7天內(nèi)，“海航系”旗下9家A股上市公司中的4家，相繼公布了募資方案。如果這些項(xiàng)目都能成功，“海航系”將吸金528億元。

　　在所有講敘海航集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“海航集團(tuán)”）擴(kuò)張的故事中，都會(huì)提到海航集團(tuán)從1000萬(wàn)到1000億的故事，而擴(kuò)張的背后，是海航集團(tuán)通過(guò)各種手段不斷融資的歷史。經(jīng)過(guò)20年的發(fā)展，海航集團(tuán)從最初的航空業(yè)開(kāi)始，逐步發(fā)展成目前橫跨航空、實(shí)業(yè)、金融、旅游、物流等板塊的大型企業(yè)集團(tuán)。

　　在不斷并購(gòu)擴(kuò)張的過(guò)程中，海航集團(tuán)被稱(chēng)為“八爪魚(yú)”。

　　此次一系列募資運(yùn)作，也許只是“海航系”謀求擴(kuò)張新階段的一個(gè)開(kāi)始，其旗下的西安民生正因謀劃重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目而處于停牌之中。

　　海航集團(tuán)創(chuàng)始人、董事局主席陳峰曾表示，“在收入規(guī)模上，到2020年海航集團(tuán)的收入將達(dá)8000億到1萬(wàn)億元左右，進(jìn)入世界500強(qiáng)的100名；到2030年，收入將達(dá)1.5萬(wàn)億元，進(jìn)入世界500強(qiáng)的50名。”

　　又是“從買(mǎi)飛機(jī)開(kāi)始”

　　回顧海南集團(tuán)的發(fā)展史，每一次的擴(kuò)張都從買(mǎi)飛機(jī)開(kāi)始，此次也不例外。

　　與海航集團(tuán)最初依靠飛機(jī)起家一樣，此輪募資擴(kuò)張，也是從買(mǎi)飛機(jī)開(kāi)始。

　　4月13日晚間，海南航空股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“海南航空”：600221）發(fā)布定增預(yù)案：擬向包括海航航空集團(tuán)（海航集團(tuán)旗下子公司）等不超過(guò)10名投資者，非公開(kāi)發(fā)行65.93億股，發(fā)行價(jià)格不低于3.64元/股，募資不超過(guò)240億元。海航航空集團(tuán)承諾擬認(rèn)購(gòu)發(fā)行股份總數(shù)的30%-40%。

　　海南航空在公告中稱(chēng)，本次所募集資金中，110億元用于引進(jìn)37架飛機(jī)項(xiàng)目，80億元用于收購(gòu)天津航空48.21%股權(quán)及增資，50億元用于償還銀行貸款。在3月26日，海南航空曾發(fā)布公告稱(chēng)，擬與波音公司簽署飛機(jī)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議，引進(jìn)30架飛機(jī)。海南航空稱(chēng)，在引進(jìn)37架飛機(jī)后，每年將為公司合計(jì)增加營(yíng)業(yè)收入約97.21億元。2014年，海南航空實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入360.4億元，凈利潤(rùn)為25.9億元。

　　回顧海南集團(tuán)的發(fā)展史，每一次的擴(kuò)張都從買(mǎi)飛機(jī)開(kāi)始，此次也不例外。

　　在海南航空發(fā)布購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)預(yù)案之后，海航集團(tuán)旗下多家上市公司陸續(xù)發(fā)布定增預(yù)案。

　　4月16日晚間，海航投資（000616）發(fā)布非公開(kāi)發(fā)行股票預(yù)案，擬定增募集不超過(guò)120億元，用于增資渤海信托、收購(gòu)華安保險(xiǎn)部分股權(quán)、收購(gòu)新生醫(yī)療及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　海航投資進(jìn)而借此機(jī)會(huì)進(jìn)軍保險(xiǎn)、信托領(lǐng)域。此前，海航投資的主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。

　　定增預(yù)案顯示，海航投資擬以不低于3.95元／股的價(jià)格，非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)30.38億股。其中，公司控股股東海航資本以現(xiàn)金及持有的華安保險(xiǎn)12.5%股權(quán)參與認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)金額不低于42億元，其余發(fā)行對(duì)象未定。

