當前，流動性寬松與改革紅利兩大牛市根基依然堅實，利率下行助力實體經(jīng)濟復蘇，政策利好不斷對A股主題炒作構(gòu)成提振。另外，近期A股國際化加速推進，利于長線資金入市。
業(yè)內(nèi)人士認為，大盤將延續(xù)震蕩攀升之勢，再度挑戰(zhàn)5000點。不過，面對解套盤和獲利盤的雙重壓力，震蕩、輪動和分化都將加劇。在此背景下，前期滯漲藍籌更易獲得資金青睞，有望成為沖關主力。對于普通投資者而言，不應盲目追高，應精選“風口”主題中的滯漲品種。
牛市根基堅實做多氛圍濃厚
上周四大跌之后，滬綜指快速恢復元氣，三個交易日后站上4900點。昨日在5000點關前展開震蕩，滬綜指收出陰十字星。
在中國核電(601985,咨詢)(601985，咨詢)等新股申購引發(fā)巨額抽血的背景下，本周市場并未受到明顯擾動，即便近兩個交易日盤中一度大幅跳水，也都能快速回升，充分凸顯市場強勢格局。究其原因，流動性寬松和改革紅利兩大牛市根基依然堅實，是市場拒絕深幅調(diào)整、抄底資金跑步進場的根本原因。
央行此前多次降息降準，不斷確認和夯實著貨幣寬松環(huán)境。在此基礎上，經(jīng)濟下行壓力也使得寬松預期持續(xù)存在和升溫，未來進一步降息降準可期。流動性寬松格局有望繼續(xù)助力市場“水漲船高”。
與此同時，改革步伐持續(xù)加快，政策紅利持續(xù)釋放。“互聯(lián)網(wǎng)+”、“一帶一路”等改革熱點的細則不斷出臺和落實；“中國制造2025”站上風口，智能制造、工業(yè)機器人(300024,咨詢)(300024，咨詢)等領域應聲崛起；隨著頂層設計出臺時點的漸行漸近，國企改革箭在弦上；作為“轉(zhuǎn)變政府職能、激發(fā)市場活力、打造經(jīng)濟新增長點的重要改革舉措”，PPP模式的政策扶持和推廣力度也在不斷加碼；另外，軍工改制等多項改革也在緊鑼密鼓地進行。改革的全面深入推進，不斷引爆市場相關主題投資，維系了賺錢效應，也吸引了增量資金不斷進場。
業(yè)內(nèi)人士認為，牛市根基堅實，做多氛圍濃厚。在此背景下，市場短期將延續(xù)震蕩攀升態(tài)勢，5000點戰(zhàn)役正式打響。需要注意的是，隨著大盤二度逼近5000點，不論是市場心理還是技術圖形都進入微妙的時間窗口，解套盤和獲利盤壓力將疊加。預計5000點關口震蕩加劇，個股分化和輪動也將加快。
吸引外資眼球增強市場活力
A股持續(xù)上行吸引的不僅僅是國內(nèi)資金，海外投資者也紛紛拋出橄欖枝。近期多只國際知名指數(shù)提出納入A股或啟動計劃，A股市場的國際化明顯提速。
全球最大的ETF管理公司Vanguard集團周二宣布，將A股加入其新興市場ETF，這是A股首度被直接納入全球新興市場ETF。此前國際指數(shù)公司富時集團(FTSE)曾在5月26日宣布，正式啟動將中國A股納入全球基準指數(shù)的過渡計劃。而本月9日，MSCI將公布是否計劃在未來的一年中將中國A股列入其MSCI新興市場指數(shù)。
