易方達(dá)上證中盤(pán)ETF及聯(lián)接基金基金經(jīng)理張勝記

　　1885年，汽油內(nèi)燃機(jī)技術(shù)的發(fā)明，促使了汽車(chē)行業(yè)的出現(xiàn)，極大推動(dòng)了人類(lèi)文明的進(jìn)步。然而，隨著石油、天然氣等化石能源的枯竭，這種傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)動(dòng)力的汽車(chē)技術(shù)也正在走向終點(diǎn)。2008年特斯拉第一輛電動(dòng)跑車(chē)的上市，意味著汽車(chē)行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)嶄新的時(shí)代，電動(dòng)化與智能化浪潮開(kāi)始顛覆傳統(tǒng)的汽車(chē)制造行業(yè)。

　　電動(dòng)汽車(chē)技術(shù)并不新鮮，第一輛鉛酸電池動(dòng)力汽車(chē)早在1900就已誕生，但由于高效儲(chǔ)能電池技術(shù)沒(méi)有突破，電動(dòng)車(chē)始終無(wú)法走向大眾市場(chǎng)。近年來(lái)，鋰電池技術(shù)終于取得突破進(jìn)步，純電動(dòng)汽車(chē)開(kāi)始大顯身手。以特斯拉Model S為例，充滿一次電約70-80度，續(xù)航里程400公里，與攜帶40L-50L油箱的傳統(tǒng)汽車(chē)相當(dāng)。從成本上來(lái)看，購(gòu)置成本與同類(lèi)型傳統(tǒng)企業(yè)相當(dāng)，使用成本卻遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)汽車(chē)。一個(gè)1.6L-2.0L的普通家用轎車(chē)的百公里耗油量在10L左右，每升油的價(jià)格大約8.5元，意味著汽油車(chē)的百公里動(dòng)力費(fèi)用在85元左右。然而，比亞迪、特斯拉等純電動(dòng)車(chē)技術(shù)參數(shù)表明，每度電可以行使5公里左右，電費(fèi)按照居民用電計(jì)算，普遍在0.6元/度的水平上；因而純電動(dòng)汽車(chē)的百公里動(dòng)力費(fèi)用不足12元，只有傳統(tǒng)汽油車(chē)的15%。從性能上看，加減速能力(電機(jī)技術(shù)的天然絕對(duì)優(yōu)勢(shì))、智能化能力(自動(dòng)駕駛、車(chē)聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)更容易與電動(dòng)車(chē)融合)、內(nèi)外觀設(shè)計(jì)(傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)系統(tǒng)占用空間太大)等各方面都將會(huì)超越傳統(tǒng)汽車(chē)。由此可見(jiàn)，純電動(dòng)汽車(chē)的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)非常明顯，更符合汽車(chē)智能化、聯(lián)網(wǎng)化的發(fā)展方向，其對(duì)傳統(tǒng)汽車(chē)的替代已成為必然。

　　政府的有形之手，則是推動(dòng)純電動(dòng)汽車(chē)開(kāi)始替代浪潮的關(guān)鍵因素，內(nèi)燃機(jī)核心技術(shù)缺乏、能源枯竭焦慮、環(huán)保壓力，促使我國(guó)政府在新能源汽車(chē)上不斷加大推廣力度。今年以來(lái)，完善充電基礎(chǔ)設(shè)施、免費(fèi)上牌、購(gòu)車(chē)大額補(bǔ)貼、減免購(gòu)置稅、公務(wù)車(chē)購(gòu)買(mǎi)等強(qiáng)力政策的不斷推出，逐漸點(diǎn)燃了資本市場(chǎng)對(duì)電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的投資熱情，純電動(dòng)汽車(chē)的投資泡沫正在吹大。純電動(dòng)汽車(chē)的三大核心技術(shù)——鋰電池、電機(jī)與電控，以及三小關(guān)鍵技術(shù)——電轉(zhuǎn)向、電制動(dòng)、電輔助系統(tǒng)等都被資本市場(chǎng)熱炒。我們有理由相信，這輪純電動(dòng)汽車(chē)的泡沫不會(huì)是曇花一現(xiàn)，正如去年的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)泡沫一樣，純電動(dòng)汽車(chē)已成為行業(yè)趨勢(shì)。泡沫并不總是有害的，每一輪新技術(shù)革命引發(fā)的泡沫，都反過(guò)來(lái)極大促進(jìn)了新技術(shù)的進(jìn)步與普及。作為二級(jí)市場(chǎng)的投資者，我們?cè)谙硎苄录夹g(shù)泡沫的同時(shí)，還需要保持一半的清醒，尋找行業(yè)中真正具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，在潮水退時(shí)方能全身而退。