美聯(lián)儲(chǔ)在是否加息問(wèn)題上的模糊指引政策看起來(lái)是成功的。FOMC周三公布7月會(huì)議紀(jì)要后，鷹派鴿派似乎都不再那么堅(jiān)定自己的看法。
據(jù)彭博社報(bào)道，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）7月28-29日會(huì)議紀(jì)要公布后，不僅市場(chǎng)對(duì)其鷹派預(yù)期大為降低，就連一直預(yù)計(jì)9月會(huì)迎來(lái)首次加息的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也發(fā)生了動(dòng)搖。
美東時(shí)間周三下午2點(diǎn)在華盛頓公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，上個(gè)月出席政策會(huì)議的大部分美聯(lián)儲(chǔ)官員一方面認(rèn)為2006年以來(lái)首次加息的條件尚未滿(mǎn)足，但又指出“正在接近那個(gè)時(shí)點(diǎn)”。紀(jì)要沒(méi)有提及決策者們是否支持在9月或12月啟動(dòng)加息；但有與會(huì)者表達(dá)了對(duì)過(guò)早加息的一些擔(dān)憂(yōu)。
紀(jì)要公布后，聯(lián)邦基金利率遠(yuǎn)期合約價(jià)格顯示，9月加息的概率下跌至36%，首次加息預(yù)期的時(shí)間點(diǎn)推遲到了12月。
身為BMOCapitalMarkets資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家的SalGuatieri一直預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月首次加息，而現(xiàn)在他也有一些動(dòng)搖了。
“很明顯，F(xiàn)OMC會(huì)議紀(jì)要并未提供美聯(lián)儲(chǔ)在9月加息的線(xiàn)索和意愿”，Guatieri在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，“如果他們給出一些為加息做出準(zhǔn)備的跡象，比如說(shuō)談就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)良好的情況，我們會(huì)對(duì)9月加息的預(yù)測(cè)更加確定。”
通脹擔(dān)憂(yōu)
相反，會(huì)議紀(jì)要中“幾乎所有的決策成員”都表達(dá)了對(duì)通脹率的擔(dān)憂(yōu)，認(rèn)為需要更多證據(jù)才能獲得對(duì)物價(jià)上漲的信心。一些與會(huì)者稱(chēng)沒(méi)有看到對(duì)通脹在中期返回2%目標(biāo)合理信心的證據(jù)。
“市場(chǎng)不確定美聯(lián)儲(chǔ)是否可以達(dá)到通脹目標(biāo)”，Guatieri表示，“哪怕他們說(shuō)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和通脹雖還未到達(dá)我們要求的條件，但通脹率已經(jīng)見(jiàn)底，都可以給我們的9月加息預(yù)估提供更多的支撐”。
美聯(lián)儲(chǔ)此前已經(jīng)明確向市場(chǎng)表示，貨幣政策是否回歸正常化主要取決于經(jīng)濟(jì)增速、就業(yè)數(shù)據(jù)及通脹率。但現(xiàn)在看來(lái)，決策者們又平添了更多的關(guān)注點(diǎn)。
紀(jì)要稱(chēng)，與會(huì)者認(rèn)為來(lái)自希臘的風(fēng)險(xiǎn)已在某種程度消失，但又指出中國(guó)經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)性放緩可能對(duì)美國(guó)前景構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。
“美元是否穩(wěn)定（而非繼續(xù)上漲），油價(jià)停止下跌，中國(guó)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，甚至股市的表現(xiàn)都將是市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)行動(dòng)解讀的指向標(biāo)”，Guatieri說(shuō)道，“我們?nèi)匀粌A向于預(yù)測(cè)9月加息，但現(xiàn)在幾乎無(wú)法確定。”
金融市場(chǎng)在FOMC會(huì)議紀(jì)要公布后也反應(yīng)明顯，彭博美元即期指數(shù)一度下跌至盤(pán)中低點(diǎn)1206.71，而2年期美國(guó)國(guó)債收益率一度觸及7月15日以來(lái)盤(pán)中最低點(diǎn)0.6472%。