據(jù)彭博社報(bào)道，香港股市已經(jīng)失去了對投資者的吸引力。
就算12年來最便宜的估值也無法讓ShaneOliver覺得這是買入港股的好機(jī)會。
這位AMPCapitalInvestors駐悉尼的全球策略師表示，恒生指數(shù)周四跌至熊市邊緣，其跌勢可能加深，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)減速且美國接近加息。
港股大跌導(dǎo)致恒生指數(shù)估值相對于全球股市降至2003年以來最低水平，跟巴基斯坦這樣長期電力短缺、塔利班肆虐的國家旗鼓相當(dāng)。
“香港股市便宜得難以置信，但我不會沖進(jìn)去，”幫助管理大約1190億美元資產(chǎn)的Oliver表示，“它現(xiàn)在進(jìn)退維谷。”
香港的聯(lián)系匯率制意味著最早將在下個(gè)月從美國引入更高的利率，給這個(gè)以金融和房地產(chǎn)等行業(yè)為支柱產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)體帶來壓力。中國經(jīng)濟(jì)減速和人民幣意外貶值，導(dǎo)致跨境需求降低，也擠壓了企業(yè)盈利空間。在過去40年中，恒生指數(shù)在熊市中平均下跌35%。
相對價(jià)值
作為4.3萬億美元香港股市的基準(zhǔn)指數(shù)，恒生指數(shù)的市盈率為9.8倍，比MSCI明晟全球指數(shù)折價(jià)44%。這是全球發(fā)達(dá)市場中最低的市盈率，甚至巴基斯坦連KSE100指數(shù)都不如，后者的市盈率在10.2倍。俄羅斯Micex指數(shù)市盈率在主要市場中最低，大約9.5倍。
“即使市盈率這么低，投資者也不會買，”霸菱資產(chǎn)管理駐香港的多資產(chǎn)策略主管KhiemDo表示，“我們需要看到利好消息，例如中國更大力度貨幣寬松或美聯(lián)儲推遲加息。”
恒生指數(shù)市盈率正在接近以往股市復(fù)蘇之前的水平。2008年10月，恒生指數(shù)市盈率降至6.9倍，隨后恒生指數(shù)在12個(gè)月里上漲了101%。2011年10月，恒生指數(shù)市盈率降至7.5倍，隨后上漲了29%。
“從長線投資者角度看，這確實(shí)是買入機(jī)會，”未來資產(chǎn)環(huán)球投資(香港)有限公司聯(lián)席首席投資官RahulChadha表示，“中國不會硬著陸。未來兩個(gè)季度，你會看到經(jīng)濟(jì)低位企穩(wěn)，人們會用全新眼光看待這個(gè)市場。”