6月以來，融資增速重回快車道，單日融資買入額連續(xù)突破200億元。從布局風(fēng)格來看，融資客對(duì)前期滯漲的金融股可謂是不離不棄，券商股和銀行股的融資凈買入額位居前列，突破40億元。分析人士指出，從目前來看，股指再次面臨5000點(diǎn)的沖關(guān)戰(zhàn)，藍(lán)籌板塊輪動(dòng)開啟，前期滯漲、具備“估值洼地”優(yōu)勢(shì)的金融股有望參與其中。

　　兩融余額超2.1萬(wàn)億

　　5月市場(chǎng)波動(dòng)幅度顯著放大，滬深兩市融資余額雖然整體維持上升勢(shì)頭，但月內(nèi)出現(xiàn)波動(dòng)。5月8日出現(xiàn)242.74億元融資凈償還，5月22日出現(xiàn)107.91億元融資凈償還。步入6月，融資增速重回快車道，6月1日和2日，滬深兩市的融資凈買入額分別為281.77億元和299.61億元，單日接近300億元的融資凈買入額也逼近歷史高點(diǎn)。截至6月2日，滬深兩市的融資融券余額近2.14萬(wàn)億元，其中滬市的兩融余額為1.39萬(wàn)億元，深市的兩融余額為7450.97億元。

　　從行業(yè)板塊來看，6月以來28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)均實(shí)現(xiàn)融資凈買入，其中非銀金融、銀行和電子板塊的融資凈買入額均超過40億元，分別為59.67億元、48.35億元和41.47億元，顯著高于其他行業(yè)板塊。與之相比，機(jī)械設(shè)備、國(guó)防軍工、農(nóng)林牧漁、傳媒等8個(gè)行業(yè)板塊的融資凈買入額較低，均不足10億元，其中休閑服務(wù)板塊的融資凈買入額僅為3651萬(wàn)元。

　　從個(gè)股來看，融資加倉(cāng)金融股更為明顯。6月以來正常交易的791只兩融標(biāo)的股中，有626只股票實(shí)現(xiàn)融資凈買入，占比接近8成。其中中國(guó)平安和京東方A的融資凈買入額超過10億元，分別為14.09億元和13.00億元。24只股票融資凈買入額超過4億元，其中有9只股票來自金融行業(yè)，農(nóng)業(yè)銀行和光大銀行的融資凈買入額超過8億元，分別為8.90億元和8.05億元。在出現(xiàn)融資償還的165只股票中，中國(guó)一重、上海電氣和天壇生物的融資凈償還額居前，分別為3.69億元、2.19億元和2.00億元。

　　金融股估值優(yōu)勢(shì)凸顯

　　2014年底，金融股曾走出一波逼空式上漲，帶領(lǐng)股指連續(xù)沖關(guān)，隨后整體表現(xiàn)較為平淡。5月滬深兩市大盤寬幅波動(dòng)，銀行股、券商股震蕩回調(diào)，表現(xiàn)弱于大盤。目前，滬綜指再度逼近5000點(diǎn)，沖關(guān)戰(zhàn)役一觸即發(fā)。屆時(shí)前期滯漲的金融股有望崛起，帶領(lǐng)大盤沖關(guān)，這也是融資客堅(jiān)守金融股的信心所在。

　　一方面，金融股前期滯漲較為明顯，有望迎來補(bǔ)漲行情，便于資金發(fā)力。5月申萬(wàn)銀行和非銀金融指數(shù)分別下跌5.40%和3.44%，而同期滬綜指上漲3.83%，金融股顯著跑輸大盤。6月以來，繼煤炭、化工領(lǐng)漲后，昨日地產(chǎn)股也強(qiáng)勢(shì)上攻，藍(lán)籌板塊輪動(dòng)已開啟，前期滯漲的金融股有望參與到輪動(dòng)中，走出一波補(bǔ)漲行情。雖然金融股的市值普遍較大，普遍在千億元之上，但從目前來看，融資加倉(cāng)金融股的意愿較強(qiáng)，杠桿撬大象有望讓金融股再度起舞。

　　另一方面，金融股具備“估值洼地”優(yōu)勢(shì)，在融資介入后，將展開一波估值修復(fù)行情。目前，非銀金融板塊的市盈率為29.4倍，銀行板塊的市盈率僅為7.5倍，金融股估值優(yōu)勢(shì)凸顯。就券商股而言，一季報(bào)顯示，22家上市券商凈利潤(rùn)同比全部增長(zhǎng)，其中20家增幅超過100%，在全年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)預(yù)期較為充分的前提下，券商股目前的估值并不高。就銀行股而言，利空基本釋放完畢，貨幣環(huán)境寬松延續(xù)，債務(wù)置換、資產(chǎn)證券化加速銀行風(fēng)險(xiǎn)釋放出清，銀行業(yè)混改、混業(yè)經(jīng)營(yíng)、業(yè)務(wù)分拆經(jīng)營(yíng)等系列金融改革重塑銀行估值體系，銀行股料將迎來新一輪估值修復(fù)行情。?。ㄓ浾?徐偉平）