業(yè)內(nèi)人士指出，富時在MSCI年度審查結(jié)果公布之前宣布將中國A股納入其全球基準指數(shù)，將在一定程度上提高中國A股納入MSCI基準指數(shù)的可能性，A股納入MSCI只是時間問題。根據(jù)美銀美林披露的數(shù)據(jù)，若以10%初始納入比例計，MSCI及FTSE的納入決定初期將引發(fā)889億港元資金流入A股。需要指出的是，如果MSCI宣布納入A股，實際生效時間會在12個月后，以便讓市場有充足時間準備，因此A股短期難以迎來大量外資。
目前，中國資本市場的開放已是大勢所趨。越來越多的國際知名基準指數(shù)將A股攬入懷中，充分表明A股市場正在受到國際資本的空前關注。對于A股而言，境外資金的流入將為A股市場注入更多的增量資金，有助于繼續(xù)拓展上行空間，增強市場活力，促進規(guī)范發(fā)展。即便短期來看，境外資金仍是“遠水”，也有助于強化大類資產(chǎn)加快向股市遷移配置的趨勢，助力市場和預期之間的正向反饋，從而拉長牛市周期、提升牛市成色。另外，A股的國際化也將進一步激活市場的直接融資功能，有利于實體經(jīng)濟的企穩(wěn)回升以及銀行體系信貸壓力的減輕。
關注滯漲藍籌精選優(yōu)質(zhì)個股
回顧上一次5000點之戰(zhàn)，國防軍工、建筑材料等板塊成為沖關主力。
統(tǒng)計顯示，5月22日至5月27日，滬綜指持續(xù)進攻5000點的四個交易日內(nèi)，申萬國防軍工、鋼鐵、采掘和建筑材料板塊累積漲幅最大，分別上漲19.66%、12.27%、11.72%和11.42%；相比之下，傳媒、計算機、銀行、醫(yī)藥生物和非銀金融板塊漲幅最小，分別上漲3.31%、3.86%、4.17%、6.49%和7.34%。
而5月28日以來，非銀金融、國防軍工、銀行、鋼鐵和食品飲料板塊出現(xiàn)下跌，采掘板塊漲幅較小；與之對比，計算機、電子、傳媒、輕工制造和通信板塊漲幅居前，在5%以上。
由此看來，上周5000點的沖關主力國防軍工、鋼鐵和采掘板塊近期整體出現(xiàn)不同程度的休整，而作為藍籌股的“帶頭大哥”，非銀金融和銀行板塊卻在此前沖關和調(diào)整階段持續(xù)低迷。
業(yè)內(nèi)人士認為，隨著滬綜指再度逼近5000點，大盤藍籌股能否順利扛起沖關旗幟，將決定此番5000點之役的成敗。由于5000點之上多空分歧出現(xiàn)，指數(shù)波動加大，個股分化和輪動提速，因此“滯漲”藍籌在主力資金擇股的權(quán)重顯著提升，受益改革紅利、具備估值優(yōu)勢，且前期漲幅不大的藍籌股將更易獲得青睞。由此來看，受益政策利好和改革提速的軍工，受益經(jīng)濟企穩(wěn)和價格回升的鋼鐵、采掘等資源類品種，在近期休整后仍有望挺身而出。另外，大金融板塊此前持續(xù)滯漲，此次能否發(fā)力值得期待。
需要指出的是，大盤藍籌股受制基本面、去杠桿等壓力，其反彈更多表現(xiàn)為脈沖或波段式上漲。因此，市場風格不會大舉逆轉(zhuǎn)，仍將呈現(xiàn)總體均衡、偏向成長的格局。
業(yè)內(nèi)人士建議，對于投資者而言，不論5000點之役是順利突破，還是好事多磨震蕩加劇，當前都不宜盲目追漲，而應精選優(yōu)質(zhì)的滯漲品種，波段操作，方能進可攻退可守，在享受牛市盛宴的同時盡可能規(guī)避震蕩調(diào)整風險。具體來看，可在“互聯(lián)網(wǎng)+”、“中國制造2025”、國企改革、“一帶一路”等戰(zhàn)略主題中尋找前期漲幅不大或存在“預期落差”的品種。