在經(jīng)歷了端午節(jié)前的大幅下跌后，本周投資者迎來了連續(xù)兩天的大漲。令不少之前決定觀望的投資者再次心動，希望能夠借此次大跌之機(jī)，重新捕捉新的投資機(jī)會。那么從基金的角度來看，哪些基金更有潛力，值得投資者把握這次難得的下跌機(jī)會重新布局呢？羊城晚報記者為讀者梳理了近期發(fā)行的新基金的表現(xiàn)，讓大家能夠更好地判斷哪些新基金更抗跌，哪些基金近日的反彈比較迅速，從而以較大的概率選出一些具有黑馬基因的好品種。

　　逾九成股票型基金周凈值跌幅超10%

　　本周第一個交易日，A股上演深V行情。在這種大幅震蕩的行情中，投資者通過對比股票型基金的凈值變化，可以從中看出基金資產(chǎn)配置的風(fēng)險高低，以及其倉位的高低。如果投資者認(rèn)為后市的震蕩將維持一段時間，那么低倉位的基金就更值得考慮，畢竟其還有大把的現(xiàn)金可以抄底，但如果投資者判斷股市將迅速再次上漲，那么倉位相對較高的基金就擁有一定的優(yōu)勢。當(dāng)然，即使后市指數(shù)能夠小幅上漲，各個板塊的表現(xiàn)也并不會完全與指數(shù)一致。因此這一周的上漲相當(dāng)關(guān)鍵，投資者可以通過板塊上漲的幅度與基金凈值上漲幅度的對比，來尋找那些與最新的熱點相吻合的基金，從而繼續(xù)擴(kuò)大自己在下半年的投資戰(zhàn)績。

　　受上周大跌且面臨端午節(jié)等因素的影響，部分基金為應(yīng)對贖回而進(jìn)行了一些減倉，而一旦贖回的金額較高，那么在客觀上就會造成基金倉位被迫提高的情況。從相關(guān)數(shù)據(jù)來看，整體上股票型基金的倉位是維持在較高水平上的。

　　上周市場大幅殺跌，上證綜指跌逾13%，主動型股票基金平均凈值跌幅也達(dá)到13.34%。這表明，公募基金經(jīng)理不但維持了高倉位的操作，且持有的股票跌幅超過了上證指數(shù)的跌幅?；鹫w股票倉位在八成以上。而高倉位導(dǎo)致股票型基金上周損失慘重。據(jù)德圣基金研究中心測算，其間，加倉幅度較大的多是前期倉位較低且偏好成長股投資的基金，尤其偏好新興產(chǎn)業(yè)投資的如國投瑞銀策略、華安科技動力等；但減倉較多的基金多偏好藍(lán)籌股和行業(yè)輪動配置，如長信金利趨勢、華泰成長等。

　　具體來看，同花順數(shù)據(jù)顯示，股票型基金中多達(dá)92%的周凈值跌幅超過10%，超過14%的多達(dá)197只，其中有109只股票基金跌幅超過15%。其中，金元主題單位凈值重挫22.02%，成為上周跌幅最大的主動基金，長盛量化紅利、工銀信息產(chǎn)業(yè)、東吳行業(yè)等基金跌幅也均超過18%。

　　跌幅較大的指數(shù)類基金先別抄底

　　比較意外的是整體倉位理應(yīng)相對較低的混合型基金的表現(xiàn)也并不樂觀。統(tǒng)計顯示，在600余只混合型基金中，有289只上周跌幅超過10%，其中，有88只基金跌幅超過14%。從上述跌幅較大的基金中可以看出，一個是這些基金的倉位相對較高，另一個是受互聯(lián)網(wǎng)+這一板塊的深幅調(diào)整的影響，與互聯(lián)網(wǎng)關(guān)聯(lián)度較高的基金跌幅較大。

　　對此，廣發(fā)改革先鋒擬任基金經(jīng)理白金認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)經(jīng)過此輪調(diào)整，一些沒有實質(zhì)業(yè)績支撐的個股露出原形，而一些增長空間確定的個股則會為基金、尤其是手握重金的新基金提供一個低位介入的好時機(jī)。他認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)+板塊內(nèi)的公司后市走勢會出現(xiàn)分化，因而主動型的基金取得勝算的概率更大。畢竟每只主動型基金后面都會有一個強(qiáng)大的團(tuán)隊在不斷地對上市公司進(jìn)行調(diào)研，而指數(shù)型的公司則大多選擇流通市值較大的股票。

