本報(bào)記者李潔雪深圳報(bào)道
經(jīng)歷了近兩個(gè)月的徘徊與拉鋸之后，A股終于迎來久違的量價(jià)齊升。
10月12日，上證綜指高開高走，一舉突破9月9日盤整高點(diǎn)，盤中最高達(dá)3318.71點(diǎn)。截至收盤，滬指漲3.28%報(bào)收3287.66點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指大漲4.52%收于2316.78點(diǎn)。
成交量方面，當(dāng)日滬深兩市共成交9236億元，較上一交易日5957億元暴漲了逾55%。
事實(shí)上，10月開市以來，A股便有不錯(cuò)表現(xiàn)，此前兩個(gè)交易日滬指分別上漲2.97%和1.27%。但12日市場反彈勁頭之強(qiáng)勢(shì)、成交量驟升之猛烈，較之前有明顯差別。在分析人士看來，這或多受周末央行推廣信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)消息的提振。
突如其來的大幅反彈，是否意味A股行情將被再度引爆？從21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者與多方機(jī)構(gòu)人士交流的情況來看，持謹(jǐn)慎態(tài)度者仍是主流。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，央行的政策只不過在短期內(nèi)給本在反彈期的A股添了一把火，但長期效果還有待觀察。
央行“禮包”催漲股市？
央行將在9省推廣信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)的消息在周末一經(jīng)公布，便瞬間引爆了市場的多頭熱情，少數(shù)看多派更是將此解讀為“7萬億放水”、“中國式QE”。
不過，很快市場聲音便從過度興奮轉(zhuǎn)為理性爭辯。
民生證券固收部負(fù)責(zé)人李奇霖就表示，所謂的“七萬億”和“中國式量化寬松”是不存在的。其認(rèn)為，存貸比取消和信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)擴(kuò)大被部分機(jī)構(gòu)解讀為7萬億放水和中國式量化寬松，這一判斷缺乏邏輯上的嚴(yán)謹(jǐn)性，與事實(shí)也有不相符之處。
同樣，圈內(nèi)的多位機(jī)構(gòu)人士亦表達(dá)了類似觀點(diǎn)。然而，在各方對(duì)“中國式QE”的爭辯之下，A股卻爆發(fā)出一個(gè)多月以來罕見的放量反彈，更一舉突破3300點(diǎn)的壓力點(diǎn)位。
對(duì)此，華東一位公募投資總監(jiān)林炎（化名）談到，“周末央行消息一出來，少數(shù)人就對(duì)此進(jìn)行了過于夸張的解讀，并引發(fā)了廣泛傳播。事實(shí)上，但凡冷靜下來都能想明白并不是那么回事。當(dāng)然這個(gè)消息對(duì)今天市場的反彈確實(shí)起到了刺激作用，但這種刺激只是短期效果。”
與林炎觀點(diǎn)相似，多位買方人士向記者表示，央行“放水”確實(shí)刺激了市場的大幅反彈，但并非主導(dǎo)股市進(jìn)一步反彈的關(guān)鍵因素。
深圳一家私募總經(jīng)理劉思（化名）表示，“自前期市場創(chuàng)下2850的低位以來，市場便展開了一輪緩慢而糾結(jié)的反彈過程。事實(shí)上，在央行周末的消息還未出來之前，前兩天市場就已經(jīng)有不錯(cuò)的表現(xiàn)，因?yàn)槭袌霰揪吞幵谝粋€(gè)反彈區(qū)間。在此背景下，央行‘放水’的消息才對(duì)股市起到了刺激作用，這一作用只能是短暫性的。”
不過，值得一提的是，盡管將此次央行“放水”措施看成是“中國式QE”的說法遭到了多方的駁斥，但大家皆認(rèn)為央行維系資金面寬松的意圖十分明確。
反彈仍存空間操作還需謹(jǐn)慎
拋開央行貨幣寬松政策的刺激作用，10月12日突然爆發(fā)的放量又是何方力量在推動(dòng)？在機(jī)構(gòu)眼中，目前的市場究竟處于何態(tài)？
