預期未來一帶一路國家并購增加
核心摘要
根據(jù)普華永道的統(tǒng)計，中國大陸企業(yè)海外并購交易創(chuàng)歷史半年新高，交易數(shù)量環(huán)比增長17%，達到174起；交易金額環(huán)比增加24%。民營企業(yè)海外并購繼續(xù)領(lǐng)跑的態(tài)勢得以持續(xù)，交易數(shù)量增長50%，交易金額增長148%。
本報記者慕麗潔上海報道
“在中企海外并購的過程中，匯率只是其中的一個因素。根據(jù)我們的觀察，行業(yè)本身的驅(qū)動因素是中企進行海外并購的主要原因。因此從企業(yè)層面來看，人民幣貶值及美聯(lián)儲預期加息對中企海外并購影響并不會太大。但從個人層面來看，可能會促使更多中國個人投資者赴海外購置房產(chǎn)。”普華永道中國企業(yè)融資部主管合伙人黃耀和對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
黃耀和是在8月20日普華永道在上海舉辦的2015年上半年企業(yè)并購年中回顧與前瞻發(fā)布會上對21世紀經(jīng)濟報道記者做出上述表示的。根據(jù)普華永道的預測，2015年全年將是中國地區(qū)企業(yè)并購交易活動創(chuàng)紀錄的一年，但受資本市場動蕩影響，預計2015年下半年增勢將略有放緩。
全球金融數(shù)據(jù)提供商Dealogic提供給21世紀經(jīng)濟報道記者的數(shù)據(jù)顯示，今年1月1日至8月19日，中企在海外并購(前十大目的地)的總金額為558.09億美元，遠高于2014年同期的498.2億美元以及2013年同期的373.46億美元，同比增長率約為12%。而這一數(shù)字(558.09億美元)甚至接近于2012年全年571.12億美元的統(tǒng)計數(shù)字。
其中，中企對意大利、美國、中國香港、瑞士、澳大利亞的并購交易額排名前5位，交易額占交易總額的59.6%。這凸顯了中企對于工業(yè)和高端制造業(yè)以及科技行業(yè)的青睞。
上半年中企境內(nèi)并購金額增長60%
根據(jù)普華永道的統(tǒng)計，受益于股市暴漲、行業(yè)整合以及國有企業(yè)改制等因素，2015年上半年中國地區(qū)企業(yè)并購交易活動創(chuàng)歷史新高。境內(nèi)投資并購金額增長高達60%，持續(xù)推動中國地區(qū)并購交易總額的增長。私募股權(quán)基金投資增勢十分強勁，交易金額增長達62%。并購交易數(shù)量共計4559起，環(huán)比增長10%，打破2014年下半年所創(chuàng)歷史最高半年紀錄。
普華永道中國企業(yè)購并私募基金主管合伙人劉晏來表示，科技、金融服務(wù)和房地產(chǎn)行業(yè)成為2015年上半年境內(nèi)并購交易的重點行業(yè)。其主要原因是：在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的背景下政府對科技與創(chuàng)新的支持，房地產(chǎn)開發(fā)商的資金緊缺，以及本地零售業(yè)和中小企業(yè)不斷增長的資金需求帶動消費與零售領(lǐng)域金融服務(wù)業(yè)的并購活動。
“值得注意的是，媒體和娛樂、醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)在最近幾年的并購發(fā)展速度迅猛。這反映了資本重點關(guān)注領(lǐng)域進一步向與民生相關(guān)的新興行業(yè)發(fā)展。”劉晏來說。
在A股牛市的推動下，私募股權(quán)基金并購交易又創(chuàng)歷史新高。科技行業(yè)特別是互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)行業(yè)是受到私募股權(quán)基金重點關(guān)注之一。由于股市估值激增，上市退出再次成為主要退出渠道，但未來股票市場的發(fā)展趨勢將持續(xù)對私募股權(quán)基金的退出產(chǎn)生影響。有待退出的投資項目積壓態(tài)勢依舊持續(xù)。
民企領(lǐng)跑：中企海外并購交易創(chuàng)歷史半年新高
