國內(nèi)第二大擔(dān)保公司陷入“重組時刻”。河北融投擔(dān)保集團有限公司（以下簡稱“河北融投”）擔(dān)保的500億元債權(quán)的擔(dān)保責(zé)任暫時“懸空”，涉及的銀行、信托、證券、基金和P2P等近50家金融機構(gòu)面臨風(fēng)險敞口的窘境。

    河北融投的大股東河北融投擔(dān)保集團日前確認，河北省國資委決定由河北建設(shè)投資集團托管河北融投，待嚴(yán)格規(guī)范業(yè)務(wù)之后繼續(xù)開展正常業(yè)務(wù)。禍福相依，深陷數(shù)百億擔(dān)保風(fēng)波的河北融投或?qū)⒂纱诉~開解困步伐。

    瘋狂擴張“無底線”

    有關(guān)資料顯示，河北融投控股集團是河北最大、中國第二大擔(dān)保公司。它隸屬河北省國資委，經(jīng)大公國際評定，其主體長期信用為AA+，是河北省唯一一家獲此評級資質(zhì)的擔(dān)保機構(gòu)。其業(yè)務(wù)模式被業(yè)內(nèi)推崇為“河北融投”模式，除擔(dān)保外，還有金融租賃公司、創(chuàng)投基金等。

    有著國資委股東背景的河北融投，也由此做大了自己的規(guī)模。一份基金計劃募集書顯示，截至2013年底，河北融投集團總資產(chǎn)為107.32億元，凈利潤5.81億元。一位業(yè)內(nèi)高層透露：“河北融投什么項目都做，從河北擔(dān)保到全國各地，比較沒有底線?！北热绾檀ɑ鹩?014年12月成立的“河北融投置業(yè)項目建設(shè)投資發(fā)展基金”，募資4.3億元，一年期預(yù)期年收益高達12%。其募集書上顯示，基金到期若出現(xiàn)償付違約風(fēng)險，由河北融投擔(dān)保集團有限公司以現(xiàn)金代償?shù)姆绞酱_保投資款的本息收益。

    不過，自2014年下半年起，河北融投所擔(dān)保的項目如海滄資本等出現(xiàn)違約，但河北融投并未履行代償責(zé)任，引發(fā)了金融機構(gòu)的警覺。

    各方反應(yīng)不一 信托很“忐忑”

    記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，河北融投與多家開發(fā)商有深入合作，如河北本地龍頭聯(lián)邦地產(chǎn)，以及全國性房企綠城集團、恒盛地產(chǎn)等，合作信托則有平安信托、方正東亞信托、陸家嘴信托、中原信托、華澳信托、華鑫信托、廈門信托、國民信托、渤海信托等。據(jù)不完全統(tǒng)計，河北融投涉及的銀行、信托、證券、基金甚至P2P等近50家金融機構(gòu)的項目已有逾期或者即將到期。

    對于河北融投重組，各方反應(yīng)不一。渤海信托相關(guān)人士在給《經(jīng)濟參考報》記者的回應(yīng)中表示：“渤海信托所涉及項目，河北融投多為擔(dān)保方的身份出現(xiàn)，只要所投項目不出現(xiàn)意外，擔(dān)保環(huán)節(jié)就顯得不太重要了。此外，渤海信托所涉及項目，最早的也要到半年后到期?！?/p>

    平安信托稱，正在繼續(xù)積極與河北省相關(guān)政府部門領(lǐng)導(dǎo)溝通，協(xié)調(diào)融投控股作為增信主體，幫助借款人增加新的融資，來保證信托計劃兌付。根據(jù)政府部門反饋的信息，有關(guān)本信托的償付安排將在河北融投重組方案確定后進行，最長不超過3個月。

    而與河北融投合作較多的某地產(chǎn)私募基金高層則顯得“急迫”的多，他透露：“一是本來與河北融投共同推進的地產(chǎn)重組項目被迫中止，不得不重新尋找重組方；二是新募集資金要投向開發(fā)項目，但由于河北融投無法開具保函，致使資金無法給到開發(fā)商，公司已經(jīng)被迫退掉了一筆募集資金；三是因河北融投暫時不予履行代償義務(wù)，4月份有一筆到期的基金利息可能面臨違約。”

