“兩融”余額持續(xù)運(yùn)行在低位，券商開始動(dòng)手修訂兩融指標(biāo)。記者昨天獲悉，目前已有國(guó)金證券等券商率先修訂兩融條款，修訂后的條款更有彈性。市場(chǎng)分析認(rèn)為，此舉有利于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，保護(hù)投資者利益。
■事件
國(guó)金修改兩融合同
在兩融余額屢創(chuàng)新低的局面下，國(guó)金證券官網(wǎng)掛出的關(guān)于修訂《國(guó)金證券股份有限公司融資融券合同》條款的公告引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。該合同共對(duì)63項(xiàng)相關(guān)條款作出修訂，自28日起施行。
其中最重要一處是對(duì)追保和強(qiáng)平執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)的修改。按照原規(guī)定，兩融交易中根據(jù)維持擔(dān)保比例而設(shè)立的警戒線和平倉(cāng)線分別為150%和130%。一旦觸及150%的警戒線，投資者必須要追加擔(dān)保物或主動(dòng)清償負(fù)債，維持擔(dān)保比例不低于150%。如果觸及130%的平倉(cāng)線，投資者需要兩個(gè)交易日內(nèi)追加擔(dān)保物或主動(dòng)清償負(fù)債，將維持擔(dān)保比例上升至150%警戒線之上，否則會(huì)被立即強(qiáng)制平倉(cāng)。
修訂后，兩融交易中根據(jù)維持擔(dān)保比例而設(shè)立的提取線、警戒線、追保線、追保到位線和平倉(cāng)線分別為300%、140%、130%、140%和110%。
具體而言，當(dāng)交易日清算后，投資者觸及了140%警戒線后，可能會(huì)被“限制信用賬戶除提交擔(dān)保物和償還融資融券負(fù)債外的其他交易權(quán)限，并不另行通知”，但不用馬上追加保證金。
在低于130%的追保線后，投資者就需要在次一交易日內(nèi)追加保證金至追保到位線140%以上，否則第二個(gè)交易日起券商有權(quán)執(zhí)行強(qiáng)行平倉(cāng)。當(dāng)?shù)陀?10%的平倉(cāng)線后，券商有權(quán)次一個(gè)交易日起強(qiáng)平。
由上可知，新修訂合同后，國(guó)金證券的融資客戶維持擔(dān)保比例的要求下降了10個(gè)百分點(diǎn)。
此外，原本一筆兩融交易最長(zhǎng)不超過180天，且不得展期。修改后投資者可申請(qǐng)展期。
市場(chǎng)分析認(rèn)為，修訂后的條款更加靈活，投資者有了緩沖的時(shí)間。
■市場(chǎng)
兩融余額再創(chuàng)新低
6月以來，因清理配資而引發(fā)的市場(chǎng)大跌已經(jīng)使投資者信心大降，兩融余額不斷刷新年內(nèi)新低。
長(zhǎng)城證券最新公布的數(shù)據(jù)顯示，A股兩融余額自9月初降至1萬億元以下之后，截至上周，兩融余額繼續(xù)收縮，環(huán)比再度減少4.65%，達(dá)到9391.11億。其中，融資余額為9362.14億，比前期減少4.65%；融券余額繼續(xù)減少到28.97億，比前期減少5.89%。
博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春表示，融資余額持續(xù)大幅減少，說明市場(chǎng)賺錢效應(yīng)急劇回落。再加上投資者新開戶數(shù)據(jù)持續(xù)低迷，已出現(xiàn)散戶凈離場(chǎng)跡象，說明投資者入市熱情不高。
兩融余額也曾風(fēng)光無限。自2014年12月19日兩融余額首破1萬億，到今年5月20日，兩融余額一舉突破2萬億元。6月4日，兩融余額達(dá)到21723億元，隨后，便開始進(jìn)入下行通道。
■分析
配資清理掃尾兩融余額望企穩(wěn)
對(duì)于券商修訂兩融條款的舉措，財(cái)富證券北京東三環(huán)中路營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理趙歡分析認(rèn)為，兩融作為合法合規(guī)的場(chǎng)內(nèi)融資業(yè)務(wù)，在市場(chǎng)企穩(wěn)后將成為客戶的重要工具，前期因市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整使得兩融余額屢創(chuàng)新低，券商修訂兩融條款可以讓因清理配資大受打擊的市場(chǎng)信心有所恢復(fù)。根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境靈活調(diào)整兩融，對(duì)于維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定、保護(hù)投資者利益，促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展起到了促進(jìn)的作用。
趙歡強(qiáng)調(diào)，中長(zhǎng)期看，兩融業(yè)務(wù)仍然是券商業(yè)務(wù)的重要支柱。伴隨著場(chǎng)外配資清理工作進(jìn)入掃尾階段，兩融余額將企穩(wěn)回升。