根據(jù)普華永道的統(tǒng)計，中國大陸企業(yè)海外并購交易創(chuàng)歷史半年新高，交易數(shù)量環(huán)比增長17%，達到174起；交易金額環(huán)比增加24%。民營企業(yè)海外并購繼續(xù)領(lǐng)跑的態(tài)勢得以持續(xù)，交易數(shù)量增長50%，交易金額增長148%。
黃耀和認為，民營企業(yè)積極在海外尋找產(chǎn)品、科技和產(chǎn)業(yè)升級機會，以期將其引入日益以消費者為導向的中國市場，同時也尋求在海外拓展新的市場。此外，中國企業(yè)往往將亞洲和澳大利亞作為全球布局的起始之選。
中國資本跨境投資并購一站式服務(wù)供應(yīng)商晨哨集團則向21世紀經(jīng)濟報道記者給出了更為詳細的上半年中企海外并購季度數(shù)據(jù)。
根據(jù)晨哨研究部監(jiān)測，2015年一季度中國企業(yè)海外并購交易宗數(shù)為119宗，環(huán)比增長36.78%，同比增長39.34%；其中85宗交易披露了交易金額，環(huán)比增長28.78%，同比增長34.92%。涉及資金401.30億美元，環(huán)比增長138.47%，同比增長9.05%。股權(quán)并購占總并購金額的87.87%，環(huán)比增長23.95%。而瑞士聯(lián)盟合并結(jié)構(gòu)則首次出現(xiàn)。
一季度中，TMT、汽車、金融據(jù)前三強：TMT行業(yè)的交易占當季總披露金額的43.74%。英國、美國和荷蘭是最受歡迎的中資海外投資目的地。中資在英投資所涉及金額占總金額的44.53%。
晨哨研究部提供的2015年二季度中國企業(yè)海外并購交易宗數(shù)為128宗，環(huán)比增長7.56%，同比增長72.97%；披露交易金額約為325.48億美元，環(huán)比減少約18.78%，同比增長61.93%。就交易類型來看，該季度股權(quán)并購依然占據(jù)主要地位，涉及金額約為116.45億美元，占交易總金額的87.87%。
二季度中，TMT、不動產(chǎn)和金融行業(yè)居前三強：TMT行業(yè)的交易占當季總披露金額的41.42%。美國、英國和荷蘭是最受歡迎的中資海外投資目的地，其中中企在美國的并購最為活躍，共有29宗交易，占交易總宗數(shù)的22.66%。
此外，在第二季度，中概股私有化掀起熱潮，涉及交易金額約為125.31億美元，占總金額的38.50%。
在談到中國大陸IPO暫停對海外中概股退市的影響時，劉晏來說，由于中概股退市和再上市涉及的資金量很大，因此對于前期已經(jīng)啟動了在國內(nèi)IPO流程的企業(yè)不會有太大影響；但對于那些正在從海外市場退市、或已經(jīng)完成退市的企業(yè)會有較大影響，畢竟退市后選擇到哪里重新上市是企業(yè)正面臨的問題。
“從美國市場退出后選擇在香港重新上市？我認為可能性不大。個案可能會有，但總體來說預計不會多。因為大多數(shù)中企在美國和香港上市后的市盈率相差不大，所以企業(yè)這樣做的動力并不很強。”劉晏來說。
但下半年增勢將放緩
普華永道預計，2015年全年將是中國地區(qū)企業(yè)并購交易活動創(chuàng)紀錄的一年，但受資本市場動蕩影響，預計2015年下半年增勢將略有放緩。
其中，科技行業(yè)并購將持續(xù)活躍，這一趨勢部分受惠于政府的大力支持，同時行業(yè)整合和由百度、阿里巴巴和騰訊等行業(yè)巨頭引領(lǐng)的并購擴張戰(zhàn)略也帶動了并購交易的進行。中國銀行業(yè)則將積極布局海外以支持其國內(nèi)客戶日益增長的全球業(yè)務(wù)。
而涉及上市企業(yè)的交易活動受到定價不確定因素影響預計也將有所減少，但境外戰(zhàn)略投資者并購活動受此影響較小。隨著具有海外并購經(jīng)驗的中國企業(yè)不斷增加，并持續(xù)在海外并購中保持活躍，中國大陸企業(yè)海外并購活動將持續(xù)增長。同時，由于A股上市暫緩，中小型企業(yè)將更需要倚賴私募基金募集資金，私募基金市場將迎來更多投資機會。
“在未來一年中，中國企業(yè)在以韓國、日本為主的亞洲地區(qū)以及中亞洲與一帶一路政策相關(guān)的國家的并購預計將會增多。這與國家的戰(zhàn)略相關(guān)。”黃耀和指出。(編輯張涵)