經(jīng)歷了一番整合之后，南、北車(chē)合并之后中國(guó)中車(chē)（601766，SH）今日復(fù)牌上市，但其第一起收購(gòu)案也成為了業(yè)內(nèi)熱議的焦點(diǎn)。
6月4日，中國(guó)置業(yè)投資(00736，HK)發(fā)布公告稱，將向中國(guó)中車(chē)的全資控股子公司中國(guó)南車(chē)（香港）公司發(fā)行65億股新股，認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊?，中?guó)中車(chē)將持有中國(guó)置業(yè)投資61.8%的股份。
該項(xiàng)認(rèn)購(gòu)因?yàn)槭侵袊?guó)中車(chē)重組后被曝光的首筆投資而備受關(guān)注，尤其令外界驚訝的是，中國(guó)置業(yè)投資已連續(xù)11年虧損，且主業(yè)為物業(yè)投資、礦產(chǎn)投資，與中國(guó)中車(chē)主業(yè)幾乎毫無(wú)關(guān)聯(lián)。那么，號(hào)稱承載中國(guó)高鐵走向世界的“中國(guó)航母”，復(fù)牌之際的這起并購(gòu)究竟意欲何為？
昨日截至《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)稿，中國(guó)中車(chē)尚未對(duì)此作出任何官方回應(yīng)。據(jù)知情人士告訴記者，該項(xiàng)認(rèn)購(gòu)實(shí)際發(fā)生在南北車(chē)合并之前，由南車(chē)（香港）公司跟蹤談判。
記者在調(diào)查中注意到，南車(chē)（香港）公司實(shí)際定位于境外代理支付，境外投融資等，而中國(guó)置業(yè)投資的注冊(cè)地是百慕大。因此，在資深投融資業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，到堪稱“避稅天堂”的百慕大去注冊(cè)正是該公司的最大價(jià)值所在，不僅可視作未來(lái)去美國(guó)上市的最佳跳板，中車(chē)收購(gòu)該平臺(tái)后，也將更有利于吸引外資、進(jìn)行海外投融資運(yùn)作。
中國(guó)置業(yè)投資連虧11年
公開(kāi)資料顯示，中國(guó)置業(yè)投資成立于1992年，注冊(cè)地百慕大，注冊(cè)資本3億港幣。集團(tuán)主要業(yè)務(wù)包括：物業(yè)投資，投資開(kāi)采位于中國(guó)內(nèi)蒙古之銅鉬礦場(chǎng)及放債業(yè)務(wù)；物業(yè)投資主要透過(guò)投資物業(yè)租賃獲取收入。采礦業(yè)務(wù)投資主要是透過(guò)就銅礦及鉬礦之開(kāi)采業(yè)務(wù)與第三方進(jìn)行合作而獲取收入。
就是這樣一家與中車(chē)主業(yè)毫不相干卻又即將被中車(chē)收購(gòu)的公司，業(yè)績(jī)也糟糕得一塌糊涂。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)置業(yè)投資營(yíng)業(yè)利潤(rùn)從2003年至今持續(xù)11年虧損，每年虧損額從200萬(wàn)~7900萬(wàn)元不等。
截至2014年9月30日，該集團(tuán)營(yíng)業(yè)額約為500萬(wàn)元，雖然較去年同期增長(zhǎng)約51%（營(yíng)業(yè)額增加主要由于于重新安排若干經(jīng)營(yíng)租約及新收購(gòu)教育支持服務(wù)業(yè)務(wù)之貢獻(xiàn)所致），但回顧期內(nèi)之未經(jīng)審核虧損凈額約為1480萬(wàn)元，較2013年同期虧損擴(kuò)大。
上述情況，與中國(guó)中車(chē)重組志在打造一家“全球領(lǐng)先、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的軌道交通裝備整體解決方案供應(yīng)商”的發(fā)展定位似乎毫不相干。
