在銅價(jià)持續(xù)疲軟，觸及六年低點(diǎn)的壓力之下，行業(yè)內(nèi)大型企業(yè)集體減產(chǎn)。
事情起源于，12月1日，江西銅業(yè)(600362.SH)、銅陵有色(000630.SZ)、云南銅業(yè)(000878.SZ)等10家企業(yè)發(fā)布聯(lián)合倡議稱，計(jì)劃2016年減少精銅產(chǎn)量35萬(wàn)噸，目前的市場(chǎng)價(jià)格已背離行業(yè)基本面，建議國(guó)家積極采取收儲(chǔ)措施。此外，還特別建議相關(guān)監(jiān)管部門(mén)和市場(chǎng)平臺(tái)對(duì)高頻交易等進(jìn)行監(jiān)管和限制。
減產(chǎn)能夠帶來(lái)的效果究竟幾何，今年三季報(bào)共有七成業(yè)績(jī)下滑的銅企上市公司又能否借此機(jī)會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行提振？
多位業(yè)內(nèi)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，對(duì)企業(yè)來(lái)講，產(chǎn)品減少了，銷售收入下滑，但是產(chǎn)品的價(jià)格不一定真的會(huì)上漲，因此擔(dān)心上市公司的利潤(rùn)并不一定能夠得到提振。
銅企集體減產(chǎn)
今年以來(lái)有色弱勢(shì)，鋅、鎳等行業(yè)都已經(jīng)出現(xiàn)減產(chǎn)，而作為宏觀經(jīng)濟(jì)晴雨表的銅，其價(jià)格當(dāng)前也正處于六年低位。
12月1日，包括江西銅業(yè)、銅陵有色、云南銅業(yè)、金川集團(tuán)、大冶有色、中條山有色、白銀有色、煙臺(tái)國(guó)潤(rùn)、中國(guó)黃金集團(tuán)和陽(yáng)光祥谷在內(nèi)的十家企業(yè)發(fā)布聯(lián)合倡議稱，計(jì)劃2016年減少精銅產(chǎn)量35萬(wàn)噸。
與此同時(shí)，倡議中指出，短期內(nèi)，將先關(guān)停虧損產(chǎn)能；中長(zhǎng)期內(nèi)，加快淘汰落后產(chǎn)能，未來(lái)幾年不再擴(kuò)大產(chǎn)能。同時(shí)，向國(guó)家相關(guān)部門(mén)建議停止審批新增銅冶煉產(chǎn)能；并引導(dǎo)社會(huì)資本采取參股、控股等資本手段對(duì)行業(yè)進(jìn)行兼并重組，從而保持國(guó)內(nèi)銅冶煉產(chǎn)能總量穩(wěn)定。
而根據(jù)卓創(chuàng)資訊銅業(yè)分析師孫克文介紹，“上述10家銅企的產(chǎn)能規(guī)模目前在全國(guó)銅產(chǎn)能中占比大概45%左右的水平。另外，盡管是十家聯(lián)合發(fā)出倡議，但煙臺(tái)國(guó)潤(rùn)目前還未恢復(fù)生產(chǎn)，因此實(shí)際上發(fā)出倡議的應(yīng)該是九家。”
而另一方面，從上述十家公司的具體規(guī)模來(lái)看，根據(jù)卓創(chuàng)資訊提供的數(shù)據(jù)顯示，截至11月份，銅陵有色目前的精銅產(chǎn)能達(dá)120萬(wàn)噸、江西銅業(yè)的精銅產(chǎn)能同樣為120萬(wàn)噸、云南銅業(yè)的精銅產(chǎn)能為65萬(wàn)噸，是上述十家公司中產(chǎn)能規(guī)模最大的三家公司。
值得注意的是，這已經(jīng)不是國(guó)內(nèi)銅企第一次出現(xiàn)減產(chǎn)的動(dòng)作。
根據(jù)公開(kāi)資料顯示，2015年國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)的檢修較多，而且一些企業(yè)采取了減產(chǎn)的措施，如江西銅業(yè)貴溪冶煉廠2015年就有減產(chǎn)行為。“國(guó)內(nèi)銅企減產(chǎn)，影響供需平衡，對(duì)銅價(jià)來(lái)說(shuō)應(yīng)該是利好。”富寶資訊銅業(yè)分析師雷連華接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。
