原標(biāo)題：中國(guó)央行再啟政策“工具箱” 降準(zhǔn)加力經(jīng)濟(jì)動(dòng)能

　　中國(guó)人民銀行決定，自2015年4月20日起下調(diào)各類存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。

　　中新社北京4月19日電 (記者 魏晞)正如外界所預(yù)期的，中國(guó)央行再度開啟政策“工具箱”，19日宣布今年內(nèi)第二次下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，以此加力中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能。

　　不同以往的是，央行本次降準(zhǔn)力度加大。根據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)，每次降準(zhǔn)幅度一般為0.5個(gè)百分點(diǎn)，而此次直接下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)。此外，對(duì)小微企業(yè)、“三農(nóng)”以及重大水利工程建設(shè)額外降準(zhǔn)的“定向照顧”，目標(biāo)直指引導(dǎo)貨幣資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，讓貨幣政策在結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮應(yīng)有作用。

　　中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍對(duì)中新社記者表示，如算上定向部分，此次降準(zhǔn)能為商業(yè)銀行釋放出1萬億至1.2萬億元人民幣資金。但考慮到各商業(yè)銀行除存款準(zhǔn)備金率以外還受存貸比、流動(dòng)性比率、資本充足率等指標(biāo)約束，最終能增加貸放多少資金，還要看商業(yè)銀行各自落實(shí)情況。

　　央行此番降準(zhǔn)，穩(wěn)增長(zhǎng)為最重要任務(wù)。

　　趙錫軍表示，今年以來，央行已經(jīng)第二次降準(zhǔn)，加上去年底以來的兩次降息，這都是應(yīng)對(duì)目前經(jīng)濟(jì)增速下行壓力的重要措施。可以說，貨幣政策幅度已經(jīng)加大。

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所宏觀研究主管周景彤表示，此次降準(zhǔn)符合預(yù)期，各方面情況表明，降準(zhǔn)時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟，在經(jīng)濟(jì)下行壓力增大的情況下，央行加大了穩(wěn)增長(zhǎng)的力度。今年一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖總體符合大家預(yù)期，但趨勢(shì)不容樂觀。尤其是三月份進(jìn)出口同比下降幅度超預(yù)期，工業(yè)增加值、發(fā)電量、鐵路貨運(yùn)量這些風(fēng)向指標(biāo)均有所下降，如按照這一趨勢(shì)，二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“保7”有一定難度。因此，有必要及時(shí)在政策上增大穩(wěn)增長(zhǎng)力度，這也是本次降準(zhǔn)的最重要任務(wù)。

　　除穩(wěn)增長(zhǎng)之外，央行本次降準(zhǔn)也兼顧了調(diào)結(jié)構(gòu)的需要。

　　趙錫軍說，央行本次降準(zhǔn)最“著力”一筆，就是對(duì)農(nóng)信社、村鎮(zhèn)銀行等農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行額外降低人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)等“定向舉措”。對(duì)薄弱環(huán)節(jié)額外提供支持，兼顧了穩(wěn)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)完善，相信這個(gè)政策如發(fā)揮作用，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將起到比較大的作用。

　　在兼顧穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，本次降準(zhǔn)第三大意圖，在于補(bǔ)充因外匯占款持續(xù)減少等引起的流動(dòng)性缺口。

　　趙錫軍強(qiáng)調(diào)，央行連續(xù)降息、降準(zhǔn)不能理解為“大水漫灌”，而是應(yīng)有的“補(bǔ)充”?？傮w上看，貨幣政策體現(xiàn)了基本的原則性和靈活度：既保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性以及穩(wěn)健的政策基調(diào)，又根據(jù)經(jīng)濟(jì)變化加大了政策力度、明確了指向性。

　　周景彤表示，近一段時(shí)間以來，作為中國(guó)流動(dòng)性傳統(tǒng)補(bǔ)充渠道的外匯占款形勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，從以前的持續(xù)增加轉(zhuǎn)為持續(xù)減少，這次降準(zhǔn)可以填補(bǔ)這種變化引起的流動(dòng)性缺口。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也表示，從流動(dòng)性的角度看，自2014年4月中國(guó)開始出現(xiàn)外匯占款負(fù)增長(zhǎng)，而今已持續(xù)近一年，需要通過降準(zhǔn)來增加對(duì)金融體系的流動(dòng)性供給。

　　專家預(yù)期，盡管中國(guó)自2014年11月以來已經(jīng)連續(xù)兩次降息、兩次降準(zhǔn)，但未來貨幣政策還存在很大調(diào)整空間。

　　趙錫軍認(rèn)為，從目前情況看，中國(guó)價(jià)格水平相對(duì)平穩(wěn)，貨幣政策總體仍有較大施展空間。

　　周景彤也表示，當(dāng)前中國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)持續(xù)低水平、工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)繼續(xù)下行，這都為貨幣政策提供了比較大的空間。“無論從歷史數(shù)據(jù)看、或者與別的國(guó)家橫向比較，當(dāng)前中國(guó)存款準(zhǔn)備金率都處于較高的水平，降準(zhǔn)空間還是相當(dāng)大的?！?完)