“今天突然漲到9000多億的成交量，最大的動(dòng)力源還是機(jī)構(gòu)，個(gè)人的力量很小。”劉思分析稱，“一是之前成立的許多公募基金，已經(jīng)到了最遲建倉期限，必須進(jìn)行建倉；二是配資清理完以后，個(gè)人資金不再是主要力量，機(jī)構(gòu)資金是近期活躍的主流；另外可以觀察到部分機(jī)構(gòu)資金近期在藍(lán)籌方面有一些動(dòng)作，個(gè)人資金顯然沒有那么大的力量。”
而據(jù)記者了解，除了原場內(nèi)資金，近期確有部分保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)正在進(jìn)行試探性建倉。
華北一家基金公司渠道部人士王明（化名）向記者透露，“雖然前段時(shí)間股市低迷，但仍有大單險(xiǎn)資申購。10月8日我們收到了一家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的2億元申購單，今天（12日）又收到了一筆億元申購，申購的都是股票型基金。雖然現(xiàn)在大家認(rèn)可市場處于相對(duì)低位，但不可能全部準(zhǔn)確建在最低點(diǎn)，所以大資金選擇試探性建倉。”
不過，對(duì)于部分大型機(jī)構(gòu)的試探性建倉，劉思認(rèn)為應(yīng)理性看待。其談到，“市場各有各的觀點(diǎn)，肯定會(huì)有人選擇在這種時(shí)候建倉。但對(duì)于一些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)而言，試探性建倉的倉位可能僅是5%左右，有一個(gè)很大的容錯(cuò)空間，即使這部分倉位全部虧掉對(duì)它的資金池可能都沒有影響，所以不能以試探性建倉來表示對(duì)行情很看好。在一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的階段，選擇個(gè)別標(biāo)的進(jìn)行試探性建倉是合適的，但并不代表到了大規(guī)模建倉的時(shí)候。”
事實(shí)上，對(duì)于當(dāng)前的市場，多位機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為短期仍存一定反彈空間，但并不可將12日的暴力反彈認(rèn)為是股市反轉(zhuǎn)的標(biāo)志。
前述公募投資總監(jiān)林炎就談到，“雖然反彈趨勢(shì)還沒有結(jié)束，但從今天（12日）的放量來看，說明拋盤還是很大。大家都剛剛經(jīng)歷了市場的下跌，高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者都受傷慘重，再加上絕大部分上市公司的估值都偏高，不可能剛一輪泡沫破滅就能馬上吹起一輪新泡沫，這是不現(xiàn)實(shí)的。所以我覺得不能因?yàn)橐徊ǚ磸椌陀X得市場完成了扭轉(zhuǎn)。”
從當(dāng)天的各板塊資金凈流入情況來看，確實(shí)與林炎所言相近。雖12日兩市創(chuàng)下9000多億成交額，但凈流入各板塊的資金量卻并不多。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)的資金凈流入量為240億元。其中資金凈流入前三位分別是非銀金融、計(jì)算機(jī)和化工，資金凈流入27.43億、26.56億以及22.99億。
前述私募總經(jīng)理劉思談到，“現(xiàn)在資金仍然是屬于快進(jìn)快出的，對(duì)股市而言，資金動(dòng)能和政策動(dòng)能仍不充足。我們是在2900點(diǎn)位置抄底進(jìn)來的，目前倉位在5成以上，準(zhǔn)備大盤再漲一些點(diǎn)位就進(jìn)行減倉，先出來觀望再做調(diào)整。”
謹(jǐn)慎情緒之下，當(dāng)天市場一些蹊蹺的現(xiàn)象也引發(fā)了各家機(jī)構(gòu)的注意。
盤面顯示，當(dāng)日包括江山股份、陸家嘴、中直股份、鼎漢技術(shù)、奧特迅、通化東寶、海南橡膠、亞盛集團(tuán)等多只股票均出現(xiàn)機(jī)械式拋單。
有市場傳言稱與某基金突遭集體贖回而被迫砸盤有關(guān)，不過亦有其它諸如“外資通過滬股通砸盤”、“國家隊(duì)有意亮牌平抑過渡上漲”等諸多猜測(cè)。
“這個(gè)現(xiàn)象看起來確實(shí)不太正常，但具體是什么情況大家都說不準(zhǔn)，不過也沒必要過度解讀，畢竟?jié)q多了掛單賣也很正常。”滬上一位投資總監(jiān)談到。