　　120億元的募集規(guī)模，差一點(diǎn)是海航投資公告披露時(shí)68.22億元市值的兩倍。

　　4月17日晚間，易食股份（000796）發(fā)布公告稱(chēng)，將以5.55元/股的價(jià)格，向交易方凱撒同盛的股東海航旅游、凱撒世嘉發(fā)行4.32億股，用于收購(gòu)凱撒同盛100%股權(quán)。

　　同時(shí)，交易將進(jìn)行配套融資，擬定增募集8億元，用于進(jìn)一步完善凱撒同盛國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)等項(xiàng)目建設(shè)。

　　凱撒同盛成立于2010年，主要從事出境游旅行社業(yè)務(wù)及相關(guān)服務(wù)。2013年和2014年，凱撒同盛分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4733.33萬(wàn)元、1.05億元。

　　兩天后的4月19日晚間，海航集團(tuán)旗下的另外一家上市公司渤海租賃（000415）也拋出定增大單——計(jì)劃非公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)13億股，募集不超過(guò)160億元的資金，用于拓展飛機(jī)和集裝箱租賃業(yè)務(wù)、增資天津渤海以及償還債務(wù)。

　　渤海租賃在公告中稱(chēng)，本次非公開(kāi)發(fā)行的目的是為緊抓國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及國(guó)內(nèi)“一帶一路”戰(zhàn)略規(guī)劃的實(shí)施所帶來(lái)的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。

　　在7天的時(shí)間里，海航集團(tuán)旗下的上市公司，共推出了528億元的定增方案。

　　推出上述項(xiàng)目后，海南航空、海航投資、易食股份、渤海租賃復(fù)牌后都出現(xiàn)漲停。

　　對(duì)于未來(lái)海航集團(tuán)旗下另外的上市公司是否會(huì)推出募資方案的問(wèn)題，海航集團(tuán)在郵件中對(duì)新京報(bào)記者回應(yīng)稱(chēng)：“涉及上市公司內(nèi)容，請(qǐng)?jiān)兯谏鲜泄净蛞怨鏋闇?zhǔn)。”

　　“八爪魚(yú)”海航集團(tuán)

　　海航對(duì)公司業(yè)務(wù)跨度廣泛的解釋是：將整個(gè)集團(tuán)整合為一條集“餐飲、住宿、旅行、物流、旅游、購(gòu)物和娛樂(lè)”于一身的一條龍服務(wù)鏈。

　　自1993年成立至今，海航集團(tuán)從最初單一的地方航空運(yùn)輸企業(yè)，發(fā)展到如今橫跨航空、實(shí)業(yè)、金融、旅游、物流等領(lǐng)域的大型企業(yè)集團(tuán)。

　　海航集團(tuán)官網(wǎng)稱(chēng)，集團(tuán)總資產(chǎn)近4800億元，2014年實(shí)現(xiàn)收入逾1300億元。

　　從本世紀(jì)初開(kāi)始，海航集團(tuán)就頻繁開(kāi)展并購(gòu)。

　　2000年8月到2001年7月期間，海航集團(tuán)先后收購(gòu)重組了長(zhǎng)安航空、新華航空及山西航空；2000年8月，海航集團(tuán)以7.8億的代價(jià)控股?？诿捞m國(guó)際機(jī)場(chǎng)；2002年6月，受海南省政府委托運(yùn)營(yíng)管理海南機(jī)場(chǎng)股份有限公司及三亞鳳凰國(guó)際機(jī)場(chǎng)。

　　這一輪圍繞民航業(yè)開(kāi)展的大并購(gòu)，使海航集團(tuán)在2002年由民航總局力推的航空行業(yè)重組中生存下來(lái)，成為“中國(guó)四大航企”之一。

