關(guān)于全年經(jīng)濟增速的擔(dān)憂情緒在不斷被強化，但筆者認(rèn)為，近期宏觀政策的積極應(yīng)對，使得經(jīng)濟回升的概率正在上升。

擔(dān)憂來自于，今年一季度經(jīng)濟增速由去年四季度的7.3%回落至7%，同時創(chuàng)出6年來最低增速，加之GDP季調(diào)環(huán)比折年率和工業(yè)增加值增速出現(xiàn)罕見的“雙破六”局面，即GDP季調(diào)環(huán)比折年率和工業(yè)增加值增速分別降至5.3%和5.6%，上一次出現(xiàn)該局面還是2008年四季度，當(dāng)時GDP季調(diào)環(huán)比折年率和工業(yè)增加值增速曾一度分別降至4.3%和5.4%。

宏觀政策發(fā)生重大調(diào)整 方向未變

貨幣政策對貨幣條件的寬松力度加大：4月份，中國人民銀行實施年內(nèi)第二次下調(diào)各類存款類金融機構(gòu)的法定準(zhǔn)備金率和存貸款的基準(zhǔn)利率。自去年11月份以來的半年內(nèi)，中國人民銀行已三次降息，兩次降準(zhǔn)。

財政政策更加積極：今年以來，財政支出進度明顯快于往年，5月10日和11日，國務(wù)院在先后發(fā)布《關(guān)于稅收等優(yōu)惠政策相關(guān)事項的通知》和《關(guān)于妥善解決地方政府融資平臺公司在建項目后續(xù)融資問題意見的通知》，明確兩大政策變化：一是暫緩去年提出的地方政府稅收優(yōu)惠的專項清理工作，二是強調(diào)積極支持融資平臺公司在建項目后續(xù)融資，以確保在建項目有序推進。

但上述宏觀政策的調(diào)整并不意味著宏觀調(diào)控發(fā)生了方向性變化。

1月23日，在中共中央政治局就辯證唯物主義基本原理和方法論進行第二十次集體學(xué)習(xí)的會議上，習(xí)近平總書記強調(diào)“堅持從客觀實際出發(fā)制定政策、推動工作。當(dāng)代中國最大的客觀實際，就是我國仍處于并將長期處于社會主義初級階段，這是我們認(rèn)識當(dāng)下、規(guī)劃未來、制定政策、推進事業(yè)的客觀基點，不能脫離這個基點。我們提出要準(zhǔn)確把握、主動適應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)，就是適應(yīng)國際國內(nèi)環(huán)境變化、辯證分析我國經(jīng)濟發(fā)展階段性特征作出的判斷”。

近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前中國經(jīng)濟運行的客觀實際，就是經(jīng)濟運行正處于新舊模式的轉(zhuǎn)換期，在這個轉(zhuǎn)換期內(nèi)，如何辯證看待經(jīng)濟運行中的新舊矛盾，還需要一個消化期。

換言之，目前對于中國經(jīng)濟新常態(tài)下的宏觀政策，如何更加積極和有針對性，包括政策制定部門、地方政府、微觀經(jīng)濟主體等在內(nèi)的問題尚未達(dá)成共識。

近期宏觀政策的調(diào)整，反映了政策制定部門對于從經(jīng)濟運行新常態(tài)的客觀實際出發(fā)，提高宏觀調(diào)控針對性、有效性的能力正在快速加強。

同時，針對某些地方出現(xiàn)的干部寧愿不作為也不早作為的現(xiàn)象，李克強總理在4月份東北調(diào)研時強調(diào)，要對為官不為的“庸政”、“懶政”堅決問責(zé)。因此可以預(yù)見，“不作為”對于經(jīng)濟管理工作的負(fù)面影響也會很快得到扭轉(zhuǎn)。

在政策制定部門轉(zhuǎn)變、地方政府扭轉(zhuǎn)之下，近期宏觀政策的實際效果將得到有效提升，此點對于后期經(jīng)濟的企穩(wěn)回升，無疑將起到很大幫助。

宏觀政策調(diào)整對微觀經(jīng)濟的重大信號

客觀地講，當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟形勢復(fù)雜度已超過危機爆發(fā)之初，相應(yīng)經(jīng)濟運行更處于爬坡過坎關(guān)鍵期，各國都在做結(jié)構(gòu)調(diào)整、尋找新的經(jīng)濟增長點，這給微觀經(jīng)濟個體制定投資決策帶來困難。同時，經(jīng)濟階段性下行，也給微觀經(jīng)濟個體造成現(xiàn)實的經(jīng)營阻滯。因此，如何增強微觀經(jīng)濟個體的信心，穩(wěn)定其預(yù)期就成為當(dāng)前宏觀調(diào)控的重要內(nèi)容。

近期，宏觀政策變化積極，無疑會給微觀經(jīng)濟個體加強敢于“抱團取暖”信心。而根據(jù)經(jīng)濟運行的客觀實際配置的宏觀調(diào)控工具箱中，減稅、財政貼息、法定存準(zhǔn)率、基準(zhǔn)利率等財政貨幣政策工具都被納入其中。

因此，近期的宏觀政策調(diào)整，已明確釋放出宏觀調(diào)控經(jīng)濟逆周期的積極信號，后期微觀經(jīng)濟基本面改善的概率也由此而得到提升。

誠然，近期資本市場快速上漲、美國貨幣政策調(diào)整，以及全球多處地緣政治風(fēng)險的積聚，仍會對后期我國經(jīng)濟運行產(chǎn)生諸多不確定性影響，但是伴隨宏觀政策調(diào)控靈活度的提升、政策傳導(dǎo)機制的改善，以及微觀主體預(yù)期的穩(wěn)定，整體判斷下來，經(jīng)濟逐漸回升的概率正在上升。

（作者就職于中國建設(shè)銀行金融市場部，本文謹(jǐn)代表個人觀點）

《金臺觀察》專欄是由人民網(wǎng)財經(jīng)研究院的研究團隊及外部專家聯(lián)合撰寫的短篇評論，提供具有洞察力的關(guān)于中國經(jīng)濟、商業(yè)趨勢的解析。投稿或有關(guān)于文章的任何意見請聯(lián)系cy#(換成@)people。關(guān)注人民網(wǎng)財經(jīng)研究院深度研究產(chǎn)品：金臺公司觀察。微信號：icaiyan。財經(jīng)要聞早知道！