熊市中回購往往成為上市公司穩(wěn)定股價的重要工具之一，也是此次股災后監(jiān)管層鼓勵上市公司采取的穩(wěn)定股價的五大措施之一。
據統(tǒng)計數據顯示，今年6月底以來，截至9月17日，已經有超過40家上市公司公告實施回購。一些公司行動非常迅速，不到一個月時間就已經將回購計劃實施完畢，如銀泰資源、美的集團等，威孚高科則在17日宣布所回購股份已注銷。而海通證券和萬科A則推出了上限為216億元和100億元的回購方案，金額之大在A股近十年歷史上排名前兩位。
本輪回購呈現兩大特點
本輪回購有兩個特點：一是速度快，二是金額可能比較驚人。
先看回購所花時間。9月17日，威孚高科發(fā)布公告稱，9月16日，公司完成了回購股份的注銷手續(xù)。威孚高科是7月22日推出回購預案的，8月8日通過股東大會審議，預計明年2月回購完成。但實際上，僅過了半個月公司就完成了本次回購——8月26日~9月8日，公司回購了1125.04萬股股票，占公司總股本的比例為1.10%，最高成交價為23.57元/股，最低成交價為20.42元/股，動用資金2.50億元，達到了回購資金使用上限。
銀泰資源當初計劃的回購期限本來就只有一個月。9月2日公司公告稱，實際回購股份數量為395.37萬股，最高成交價為12.94元/股，最低成交價為10.27元/股，使用資金4578.09萬元。
美的集團也僅用半個月時間就完成了原本預計最長耗時一年的回購。7月14日~31日，美的集團共回購2959.14萬股股票，最高成交價為35.74元/股，最低成交價為30.69元/股，動用資金10億元。
再看回購金額。本輪股災之后所推出的回購方案中，擬動用資金最多的是海通證券。7月9日第一輪殺跌末期，海通證券公告稱，擬回購公司不超過11.5億股A股或H股股份，回購資金總額預計不超過人民幣216億元。A股回購價格不超過人民幣18.80元/股；H股價格為不超過港幣17.18元/股，且H股回購價格不得為回購之前5個交易日公司H股在香港聯交所的平均收市價的105%或更高。
此外，萬科A的百億回購方案也在9月1日獲得了股東會通過，擬在年底前回購不超過100億元，價格為不高于每股13.20元。
同花順iFinD統(tǒng)計數據顯示，海通和萬科A的回購方案如果最終頂格實施，那么將是2005年以來A股市場的最高紀錄——此前這一紀錄由寶鋼股份保持，2012年9月~2013年5月，寶鋼斥資50億元進行回購，賺足了市場眼球。
以史為鑒：回購股先跌后漲
但回購真的能起到立竿見影的效果嗎？歷史上，一些上市公司在回購剛剛完成后往往股價會出現下跌，個別個股甚至一段時間內跌幅較大，隨后才會醞釀出上攻行情。
2012年9月21日，寶鋼股份由于大幅破凈，開始實施總額50億元的回購計劃，這一金額在當時沒有一家公司望其項背。2013年5月21日寶鋼完成回購計劃，8個月累計回購10.4億股，最高價5元/股，最低價4.51元/股。2013年5月21日完成回購計劃時，寶鋼收盤價為4.84元。一個月以后的6月26日卻下跌至3.92元，比實施回購前跌去12.3%，比回購方案公布前的收盤價3.93元還低了0.01元。
寧波華翔在2012年3月9日~8月15日也曾實施過回購。公司累計回購2315.28萬股，價格在6.72元~6.92元/股，合計支付金額1.6億元。但實施回購期間，公司股價下跌18%，回購完成后至當年11月又繼續(xù)陰跌，跌幅超過5%。
寶鋼股份和寧波華翔在醞釀了較長時間的底部后出現大漲。今年寶鋼股份最高上漲至10元以上，較公司花費的回購最高價翻倍。寧波華翔則最高上漲至35元，創(chuàng)上市以來新高。
某私募人士指出，上市公司回購可能意味著公司認為股價被低估，但這并不代表股價就真正見底了?；刭徍笞N股份對每股收益的提升往往要通過一個較長周期才能顯現。這也是“股神”巴菲特等熱衷有大股東回購的股票的原因。
目前海通證券的回購方案尚未正式啟動，還需要9月21日召開的股東大會的批準，但從7月9日公告之后海通證券A股已經大跌31.7%，9月17日報收于12.84元，大大低于回購價格的上限。而萬科A昨日報收于13.10元，尚在回購價格附近。