9月15日，上證綜指再度挑戰(zhàn)3000點(diǎn)臨界點(diǎn)，繼續(xù)演繹“震蕩磨底”的行情。滬深兩市資金的出逃讓市場(chǎng)再將目光聚焦于場(chǎng)外配資清理力度以及兩融余額情況，其中前者成為大多數(shù)機(jī)構(gòu)再入市的判斷依據(jù)之一。
對(duì)于后市的投資邏輯，在業(yè)內(nèi)看來(lái)，控制倉(cāng)位仍較為重要，關(guān)注三季報(bào)預(yù)期比較好的股票標(biāo)的，“最終還是要用業(yè)績(jī)說(shuō)話(huà)”。
資金出逃
連續(xù)兩個(gè)交易日大幅殺跌后，上證綜指最后險(xiǎn)守3000點(diǎn)大關(guān)。截至9月15日收盤(pán)，上證綜指報(bào)收3005.17點(diǎn)，跌幅3.52%；深證成指報(bào)收9290.81點(diǎn)，跌幅4.98%。兩市全天合計(jì)成交3667.28億元，兩市全天跌停個(gè)股近700只。
有市場(chǎng)分析人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，從盤(pán)面的交易量來(lái)看，底部沒(méi)有資金量的話(huà)，說(shuō)明還沒(méi)有吸引新的投資者進(jìn)來(lái)，存量資金主要就在博弈，這樣其實(shí)也沒(méi)有太大反彈的空間。
中國(guó)投資者保護(hù)基金公司9月9日數(shù)據(jù)顯示，上周(8月31日至9月2日)，證券保證金凈流出1052億元，結(jié)束了連續(xù)兩周的凈流入。上周證券交易結(jié)算資金銀證轉(zhuǎn)賬增加額為3447億元，減少額為4499億元，日均余額為2.45萬(wàn)億。有市場(chǎng)分析指出，面對(duì)市場(chǎng)的不斷調(diào)整，投資者更加注重價(jià)值投資和理性投資，放緩了入市步伐。
從整個(gè)市場(chǎng)的資金流向來(lái)看，9月15日當(dāng)天凈流入的上市公司有382家，凈流出的上市公司有1938家，凈流出金額為220.87億元。
以行業(yè)資金流向來(lái)看，申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)中，除銀行業(yè)凈流入16.99億元外，其余27個(gè)行業(yè)均為凈流出狀態(tài)，其中，化工行業(yè)以22.38億元的凈流出額位居首位，計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、房地產(chǎn)、醫(yī)藥生物、電子、電氣設(shè)備、有色金屬7個(gè)行業(yè)凈流出金額在10億元以上。
“短期看，本周市場(chǎng)不容樂(lè)觀，管理層徹查配資，目前相關(guān)賬戶(hù)查處已經(jīng)超60%，仍有近40%賬戶(hù)接近1900億資金有待清理，這些或許是后期出逃的火力點(diǎn)。”巨峰投顧郭一鳴發(fā)表觀點(diǎn)稱(chēng)。
也有多位私募人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，目前仍以輕倉(cāng)觀望為主，主要的關(guān)注點(diǎn)在于場(chǎng)外配資的清理情況，等到清理干凈了才較為放心入市。
據(jù)了解，9月11日是10億元以下規(guī)模的券商清理配資的時(shí)間窗口，監(jiān)管部門(mén)對(duì)清理外部接口和非法配資、整頓兩融的時(shí)間表限定在9月30日前完成，個(gè)別存量較大的公司不得晚于10月底。
兩融余額續(xù)降
融資融券余額也總被用來(lái)衡量市場(chǎng)整體多空變化情況。今年9月2日開(kāi)始，滬深兩市兩融余額再度跌至萬(wàn)億以?xún)?nèi)，在前四個(gè)交易日有所回升之后，后三個(gè)交易日又呈現(xiàn)出持續(xù)下降的態(tài)勢(shì)。
截至9月14日，兩市兩融余額繼續(xù)縮水，合計(jì)9564.23億元，環(huán)比下降2.89%。其中融資余額繼續(xù)減少到9533.98億元，較上個(gè)交易下降2.9%；融券余額減少至30.26億元，較上個(gè)交易日微降0.52億元。兩者余額占比中，融資余額占比為99.68%。
一非銀金融分析師對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，近期股市下跌，融資余額肯定是縮減得比較快的，意味著有資金在出逃。
當(dāng)天的兩融余額對(duì)應(yīng)歷史數(shù)據(jù)水平，處于9000億元級(jí)別的要追溯到2014年12月8日至12月18日這9個(gè)交易日期間，當(dāng)時(shí)上證綜指在2807.68點(diǎn)至3091.32點(diǎn)之間震蕩，振幅為9.66%。如今2015年9月2日至9月14日的7個(gè)交易日，在3011.12點(diǎn)至3256.74點(diǎn)之間震蕩。
對(duì)于今昔數(shù)據(jù)是否具有可比性，上述非銀金融分析師認(rèn)為，“不能直接類(lèi)比，因?yàn)閮扇诘钠谙蘧?個(gè)月，兩個(gè)時(shí)期的成本價(jià)并不一樣，現(xiàn)在的成本可能要更高一些，不能直接掛鉤指數(shù)點(diǎn)位。”
此前，業(yè)內(nèi)多認(rèn)為，兩融余額的短期平衡點(diǎn)大概在1.4萬(wàn)億元。“但以目前的情況來(lái)看，八九千萬(wàn)元應(yīng)該可以穩(wěn)住吧，如果市場(chǎng)繼續(xù)下跌則也可能難以兜住。”上述非銀金融分析師表示，現(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)已經(jīng)處于非常態(tài)狀態(tài)，以往的邏輯可能不太適用。
西南證券分析師李佳穎表示，在9月14日不能向上突破的情況下，則面臨向下調(diào)整壓力，建議降低倉(cāng)位；可繼續(xù)關(guān)注業(yè)績(jī)優(yōu)秀、股價(jià)大幅低于重要股東及管理層定增價(jià)或增持價(jià)的中小市值個(gè)股。
“短期不要把倉(cāng)位放得太高，盡量找三季報(bào)預(yù)期比較好的，短期除了三季報(bào)，其他的邏輯可能都不太能成立，還是要用業(yè)績(jī)說(shuō)話(huà)。”一機(jī)構(gòu)人士表示。