中國(guó)人民銀行4月3日發(fā)布公告稱，已經(jīng)取得監(jiān)管部門相關(guān)業(yè)務(wù)資格、發(fā)行過(guò)信貸資產(chǎn)支持證券且能夠按規(guī)定披露信息的受托機(jī)構(gòu)和發(fā)起機(jī)構(gòu)可以向中國(guó)人民銀行申請(qǐng)注冊(cè)，并在注冊(cè)有效期內(nèi)自主分期發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券。這標(biāo)志著中國(guó)資產(chǎn)證券化銀行間和交易所兩大市場(chǎng)徹底告別審批制。華泰證券表示，信貸資產(chǎn)支持證券實(shí)行注冊(cè)制說(shuō)明國(guó)家金融改革力度很大，可以盤活銀行存量資產(chǎn)，對(duì)銀行形成利好。
從銀行股上周市場(chǎng)表現(xiàn)看，上周銀行股全部上漲。漲幅最好的是興業(yè)銀行，漲幅達(dá)9.7%，漲幅超過(guò)5%的個(gè)股有2只，分別為浦發(fā)銀和平安銀行，上漲幅度達(dá)5.47%和5.11%，其次，光大銀行、華夏銀行、工商銀行、南京銀行、招商銀行、北京銀行、民生銀行和建設(shè)銀行漲幅均超2%。
從銀行股上周大單資金凈流入情況看，實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入的個(gè)股有4只，分別為平安銀行(4.11億元)、光大銀行(3.88億元)、浦發(fā)銀行(3.36億元)、民生銀行(3.03億元).
據(jù)了解，我國(guó)自2005年始推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化，但進(jìn)程緩慢。2009年更是因?yàn)槿蚪鹑谖C(jī)暫停了資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。2012年至2014年，銀監(jiān)會(huì)下主管資產(chǎn)支持證券(ABS)發(fā)行額分別為193億元、158億元和2825億元，僅去年發(fā)行額大幅提高，但仍低于5000億元左右的審批額度。去年11月底，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于信貸資產(chǎn)證券化備案登記工作流程的通知》，信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)審批效率和發(fā)行節(jié)奏將優(yōu)化。目前，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，受需求不足和銀行惜貸情緒作用下，信貸投放可能低于預(yù)期。信貸資產(chǎn)證券化推進(jìn)有助于銀行證券化中長(zhǎng)期信貸資產(chǎn)，騰挪信貸額度和運(yùn)營(yíng)資金，緩解政策面壓力。
2014年共發(fā)行銀監(jiān)會(huì)下ABS業(yè)務(wù)2825億元，較前期大幅增長(zhǎng)，但審批額度仍有剩余。目前我國(guó)金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)貸款余額約為80.98萬(wàn)億元，從新增貸款結(jié)構(gòu)估計(jì)約60%為中長(zhǎng)期貸款，流動(dòng)性較差，占用大量信貸額度。在目前不良貸款余額和不良率雙升的背景下，部分銀行存貸比、資本充足率等指標(biāo)接近上限(去年三季報(bào)顯示，16家上市銀行中10家銀行存貸比超70%，7家超73%)，銀行有足夠動(dòng)力發(fā)行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。因此，市場(chǎng)人士認(rèn)為，從業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)況來(lái)看，預(yù)計(jì)2015年信貸資產(chǎn)證券化規(guī)模在5000億元至8000億元，對(duì)當(dāng)年銀行盈利的正面影響在2%左右。
資產(chǎn)質(zhì)量改善的出口，緩解市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，銀行估值中樞上移。截至2014年三季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額和不良率分別為7669億元和1.16%，維持雙升態(tài)勢(shì)，反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行現(xiàn)狀。
信貸資產(chǎn)證券化推進(jìn)，銀行通過(guò)“真實(shí)出售”信貸資產(chǎn)給市場(chǎng)參與者，實(shí)現(xiàn)不良風(fēng)險(xiǎn)的社會(huì)性分散，中長(zhǎng)期將大幅緩解目前的資產(chǎn)質(zhì)量問(wèn)題，降低銀行業(yè)估值的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，提升銀行股估值中樞。
分析人士認(rèn)為，攻防兼?zhèn)?，繼續(xù)看好銀行股未來(lái)走勢(shì)。除中國(guó)銀行外(轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股邊際效應(yīng)遞減，人民幣國(guó)際化加速推進(jìn)下最先直接受益的銀行，其在海外業(yè)務(wù)的提前布局帶來(lái)的“走出去”的先發(fā)優(yōu)勢(shì)不可輕視)，可關(guān)注華夏銀行、光大銀行、北京銀行，持續(xù)看好差異化發(fā)展的寧波銀行和平安銀行。