(wàn)元、金融工廠(chǎng)8001.51萬(wàn)元、你我貸6596.72萬(wàn)元。

　　據(jù)悉，2014年年底，行業(yè)累計(jì)成交量?jī)H3829億元，而今年1月至7月，P2P成交量就突破7000億元。網(wǎng)貸之家創(chuàng)始人徐紅偉表示，P2P發(fā)展才開(kāi)始，但規(guī)模已經(jīng)相當(dāng)于電商發(fā)展十幾年的規(guī)模，P2P正在成為主流的理財(cái)方式之一。

　　10月問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量創(chuàng)下今年最低值，下降到47家，問(wèn)題平臺(tái)發(fā)生率為1.83%。較之2015年6月125家的問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量以及5.81%的問(wèn)題平臺(tái)發(fā)生率峰值，分別下降62%和3.98個(gè)百分點(diǎn)。

　　此外，分析稱(chēng)P2P收益率也在理性回歸。10月，網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率為12.38%，環(huán)比9月下降0.25%。業(yè)內(nèi)表示，P2P行業(yè)已從“高收益之爭(zhēng)”轉(zhuǎn)為“安全性之爭(zhēng)”。

　　P2P行業(yè)發(fā)展空間依舊很大 平臺(tái)逐漸呈現(xiàn)專(zhuān)業(yè)化特點(diǎn)

　　P2P網(wǎng)貸收益率不斷下降，跟央行降息不無(wú)關(guān)系。10月23日央行年內(nèi)第五次降息，一年期存款利率已從今年年初的3%下降到目前的1.5%，低于當(dāng)前CPI，中國(guó)已進(jìn)入“負(fù)利率時(shí)期”，“存款搬家”或?qū)⒊哨厔?shì)。

　　理財(cái)專(zhuān)家分析稱(chēng)，P2P收益不像貨幣基金一樣受市場(chǎng)和政策影響隨時(shí)波動(dòng)，P2P網(wǎng)貸理財(cái)市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)更大規(guī)模投資潮。由于連續(xù)三次“雙降”，導(dǎo)致社會(huì)上閑余資金增加，需要找尋新的投資出口。

　　另一方面，股市熱潮退去，部分從股市流出的資金分流到P2P平臺(tái)。但是，由于缺乏好項(xiàng)目，平臺(tái)站崗資金越來(lái)越多，投資者不得不在不同的平臺(tái)間跳轉(zhuǎn)，市場(chǎng)出現(xiàn)“資產(chǎn)配置荒”。

　　“缺乏好項(xiàng)目”直接暴露了P2P平臺(tái)資產(chǎn)端的風(fēng)險(xiǎn)。目前許多平臺(tái)在營(yíng)銷(xiāo)端吸引客戶(hù)，在資產(chǎn)端卻缺乏判斷、篩選優(yōu)質(zhì)債權(quán)的能力，致使“供不應(yīng)求”。市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)不夠，平臺(tái)或會(huì)通過(guò)虛構(gòu)項(xiàng)目進(jìn)行自融來(lái)付息，實(shí)現(xiàn)資金流通。

　　P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)多樣。數(shù)據(jù)顯示，導(dǎo)致平臺(tái)發(fā)生問(wèn)題的第一大原因?yàn)榕苈?，占?2.55%。不過(guò)，金蛋理財(cái)CEO鄧巍表示，跑路問(wèn)題更應(yīng)該關(guān)注金額，即跑路平臺(tái)所涉及資金量在行業(yè)中占比多少。僅從問(wèn)題平臺(tái)數(shù)量上來(lái)說(shuō)跑路現(xiàn)象不夠客觀(guān)。目前來(lái)看，大部分跑路平臺(tái)總體體量依舊偏小。

　　第二大原因是停業(yè)，占比29.79%。截至10月底，2015年問(wèn)題平臺(tái)涉及投資人數(shù)約為14.2萬(wàn)人，涉及貸款余額為79.1億元，占比2.2%。

　　風(fēng)控體系存漏洞、征信體系不完善，也是制約P2P發(fā)展的關(guān)鍵因素。日前，央行課題組《2015中國(guó)網(wǎng)貸運(yùn)營(yíng)模式調(diào)研報(bào)告》指出，盡管所有P2P企業(yè)都在強(qiáng)調(diào)風(fēng)控，但事實(shí)上P2P平臺(tái)風(fēng)控一直在紅色警戒線(xiàn)邊緣。報(bào)告認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)P2P行業(yè)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重，只有在細(xì)分市場(chǎng)尋求創(chuàng)新才能真正為P2P平臺(tái)提升競(jìng)爭(zhēng)力。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，目前不少P2P平臺(tái)開(kāi)始下沉，集中表現(xiàn)在于資產(chǎn)端的變化，不再是一個(gè)大而全的理財(cái)平臺(tái)，而是圍繞著各自熟悉的行業(yè)進(jìn)行深度整合、呈現(xiàn)專(zhuān)業(yè)化特點(diǎn)，這些平臺(tái)往往“小而美”，被譽(yù)為是最能與大平臺(tái)相抗衡的潛力股。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融首次寫(xiě)入五年規(guī)劃 監(jiān)管細(xì)則年底或?qū)⒊雠_(tái)

　　11月3日公布的《中共中央關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議》中提到“規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融”。多位從業(yè)者表示，互聯(lián)網(wǎng)金融首次寫(xiě)入五年規(guī)劃，意味著互聯(lián)網(wǎng)金融過(guò)去的發(fā)展受到認(rèn)可，行業(yè)地位進(jìn)一步提升，P2P行業(yè)再迎發(fā)展良機(jī)。

　　監(jiān)管層逐漸布局互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，早在今年7月18日央行聯(lián)合十部委發(fā)布了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》。同時(shí)，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，P2P網(wǎng)貸監(jiān)管細(xì)則年底前出臺(tái)是大概率事件。業(yè)內(nèi)人士透露，監(jiān)管細(xì)則已經(jīng)幾易其稿，包括不得設(shè)立資金池、注冊(cè)資本金或?yàn)?000萬(wàn)元、平臺(tái)需在銀行進(jìn)行資金存管、建立互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)站備案制度等內(nèi)容。

　　“大洗牌”或?qū)?lái)臨，不合規(guī)平臺(tái)將被淘汰。徐紅偉表示，在金融改革的大背景下，未來(lái)的監(jiān)管會(huì)趨于嚴(yán)格，風(fēng)控能力差、資產(chǎn)獲得能力差的平臺(tái)會(huì)被逐漸淘汰，“野蠻生長(zhǎng)”終將邁入“有序發(fā)展”。 (金融頻道 張明燕)