美聯(lián)儲將于本月15日～16日召開今年最后一次貨幣政策會議，本周是美聯(lián)儲決議是否加息前的最后一周。
美聯(lián)儲主席耶倫也在12月3日的講話中重申，勞動力市場已接近美聯(lián)儲充分就業(yè)目標，拖累通脹下行的因素明年將逐步消退。她暗示美聯(lián)儲啟動加息的時機已非常接近。
國內(nèi)多位券商分析師對此次加息預(yù)期較高。國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家林采宜表示，“美聯(lián)儲加息和美國經(jīng)濟強勁兩個因素的疊加，會使得美國對國際資本的吸引力增加。也因此會有一部分資金從諸如中國等的新興市場流出，流向美國。”一家總部在上海的大型券商首席分析師則表示，無論加息還是不加息，短期內(nèi)對A股市場影響并不會太大。
12月加息預(yù)期高
通脹和就業(yè)是加息的兩大參照指標。12月4日公布的非農(nóng)就業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)為美國勞動力市場的復(fù)蘇正了名。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，美國11月新增就業(yè)人數(shù)21.1萬人，高于預(yù)期的20萬人，10月的數(shù)據(jù)上修為增加29.8萬人。美國11月失業(yè)率穩(wěn)定在5%，平均時薪則同比增長0.2%。
談及此次美聯(lián)儲加息概率，國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家林采宜、申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇、光大證券首席海外宏觀分析師崔嶸分別給出70%以上和100%、90%的預(yù)測。
李慧勇表示，認為美聯(lián)儲加息板上釘釘有兩個主要原因。首先，美聯(lián)儲比較關(guān)注的就業(yè)指標已經(jīng)向好，掃除了此前加息的障礙。再者，美國比較善于預(yù)期管理，較早就釋放了信號，強化輿論引導(dǎo)，避免美聯(lián)儲加息對美國經(jīng)濟的影響和對美國金融市場的沖擊。綜合來看，目前已為美聯(lián)儲加息營造了較好的環(huán)境。
崔嶸稱，美非農(nóng)就業(yè)繼續(xù)超預(yù)期增加，12月美聯(lián)儲極可能首次加息。
不過，上海一家大型券商首席分析師認為，美聯(lián)儲加息雖似箭在弦上，不加息的可能性依然存在。
上述不愿具名的首席分析師表示，美元加息不利的因素有三：首先，個人消費還不足以支撐美國長期經(jīng)濟增長，特別是工資方面；其次，目前美聯(lián)儲決策層多為注重經(jīng)濟增長的鴿派，對美元低息采取容忍態(tài)度；此外，世界經(jīng)濟除美國外都在持續(xù)下行，特別是歐洲和日本正在實施量化寬松政策。這些因素并不有利于美元加息。
新興市場資金將流出
談及美聯(lián)儲加息后的影響，林采宜稱，美聯(lián)儲加息會產(chǎn)生兩個方面的直接影響。首先體現(xiàn)在大宗商品上，美聯(lián)儲加息會加劇大宗商品價格的下行壓力。其次，美元加息和美國經(jīng)濟強勁兩個因素的疊加，會使得美國對國際資本的吸引力增加。因此，會有一部分資金從新興市場流出，流向美國。目前，新興市場增速在放緩，且通脹率相對較高，美國市場對投資者的吸引力在增加。
對于市場目前普遍比較擔(dān)心的新興市場資金流出的問題，申萬宏源首席策略分析師王勝表示，待12月中旬美聯(lián)儲加息確認之后，全球新興市場資本回流美國的壓力和預(yù)期就會一次性兌現(xiàn)掉，相當于壞消息出盡了。這時候，滬港通的資金不會再像之前一樣系統(tǒng)性流出。
上述不愿具名的首席分析師表示，無論加息還是不加息，短期內(nèi)對A股市場影響并不會太大。在匯率方面，人民幣從中長期來看還是跟基本面相關(guān)。由于國際收支仍處順差，中國并不具備大幅持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。如果人民幣不發(fā)生大幅貶值，大幅度的資本外逃也不會發(fā)生。此外，在資本市場方面，中國金融市場相對封閉，資金大幅流出可能性較??；再者，通過大宗商品、香港美國市場影響A股市場的可能性也不大，主要是大宗底部，股市不聯(lián)動。
提速國內(nèi)降息降準
崔嶸表示，2016年全年來看，美元指數(shù)上行的動力仍主要來自美聯(lián)儲與歐日央行貨幣政策的分化；經(jīng)濟基本面的差異尤其是通脹走勢的分化，可能使得美元指數(shù)在2016年某個時期見頂。若美國核心通脹上行加速，則可能導(dǎo)致美聯(lián)儲比市場預(yù)期更快加息。
不過，考慮到目前全球經(jīng)濟的疲弱，李慧勇預(yù)測，美聯(lián)儲的二次加息會相對比較謹慎。他預(yù)計，美聯(lián)儲第二次加息最快會在明年二季度，甚至更晚。
李慧勇表示，就對中國的影響而言，因為美聯(lián)儲加息，流動性會收緊、資金收緊和回流，對中國而言顯然是不利的。所以，美聯(lián)儲加息會加速中國明年降息和降準的節(jié)奏。中國為了緩解不利影響，會提速啟動降準和降息的節(jié)奏。