　　此前一直對狂熱的市場保持冷靜的興業(yè)全球基金公司，則選擇在這一時點發(fā)行該公司3年來的第一只新基金，而且是一個主動管理型的股票基金。該公司的副總經(jīng)理、投資總監(jiān)董承非也表示，在上證指數(shù)上漲到5000點之后，投資者選擇主動型的基金可能勝算會更大一些，主要是在快牛變慢牛的過程中，投資者可以更從容的選擇，加上機(jī)構(gòu)投資者更注重控制風(fēng)險，因此指數(shù)的漲跌會更平穩(wěn)。而出于對后市的信心，這只新發(fā)行的基金董承非本人也認(rèn)購了500萬元，公司也表示將認(rèn)購不低于1000萬元的金額。對于這種管理人與投資者利益捆綁的基金，投資者也不妨多加關(guān)注。值得一提的是，該基金公司過往的業(yè)績確實不錯，且在4月份就在行業(yè)內(nèi)第一個提出市場風(fēng)險加大，投資者需要謹(jǐn)慎。

　　這意味著，對上述跌幅較大的基金、尤其是指數(shù)類的基金，投資者短期內(nèi)不必急于入貨。

　　哪些新基金抗跌能漲？

　　本輪下跌，不少業(yè)內(nèi)人士分析，除了新股發(fā)行過快過大的原因外，還有管理層清理配資、央行收縮流動性以及半年的時間點上銀行需要回籠資金的壓力。而目前來看，除了第一個原因短期內(nèi)有望緩解外，后續(xù)的幾個原因還將持續(xù)一段時間。在這種判斷下，投資者如果還是希望通過基金入市的話，不妨重點考察目前已經(jīng)完成發(fā)行的次新基金。一個主要的原因是，老基金很可能倉位較重，尤其是盤子較大的基金，調(diào)倉過急將嚴(yán)重影響基金凈值，而如果是認(rèn)購正在發(fā)行的新基金，如果發(fā)行延期，那么過了6月份很可能又面臨新的政策環(huán)境，總之不確定性會較高，因此，選擇目前倉位較輕且表現(xiàn)較好的次新基金不失為一個較好的選擇。

　　據(jù)同花順數(shù)據(jù)，自4月1日以來成立的次新基金總共只有48只。在這些基金中，如果是在過去一個月里的凈值與最新一周的凈值表現(xiàn)都不錯的基金則可以重點關(guān)注，其中那些投研團(tuán)隊實力較強(qiáng)，人員穩(wěn)定的公司推出的主動管理型的基金則可以成為重中之重。

　　以同花順截至前日(6月23日)的數(shù)據(jù)來看，過去一周表現(xiàn)最好的基金依然為分級基金，主要是券商類、銀行類與酒類的基金。這主要是銀行類與券商類的個股之前漲幅不大，受交行改革方案通過的影響，有整體走強(qiáng)的跡象。而酒類板塊也是深跌后反彈，給了這些新基金一個很好的進(jìn)入時機(jī)。

　　值得關(guān)注的是，匯豐晉信發(fā)行的恒生A股行業(yè)龍頭指數(shù)基金與信達(dá)澳銀轉(zhuǎn)型創(chuàng)新基金表現(xiàn)不錯。前者投資香港市場，有較大的低估值優(yōu)勢，且之后還有深港通的題材支撐，是一個安全性與進(jìn)攻性相對平衡的產(chǎn)品；而信達(dá)澳銀轉(zhuǎn)型創(chuàng)新則非常符合這輪牛市的熱點，加上它是一只主動型管理的基金，相對指數(shù)基金有可能降低市場泡沫對其帶來的不利影響。

　　如果將考察的時間放長一點到一個月，則可以發(fā)現(xiàn)，有些過去一個月表現(xiàn)較好的基金，最近一周下跌得非常厲害，這表明這些基金短期內(nèi)很可能倉位過高，即基金經(jīng)理的風(fēng)格相對較為激進(jìn)，因此一旦下跌，很可能沒有太多的資金可以用以抄底。目前這類基金有3只，分別是銀華中國夢30股票基金、金鷹科技創(chuàng)新與嘉實先進(jìn)制造。這3只基金近一個月來的收益都在4%到6%之間，但是過去一周的凈值則下跌得非常厲害，均超過了11%。

　　還有一些基金則表現(xiàn)出抗跌能漲的特性，主要是博時淘金大數(shù)據(jù)100、西部利得中證500等權(quán)重、華安新絲路主題以及廣發(fā)可選消費聯(lián)接。這些基金在過去一周的大跌中凈值依然維持了上漲，且過去一個月的凈值也小幅上漲，表明其選股能力與倉位控制方面做得比較到位。?。ㄓ浾?韓平）