　　海航集團(tuán)的創(chuàng)始人兼董事局主席陳峰以及董事長(zhǎng)王健，都曾任職于中國(guó)民航總局。

　　以航空業(yè)起家的海航集團(tuán)，隨后逐步進(jìn)入租賃、保險(xiǎn)、信托等業(yè)務(wù)。

　　2011年，海航集團(tuán)將渤海租賃的全部資產(chǎn)以定向增發(fā)的方式注入ST匯通，重組完成后，渤海租賃成功上市，成為A股租賃第一股。

　　2011年，海航集團(tuán)還在海外開(kāi)展大規(guī)模并購(gòu)，收購(gòu)足跡遍及美國(guó)、歐洲、澳大利亞。

　　海航集團(tuán)副董事長(zhǎng)兼總裁譚向東對(duì)公司業(yè)務(wù)跨度廣泛的解釋是：盡管海航集團(tuán)的興趣很廣泛，但通過(guò)效仿GE的管理方法，已將整個(gè)集團(tuán)整合為一條集“餐飲、住宿、旅行、物流、旅游、購(gòu)物和娛樂(lè)”于一身的一條龍服務(wù)鏈。

　　在大舉收購(gòu)的同時(shí)，海航集團(tuán)的資金來(lái)源一直是外界關(guān)注的重點(diǎn)。與旗下上市公司的關(guān)聯(lián)交易，一度被外界認(rèn)為是海航集團(tuán)獲取資本的“秘密”。

　　在前文上市公司募資過(guò)程中，與海航集團(tuán)及其旗下公司的關(guān)聯(lián)交易也顯現(xiàn)其中。

　　關(guān)聯(lián)交易“補(bǔ)血”海航集團(tuán)

　　增資后的渤海信托依舊控制在海航集團(tuán)手中，而海航集團(tuán)將會(huì)在該次并購(gòu)中，補(bǔ)充現(xiàn)金流。

　　海航投資募集的120億元資金中，大部分將會(huì)流向海航集團(tuán)的下屬企業(yè)。

　　海航投資在公告中稱(chēng)，擬以35.33億元增資渤海信托，取得其32.43%的股權(quán)。

　　上述預(yù)案發(fā)布時(shí)，渤海信托的控股股東為海航資本，增資后的渤海信托依舊控制在海航集團(tuán)手中，而海航集團(tuán)將會(huì)在該次并購(gòu)中，補(bǔ)充現(xiàn)金流。

　　海航投資擬用23億元，收購(gòu)海航資本和海航酒店控股合計(jì)持有的華安保險(xiǎn)19.643%的股權(quán)。海航酒店控股同樣隸屬于海航集團(tuán)。

　　對(duì)于外界疑慮此次交易存在為海航集團(tuán)及下屬企業(yè)“輸血”的問(wèn)題，海航投資對(duì)新京報(bào)記者表示，此次非公開(kāi)發(fā)行增資和收購(gòu)的資產(chǎn)均屬于海航集團(tuán)下的優(yōu)良資產(chǎn)，定價(jià)公允，不存在利益輸送或損害上市公司的情形。

　　海航投資募集資金的另外一筆用處是收購(gòu)新生醫(yī)療。公告稱(chēng)，擬以募集的29.23億元收購(gòu)北京新生醫(yī)療投資管理有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“新生醫(yī)療”）100%的股權(quán)。

　　新生醫(yī)療屬于海航置業(yè)控股（集團(tuán)）有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“海航置業(yè)”）全資子公司，海航集團(tuán)持有海航置業(yè)93.69%的股權(quán)。

　　不過(guò)，新生醫(yī)療的業(yè)績(jī)狀況并不好。公告顯示，2013年、2014年新生醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為490.64萬(wàn)元、9113.68萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為-8061.44萬(wàn)元、1940.59萬(wàn)元。同時(shí)，截至2014年9月30日，新生醫(yī)療凈資產(chǎn)為-3.59億元，2015年2月債轉(zhuǎn)股后，其當(dāng)時(shí)凈資產(chǎn)才到了19.09億元。

　　海航投資對(duì)新京報(bào)記者表示，本次上市公司收購(gòu)的是債轉(zhuǎn)股完成后的新生醫(yī)療的股權(quán)，定價(jià)公允?！澳壳靶律t(yī)療主營(yíng)醫(yī)療行業(yè)的物業(yè)出租，公司可獲得穩(wěn)定的租金收入并享受資產(chǎn)增值帶來(lái)的收益?！焙：酵顿Y表示。

　　對(duì)于海航集團(tuán)而言，通過(guò)上述三項(xiàng)操作，借機(jī)控制了87.58億元的現(xiàn)金。（記者 朱星）