我國證券期貨市場程序化交易行為將在有規(guī)可依的制度環(huán)境中更加規(guī)范地進(jìn)行。昨日，備受市場關(guān)注的《證券期貨市場程序化交易管理辦法（征求意見稿）》（下稱《辦法》）公布并向社會公開征求意見。
程序化交易，指“通過既定程序或特定軟件，自動生成或執(zhí)行交易指令的交易行為”。根據(jù)《辦法》，程序化交易擬建立申報核查管理制度和指令審核制度，并實(shí)施差異化收費(fèi)，程序化交易將依申報、撤單等情況，收取額外費(fèi)用。《辦法》還進(jìn)一步強(qiáng)化了對系統(tǒng)接入的管理，明確了境外服務(wù)器的使用規(guī)范，列明了程序化交易的七類禁止行為，證券、期貨業(yè)協(xié)會還擬建立違規(guī)程序化交易者的“黑名單制度”。
六大規(guī)范內(nèi)容
證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍介紹，昨起征求意見的《辦法》共25條，對規(guī)范程序化交易的定義、立法宗旨及依據(jù)予以明確，對程序化交易者、證券公司、期貨公司和基金管理公司以及證券期貨交易所等各類相關(guān)主體提出了總體要求。
具體而言，《辦法》主要對下六方面內(nèi)容作出了原則性規(guī)定：
一是建立程序化交易的申報核查制度，規(guī)定程序化交易者需要事先進(jìn)行信息申報，經(jīng)核查后方可進(jìn)行程序化交易。證券、期貨公司須遵循“了解你的客戶”的原則，嚴(yán)格落實(shí)相關(guān)規(guī)定。
二是加強(qiáng)系統(tǒng)接入管理，包括對程序化交易系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)具有的風(fēng)控功能提出明確要求；要求證券、期貨公司建立程序化交易接入核查制度，對程序化交易系統(tǒng)接入進(jìn)行持續(xù)管理；要求證券期貨交易所制定相關(guān)程序化交易系統(tǒng)接入管理標(biāo)準(zhǔn)。
三是建立指令審核制度，要求證券、期貨公司建立程序化交易和非程序化交易的風(fēng)險隔離機(jī)制，對程序化交易賬戶使用專用的報盤通道，并分別設(shè)置流量控制。券商、期貨、基金公司須加強(qiáng)客戶和自身程序化交易的指令審核，并適時進(jìn)行人工復(fù)核。
四是實(shí)施差異化收費(fèi)，《辦法》授權(quán)證券期貨交易所針對程序化交易制定專門的收費(fèi)管理辦法，根據(jù)程序化交易的申報、撤單等情況，對程序化交易收取額外費(fèi)用。
五是嚴(yán)格規(guī)范境外服務(wù)器的使用。《辦法》明確，境內(nèi)程序化交易者參與證券期貨交易，不得由在境外部署的程序化交易系統(tǒng)下達(dá)交易指令，也不得將境內(nèi)程序化交易系統(tǒng)與境外計(jì)算機(jī)相連接，受境外計(jì)算機(jī)遠(yuǎn)程控制。
六是加強(qiáng)監(jiān)察執(zhí)法。《辦法》列明了程序化交易的七類禁止行為，要求證券期貨交易所加強(qiáng)實(shí)時監(jiān)控。
七類禁止行為
《辦法》列明的七類禁止行為包括：在屬于同一主體或處于同一控制下或涉嫌關(guān)聯(lián)的賬戶之間發(fā)生同一證券交易；在同一賬戶或同一客戶實(shí)際控制的賬戶組間，進(jìn)行期貨合約自買自賣；頻繁申撤單，且成交委托比明顯低于正常水平；在收盤階段利用程序進(jìn)行大量連續(xù)交易，影響收盤價；進(jìn)行申報價格持續(xù)偏離申報時的市場成交價格的大額申報，誤導(dǎo)其他投資者決策，同時進(jìn)行小額多筆反向申報并成交；連續(xù)以高于最近成交價申報買入或連續(xù)以低于最近成交價申報賣出，引發(fā)價格快速上漲或下跌，引導(dǎo)、強(qiáng)化價格趨勢后進(jìn)行大量反向申報并成交；其他違反法律法規(guī)、影響證券期貨市場正常交易秩序的程序化交易。
《辦法》還規(guī)定了程序化交易者以及證券公司、期貨公司和基金管理公司違反《辦法》的法律責(zé)任及相關(guān)罰則。
此外，根據(jù)《辦法》，程序化交易擬實(shí)施凈買入額及開倉限制，證券交易所進(jìn)行程序化交易須對當(dāng)日證券凈買入額度進(jìn)行控制，期貨市場也對日內(nèi)開倉量進(jìn)行類似限制。同時，交易所應(yīng)當(dāng)公平提供機(jī)柜托管服務(wù)，證券公司和期貨公司應(yīng)當(dāng)合理使用機(jī)柜托管服務(wù)，公平分配資源，不得為客戶提供申報速度存在明顯差異的服務(wù)。
除《辦法》外，滬深交易所昨日也就程序化交易管理實(shí)施細(xì)則公開征求意見，后續(xù)證券業(yè)、期貨業(yè)協(xié)會還將就程序化交易系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)具備的風(fēng)控功能及相關(guān)的接入管理出臺行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，并定期開展檢查，并建立違規(guī)程序化交易者的“黑名單制度”，在一定時間內(nèi)，證券公司、期貨公司均不得接受其程序化交易委托。
證券、期貨和基金業(yè)協(xié)會將分別出臺證券公司、期貨公司、基金管理公司的程序化交易指令審核指引。
張曉軍表示，程序化交易是技術(shù)進(jìn)步與市場創(chuàng)新的體現(xiàn)，也是一把“雙刃劍”，既有改善市場流動性，提高市場價格發(fā)現(xiàn)效率的積極作用；也存在加大市場波動，影響市場公平性等消極影響。《辦法》的制定是中國證監(jiān)會將穩(wěn)定市場、修復(fù)市場和建設(shè)市場有機(jī)結(jié)合的一項(xiàng)重要舉措，完善了現(xiàn)行的市場管理制度。
該《辦法》將自正式發(fā)布之日起三十日后施行。