    不過，一向被視為“激進派”的P2P平臺則似乎顯得很“淡定”。目前已經(jīng)公布的涉及河北融投的P2P平臺積木盒子此前聲明：“河北建投是一家資產(chǎn)過千億，評級AAA的大型國有企業(yè)，河北融投被河北建投托管，不改變借款企業(yè)的還款責(zé)任和融投的擔(dān)保責(zé)任。在建投入駐融投期間，積木盒子會保證所有項目正常履約，投資者利益不會受到影響。事實上在積木盒子最近完成的最新一輪的貸后檢查（2015年2月春節(jié)前后）中，全部企業(yè)都在正常經(jīng)營，而且截至2015年2月，沒有一家企業(yè)的征信報告顯示有逾期。”

    對此，另一家涉及河北融投較多業(yè)務(wù)的信托人士則顯得很“忐忑”。他直言，在眾多牽涉機構(gòu)中，對一向以風(fēng)控見長的信托公司來說，更加注重自己的聲譽。而在信托同業(yè)之中，各家的“忐忑度”應(yīng)該與其參與度和兜底實力有關(guān)。

    地方央企背景成信用背書

    據(jù)了解，河北融投的公司注冊金目前為42億元，而一般其需要承擔(dān)100%的連帶保證責(zé)任，河北融投不得不想盡辦法幫企業(yè)來籌集這些資金，以避免代償。一方面，河北融投依靠這些企業(yè)向基金、貸款公司、投資咨詢公司、信托公司等各種民間機構(gòu)高息借款、依靠私募股權(quán)基金、設(shè)計信托產(chǎn)品等融資方式來融資，再由河北融投為這些融資出具擔(dān)保函來償還到期的貸款資金；另一方面，河北融投還在向省政府申請每年2億元的財政注資和運作省屬大型國有企業(yè)的增資。

    對此，某券商人士坦言，河北融投的對外擔(dān)保額度在500億元左右，其中銀行擔(dān)保資金至少就占了200億元。而工商資料顯示，公司注冊金目前為42億元，即使按最大10倍杠桿的上限規(guī)定，河北融投最多具有420億元的擔(dān)保能力。他認為，河北融投之所以能讓包括此前很有風(fēng)控意識的信托公司都紛紛加入，其中最大的“誘惑”是其地方央企的背景。

    “這些項目要是平常我們也不會做，但就因為是河北融投擔(dān)保的，我們才做的?！币晃换鸸靖邔诱f。

    據(jù)《經(jīng)濟參考報》記者拿到的一份河北融投發(fā)給相關(guān)融資機構(gòu)的說明函顯示，早在去年底，河北省政府、河北融投控股集團以及華融資產(chǎn)管理股份有限公司就達成一致意見。由河北融投擔(dān)保集團與華融資產(chǎn)本著“頂層設(shè)計、分步實施、產(chǎn)融研結(jié)合、重點突破、服務(wù)中小、合作共贏”的原則深入合作。同時河北省政府將出臺一系列支持政策和支持資金。

    對此，上述券商人士也坦言，政府背景確實含金量比較高。他認為，“這次河北省國資委決定由河北建投集團托管河北融投，就是動用政府的實力來間接托底?！焙颖比谕稉?dān)保集團在其官方網(wǎng)站給的解釋是，為進一步推動河北融投控股集團持續(xù)健康發(fā)展，提升發(fā)展水平和抗風(fēng)險能力，充分發(fā)揮其破解中小微企業(yè)融資難題和支持企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的作用，省國資委決定由河北建投集團托管河北融投。

    “過分依賴政府信用或使類似事件重演。其實，國外同樣不乏政府信用支持、為中小微企業(yè)提供融資便利的案例，但與此同時，政府對于該類企業(yè)也制定了嚴(yán)格的、包括第三方監(jiān)管在內(nèi)的措施體系，力圖避免該企業(yè)觸及紅線，回看河北融投，恰恰缺少了最重要的監(jiān)管一環(huán)，成為一匹沒有韁繩的野馬。”上述基金公司高層透露。他認為，現(xiàn)階段中國的資本市場發(fā)展還不完善、制度還不成熟、形式還不豐富，還無法滿足企業(yè)發(fā)展的需要，而對商業(yè)銀行資本監(jiān)管的日趨嚴(yán)格，也為類似河北融投這樣的資金中介提供了生存的空間。（）