事實(shí)上，盡管有關(guān)銅業(yè)減產(chǎn)的消息從11月份就已經(jīng)在市場(chǎng)流傳開(kāi)來(lái)，但是消息一經(jīng)落實(shí)之后依然還是成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，而最值得關(guān)注的，就是倡議中所述的35萬(wàn)噸減產(chǎn)量，究竟在當(dāng)前整體產(chǎn)能規(guī)模中的具體占比。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2015年1-10月，國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量為645.6萬(wàn)噸，同比增6.77%，而按照國(guó)內(nèi)專業(yè)研究機(jī)構(gòu)安泰科的預(yù)計(jì)，今年國(guó)內(nèi)全年的產(chǎn)量能夠達(dá)到740萬(wàn)噸，照此估算，此次減產(chǎn)的量實(shí)際上占國(guó)內(nèi)產(chǎn)能5%不到。
“去年銅產(chǎn)量796萬(wàn)噸，國(guó)儲(chǔ)局收儲(chǔ)銅都在20萬(wàn)噸以上，因此單從削減產(chǎn)量來(lái)看，不外乎杯水車薪，對(duì)基本面影響不大。”孫克文告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者。
從數(shù)據(jù)來(lái)看，減產(chǎn)的消息的確對(duì)銅價(jià)提振作用非常有限。數(shù)據(jù)顯示，12月7日收盤(pán)，滬銅主力合約盡管小幅收漲2.17%，報(bào)收35330元，價(jià)格仍在底部徘徊。
資本市場(chǎng)提振有限
值得注意的是，在聯(lián)合減產(chǎn)的十家銅業(yè)公司中，其中就不乏諸如江西銅業(yè)、銅陵有色、云南銅業(yè)等上市公司，因此這一輪的減產(chǎn)對(duì)于銅業(yè)上市公司是否會(huì)形成影響銅業(yè)個(gè)股的行情，值得關(guān)注。
而從此前披露的三季報(bào)情況來(lái)看，受到銅價(jià)持續(xù)下滑的影響，今年三季報(bào)，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上銅業(yè)上市公司的情況不容樂(lè)觀。
Wind數(shù)據(jù)顯示，A股13家銅金屬上市公司中，雖然僅有云南銅業(yè)、鑫科材料(600255.SH)兩家銅企在前三季度發(fā)生虧損，其中云南銅業(yè)其前三季度虧損額度達(dá)到4.14億元。不過(guò)，從凈利潤(rùn)增速來(lái)看，共有9家銅企上市公司今年前三季度利潤(rùn)同比出現(xiàn)下滑，云南銅業(yè)、鑫科材料、西部礦業(yè)(601168.SH)分別同比下滑560.47%、405.00%、94.91%，排在前三位，下滑幅度驚人。
其中，作為國(guó)內(nèi)銅業(yè)龍頭，江西銅業(yè)三季度金凈利潤(rùn)也下滑了47.12%，銅陵有色的凈利潤(rùn)今年三季度也下滑了31%，同時(shí)，其凈利潤(rùn)已經(jīng)至少連續(xù)三年出現(xiàn)下滑。
不過(guò)，目前同業(yè)的減產(chǎn)，其對(duì)銅價(jià)帶來(lái)的提振是否真的能夠給上市公司的業(yè)績(jī)帶來(lái)一定的支撐，市場(chǎng)上的說(shuō)法并不一致，不過(guò)悲觀的情緒更占據(jù)大多數(shù)。而從減產(chǎn)消息披露之后，市場(chǎng)上有色板塊的反應(yīng)來(lái)看，也的確非常平淡。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，最近一周，有色板塊指數(shù)僅上漲了1.02%，其中江西銅業(yè)還整體呈現(xiàn)跌勢(shì)，周跌幅0.2%，銅陵有色周跌幅達(dá)0.78%。
“減產(chǎn)雖然對(duì)銅價(jià)是利好，但是對(duì)企業(yè)來(lái)講，產(chǎn)量減少了，銷售收入下滑，而且產(chǎn)品的價(jià)格不一定真的會(huì)上漲，因此上市公司的利潤(rùn)并不一定能夠得到提振。”雷連華接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。
“調(diào)查上海期交所的高頻交易和惡意做空期銅的行為對(duì)股市會(huì)有一定影響，但是對(duì)整體只能起到支撐作用，因?yàn)橛绊憞?guó)內(nèi)外銅價(jià)最大的期貨交易所是LME，而且調(diào)查惡意做空是把雙刃劍，調(diào)查惡意做空也就同時(shí)調(diào)查惡意做多，長(zhǎng)期來(lái)看將影響期貨整體交投。”孫克文接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示。