繪圖：楊佳

　　近期大盤飆升，讓有著多年炒股經驗的廣州股民王伯頗感意外，“上周五沖破4572點，25日滬指跨過4800點，動輒一兩百只個股漲停。感覺漲得太快了。”

　　上周末，證監(jiān)會對部分高價股的風險預警起到了一定的效果，“神創(chuàng)板”25日收跌；大盤則延續(xù)上周勢頭，滬指大漲逾3%，滬深兩市共277只個股漲停，成交量更是突破2萬億，創(chuàng)出歷史天量。

　　復盤

　　滬指兩個月漲1400點

　　25日，權重股再度受到資金追捧大幅上漲。大盤在其推動下連過兩關穩(wěn)穩(wěn)地站上4800點，再次刷新7年來新高。在過去兩個月，滬指已暴漲1400點。按照這一速度，滬指沖上5000點指日可待。

　　指數上漲有著強烈做多意愿的市場資金支撐。25日兩市共成交20330.29億元，再度刷新歷史新高，再創(chuàng)全球股票現(xiàn)貨市場單日成交紀錄。截至收盤，滬指報收4813.80點，漲幅3.35%，成交10792.96億元；深成指報收16351.06點，漲幅1.90%，成交9537.33億元；創(chuàng)業(yè)板報收3467.92點，跌幅1.39%，成交1754.39億元。

　　伴隨著股指走高，當日滬深兩市所有板塊均飄紅，個股迎來普漲，超過270只個股漲停，僅有近400只個股收跌。熱點板塊百花齊放，航母、軍工改制、交運設備服務漲幅居前，網絡安全、國產軟件、移動支付、計算機應用等互聯(lián)網板塊跌幅居前。國務院定于26日發(fā)布《中國的軍事戰(zhàn)略》白皮書，受此影響，當日國防軍工板塊漲逾8%，中國重工、中航飛機、四創(chuàng)電子等個股封死漲停。

　　此外，建筑工程、運輸物流、機場航運等板塊漲幅也超過5%。

　　分析

　　市場樂觀情緒及資金推動上漲

　　對于25日大盤雄起，分析指出，上周末證監(jiān)會在例行新聞發(fā)布會上宣布重點打擊六類操縱市場行為，對兩市部分高價股以及前期漲幅過高的創(chuàng)業(yè)板形成了利空。在創(chuàng)業(yè)板連續(xù)調整的同時，資金向藍籌股集結，推動滬指和滬深300指數大幅上揚，雙雙創(chuàng)下近7年半新高。

　　從目前看，當前市場的樂觀情緒已占據優(yōu)勢。截至上周五，5月份第一批發(fā)行的20只新股中的12只個股，解凍資金已經超過2萬億元，巨量資金回流股市。

　　近期兩融余額呈現(xiàn)加速增長態(tài)勢。有統(tǒng)計顯示，截至20日收盤，兩融余額數據已經達到2.01萬億的歷史天量。大量杠桿資金正是驅動牛市的因素之一。

　　同時，投資者借基金入市的熱情也持續(xù)高漲。據統(tǒng)計，截至2015年4月末，我國公募基金產品規(guī)模突破6萬億元，公募基金投資者數量已經達到2.2億人，這意味著每6個中國人中就有1人投資了公募基金。在大眾理財方面，公募基金毫無疑問已成為當前儲蓄以外的第二大理財產品。

　　“市場加速上漲，管理層所期望的慢牛概率明顯在降低；在目前的市場環(huán)境下，普通百姓擔心財富增速問題被迫通過各種方式入市，比如申購基金，這也加速了市場的上漲?！比f聯(lián)證券高級投資顧問古振華表示。

　　后市

　　本周有望沖擊5000點

　　在市場人士看來，在經過近3周的調整之后，本周大盤還將延續(xù)強勢風格，有望向5000點發(fā)起有力沖擊。預計權重股將代替高價題材股受到資金關注。就25日的走勢來看，創(chuàng)業(yè)板則表現(xiàn)出了企穩(wěn)的態(tài)勢而有望迎來反彈。

　　日前，知名基金經理王茹遠也看好場外資金的持續(xù)增長趨勢，尤其看好銀行等漲幅較小的權重股對大盤的拉升作用，并認為今年A股指數超越6124點創(chuàng)新高只是時間問題。此前興業(yè)證券首席策略分析師張憶東也指出，“利用資本市場，推進經濟轉型、產業(yè)升級，這是政府現(xiàn)階段能出的好牌”，只有相信國家改革轉型戰(zhàn)略能夠順利推進，投資者才能在牛市中賺錢。

　　多家機構也認為當前牛市格局仍未結束，后市個股走勢可能會出現(xiàn)分化。短期來看，市場風格分化局面難以出現(xiàn)根本性改變，非銀金融、國企改革、“互聯(lián)網+”仍是重點所在。

　　具體操作上，市場人士表示，從整體上看，大盤依舊運行在牛市行情中，但是牛市也有波動，股民要謹防實質性利空隨時會出現(xiàn)。預計26日大盤沖高回落概率加大，操作上，建議手中個股出現(xiàn)連續(xù)拉升的，要逢高減倉。

　　也有業(yè)內人士建議投資者，尋找有利好預期支撐或回調到位，且有十足彈性的主線個股逢低做多，如“互聯(lián)網+”、國央企改革、穩(wěn)增長及“一帶一路”主線等貫穿全年的政策導向題材股。同花順財經認為，策略上可選擇主板與小盤題材股兼顧，只是對于一些炒作周期過長的高位高價題材股需要謹慎。

　　■連線

　　英大證券首席經濟學家李大霄：

　　繼續(xù)看好低估值金融股

　　對于周一市場整體走勢，英大證券首席經濟學家李大霄在接受記者采訪時指出，證監(jiān)會上周末的表態(tài)對創(chuàng)業(yè)板形成了有針對性的打擊，而大盤的走高則得益于銀行等指標股的上漲。

　　“當前市場的分化格局正逐漸形成，后續(xù)將有更多的板塊出現(xiàn)分化，大盤有望從單邊上揚向雙向的波動轉變，從普遍的上漲到有漲有跌的格局。”李大霄表示。

　　對于后市創(chuàng)業(yè)板的走向，李大霄仍堅持“估值已達地球頂”的看空態(tài)度，并堅信其泡沫會在后市逐步爆破。“除了大盤與創(chuàng)業(yè)板的分化，主板本身也將出現(xiàn)分化，大部分高估值個股將回落，而金融、地產等低估值股票有望慢慢上移?！币虼耍畲笙鲆步ㄗh投資者“分段收割”，尤其是“黑五類”（指小盤股、次新股、垃圾股、題材股和偽成長股）等“熟透”部分可先行放手。