對(duì)此，中國(guó)中車(chē)內(nèi)部權(quán)威人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，南車(chē)香港公司是根據(jù)自身業(yè)務(wù)發(fā)展需要來(lái)認(rèn)購(gòu)中國(guó)置業(yè)投資股份的。南車(chē)知情人士也表示，香港公司凈利潤(rùn)已突破1億，收購(gòu)主要是想自身做大做強(qiáng)，并且肯定對(duì)此收購(gòu)做過(guò)很長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)研。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢南車(chē)相關(guān)公告顯示，南車(chē)（香港）公司為南車(chē)旗下全資子公司，成立于2008年，注冊(cè)地為香港。成立之初主要定位于境外代理支付，境外投融資等。中國(guó)南車(chē)2014年報(bào)資料顯示，南車(chē)（香港）公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為貿(mào)易、投資、融資、咨詢服務(wù)、租賃等。2014年，南車(chē)還向南車(chē)（香港）公司增資3.19億元。
至于南車(chē)（香港）公司為何要收購(gòu)中國(guó)置業(yè)投資，截至昨日記者發(fā)稿，也仍然沒(méi)有得到官方回應(yīng)。
看中其百慕大注冊(cè)身份？
一位資深投融資人士認(rèn)為，中國(guó)置業(yè)投資的百慕大注冊(cè)身份，或是該起收購(gòu)案的關(guān)鍵所在。
在上述投融資人士看來(lái)，提起到開(kāi)曼、百慕大注冊(cè)海外離岸公司，中國(guó)資本市場(chǎng)人士首先想到的通常就是“造殼上市”。因?yàn)榘倌酱筮@個(gè)以“魔鬼三角”聞名的旅游勝地，還有另一重身份——避稅天堂。
公開(kāi)資料顯示，在百慕大設(shè)立的公司沒(méi)有和任何國(guó)家簽訂雙重稅務(wù)協(xié)定，可以有效避免當(dāng)?shù)氐母叨惵识悇?wù)問(wèn)題，避免雙重稅收。除此之外，百慕大的審批程序和法律環(huán)境都相對(duì)寬松。正因如此，幾乎所有投資美國(guó)的大型公司都在這個(gè)小島上設(shè)有分支或控股公司，比如中海油就在百慕大擁有子公司。
同時(shí)，在百慕大注冊(cè)的公司可以在盧森堡、都柏林、溫哥華和美國(guó)申請(qǐng)掛牌上市。百慕大被視作在美國(guó)上市的最佳“跳板”，比如1992年10月，中國(guó)在紐交所掛牌的第一只股票“華晨汽車(chē)”就是于1992年6月在百慕大群島注冊(cè)。
顯然，對(duì)于中國(guó)置業(yè)投資這樣一家長(zhǎng)年虧損的公司，擁有百慕大的注冊(cè)身份或是其目前對(duì)中國(guó)中車(chē)最大的價(jià)值所在。合并重組后的中國(guó)中車(chē)，未來(lái)全球化目標(biāo)以及跨國(guó)經(jīng)營(yíng)對(duì)國(guó)際化融資平臺(tái)的需求也必將愈加強(qiáng)烈，同時(shí)不排除為子公司未來(lái)可能在美國(guó)上市做鋪墊。
6月4日午后，就在發(fā)布南車(chē)認(rèn)購(gòu)公告的第二天，中國(guó)置業(yè)投資剛剛復(fù)牌的股價(jià)便從每股0.86港元迅速攀升至每股2.6港元，當(dāng)日最終收于每股3.33港元，日漲幅287%。
此次收購(gòu)也意味著中國(guó)置業(yè)投資的股本將增至105.2億股，中國(guó)中車(chē)將通過(guò)南車(chē)香港公司控制其61.78%的股權(quán)。
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公司在百慕大注冊(cè)有哪些好處？
1、百慕大是著名的避稅天堂。公開(kāi)資料顯示，在百慕大設(shè)立的公司沒(méi)有和任何國(guó)家簽訂雙重稅務(wù)協(xié)定，可以有效避免當(dāng)?shù)氐母叨惵识悇?wù)問(wèn)題，避免雙重稅收。
2、百慕大的審批程序和法律環(huán)境都相對(duì)寬松。
3、在百慕大注冊(cè)的公司可以在盧森堡、都柏林、溫哥華和美國(guó)申請(qǐng)掛牌上市，這里被視作在美國(guó)上市的最佳“跳板”。